Outright Forward

Cos’è un outright forward?

Un outright forward, o currency forward, è un contratto valutario che blocca il tasso di cambio e una data di consegna oltre la data di valuta spot. È il tipo più semplice di contratto a termine in valuta estera e protegge un investitore, importatore o esportatore dalle fluttuazioni del tasso di cambio.

Capire in avanti

Un contratto a termine definitivo definisce i termini, il tasso e la data di consegna, del cambio di una valuta con un’altra. Le società che acquistano, vendono o prendono in prestito da imprese estere possono utilizzare contratti a termine definitivi per mitigare il rischio di cambio fissando un tasso che ritengono favorevole.

Ad esempio, una società americana che acquista materiali da un fornitore francese potrebbe essere tenuta a fornire il pagamento per la metà del valore totale del pagamento in euro ora e l’altra metà in sei mesi. Il primo pagamento può essere effettuato con uno scambio a pronti, ma per ridurre il rischio di cambio derivante dal possibile apprezzamento dell’Euro rispetto al dollaro USA, la società americana può bloccare il cambio con un acquisto definitivo a termine di Euro.

Il prezzo di un outright forward è derivato dal tasso spot più o meno i punti forward calcolati dal differenziale del tasso di interesse. Un punto da notare è che il tasso forward non è una previsione di dove sarà il tasso spot alla data forward. Una valuta che è più costosa da acquistare per una data a termine che per una data a pronti è considerata negoziata a un premio a termine mentre una che è più economica si dice che sia negoziata con uno sconto a termine.

Il mercato dei cambi a prontigeneralmente si regola in due giorni lavorativi ad eccezione dell’USD / CAD, che si regola il giorno lavorativo successivo. Qualsiasi contratto con una data di consegna più lunga della data spot è definito contratto a termine. La maggior parte dei contratti a termine su valute ha una durata inferiore a 12 mesi, ma sono possibili contratti più lunghi con le coppie di valute più liquide. I contratti a termine in valuta estera possono essere utilizzati anche per speculare sul mercato valutario.

Punti chiave

• Un outright forward, o currency forward, è un contratto valutario che blocca il tasso di cambio e una data di consegna oltre la data di valuta spot.
• È il tipo più semplice di contratto a termine in valuta estera e protegge un investitore, importatore o esportatore dalle fluttuazioni del tasso di cambio.
• Il prezzo di un outright forward è derivato dal tasso spot più o meno i punti forward calcolati dal differenziale del tasso di interesse.

Insediamento

Un outright forward è un fermo impegno a prendere in consegna la valuta che è stata acquistata e ad effettuare la consegna della valuta che è stata venduta. Le controparti devono fornirsi reciprocamente istruzioni sui conti specifici in cui prendono in consegna le valute.

Un outright forward può essere chiuso stipulando un nuovo contratto per fare l’opposto, il che può comportare un guadagno o una perdita rispetto all’operazione originale, a seconda dei movimenti del mercato. Se la chiusura viene effettuata con la stessa controparte del contratto originale, gli importi in valuta vengono solitamente compensati in base a un accordo dell’International Swap Dealers Association. Ciò riduce il rischio di regolamento e la quantità di denaro che deve cambiare di mano.