Privilegio di sottoscrizione eccessiva
Che cos’è un privilegio di sottoscrizione eccessiva
Un privilegio di sottoscrizione eccessiva viene esteso agli azionisti di una società sull’emissione di un’offerta di diritti o warrant. Il privilegio consente agli azionisti di acquistare le azioni rimanenti dopo che altri azionisti hanno avuto l’opportunità di acquistarle.
ROTTURA Privilegio di sottoscrizione eccessiva
I privilegi di sottoscrizione in eccesso si applicano agli azionisti esistenti. In un’offerta di diritti, un’impresa generalmente offre ai suoi azionisti esistenti il diritto di acquistare un numero specifico di azioni con uno sconto rispetto al prezzo corrente delle azioni entro un determinato periodo di tempo. Poiché le società emettono azioni per raccogliere fondi e la mancata vendita di tutte le nuove azioni di un’emissione potrebbe lasciare un’impresa sottocapitalizzata, le questioni relative ai diritti talvolta utilizzano una forma di piano di emergenza per trattare con gli azionisti che decidono di non esercitare il diritto di acquistare nuove azioni. I privilegi di sottoscrizione eccessiva consentono agli azionisti diritti aggiuntivi di acquistare una determinata percentuale delle azioni non esercitate.
La sottoscrizione in eccesso descrive generalmente una situazione in cui la domanda supera l’offerta di azioni in una nuova emissione. In caso di privilegi di sottoscrizione in eccesso, le società presumono che la sottoscrizione in eccesso avverrà tra il pool di azionisti disposti a esercitare il proprio diritto di acquistare nuove azioni. In molti casi, questa richiesta deriva dal desiderio degli azionisti di mantenere la loro proprietà proporzionale delle azioni di un’impresa insieme ai diritti di voto che li accompagnano. Le offerte di diritti tengono conto di ciò mediante l’emissione di diritti e privilegi di sottoscrizione in eccesso in proporzione alle partecipazioni attuali degli azionisti.
Scelte degli azionisti durante la questione dei diritti
Le aziende utilizzano le emissioni di diritti per raccogliere denaro dagli azionisti esistenti, spesso per estinguere debiti esistenti, effettuare un acquisto di capitale su larga scala una tantum o risolvere un problema di flusso di cassa. Una nuova emissione di azioni causa una diluizione, poiché il maggior numero di azioni disponibili complessivamente diminuisce il valore di una determinata azione in proporzione al totale. Gli attuali azionisti che cercano di mantenere le loro partecipazioni proporzionali devono acquistare un numero di nuove azioni pari alla proporzione delle azioni che possiedono. Inoltre, tuttavia, gli azionisti devono considerare la potenziale perdita di valore nelle loro attuali partecipazioni quando decidono se il prezzo scontato offerto per le nuove azioni ha senso.
Gli investitori dovrebbero anche indagare sui motivi alla base dell’emissione di diritti prima di esercitare tali diritti. L’emissione di diritti può essere un segno di problemi finanziari, soprattutto quando le aziende si trovano nell’incapacità di pagare il debito esistente. Tuttavia, le offerte di diritti non indicano sempre un’azienda in difficoltà. Gli investitori saggi studieranno la situazione per assicurarsi di avere un quadro completo dei vantaggi e dei rischi connessi all’acquisto delle azioni scontate offerte in un’emissione di diritti.
In generale, gli azionisti che hanno offerto un’emissione di diritti hanno tre scelte: possono esercitare i propri diritti, ignorare i propri diritti e subire un colpo di diluizione o, in alcuni casi, vendere i diritti ad altri azionisti o tornare a un sottoscrittore.