Ordinare la divisione
Cos’è la suddivisione degli ordini?
Il termine suddivisione dell’ordine si riferisce alla pratica di dividere un grande ordine in una serie di ordini più piccoli. Ciò consente di negoziare i titoli, che siano acquistati o venduti, con facilità e può anche rendere l’ordine idoneo per esecuzioni più rapide degli scambi.
La suddivisione degli ordini può aiutare quando la liquidità del mercato può essere insufficiente per soddisfare un ordine di grandi dimensioni. Gli ordini di titoli sul Nasdaq sono stati suddivisi tramite un sistema speciale, mentre altri scambi lo hanno fatto tramite agenti di cambio. La maggior parte degli scambi ora esegue automaticamente questi scambi.
Punti chiave
- La suddivisione degli ordini è la pratica di dividere un ordine grande in una serie di ordini più piccoli.
- In precedenza era una strategia comune utilizzata dagli agenti di cambio per aiutare i propri clienti a ottenere esecuzioni ottimali nelle loro operazioni.
- La suddivisione degli ordini è ora ampiamente ridondante poiché viene eseguita automaticamente dalle moderne piattaforme di trading elettronico.
Come funziona la suddivisione degli ordini
Gli investitori istituzionali sono società o altre organizzazioni che raccolgono denaro da diversi investitori e investono quel capitale acquistando e vendendo grossi blocchi di titoli. Questo dà loro un vantaggio rispetto ai singoli investitori: hanno molte più opportunità a causa dell’enorme volume di scambi che possono fare. È qui che entra in gioco la divisione degli ordini.
La suddivisione degli ordini era comune prima che i sistemi automatizzati diventassero la norma. Era una tecnica comune utilizzata dagli agenti di cambio per aiutare i propri clienti a ottenere risultati ottimali. Questo processo ha consentito ai singoli investitori di acquistare e vendere una quantità minore di azioni piuttosto che costringerli ad acquistare un grosso ordine che non potevano permettersi.
La tradizionale suddivisione degli ordini è diventata meno comune negli ultimi anni. Questo perché le piattaforme di trading completamente automatizzate sono ora più abili nel suddividere automaticamente gli ordini in dimensioni che ottimizzano per la migliore velocità e termini disponibili.
Ad esempio, i singoli trader erano in grado di beneficiare dell’adempimento preferenziale degli ordini a condizione che inviassero ordini pari a 1.000 azioni o meno utilizzando lo Small Order Execution System (SOES), una rete che eseguiva automaticamente le negoziazioni per i titoli negoziati sul Nasdaq. Gli investitori al dettaglio sono stati in grado di ottenere la stessa qualità di accesso al mercato e velocità di esecuzione che in precedenza erano riservate agli investitori più grandi. In pratica, tuttavia, i broker che agiscono per conto di grandi investitori utilizzano spesso la suddivisione degli ordini per instradare gli ordini dei loro clienti attraverso il SOES.
Poiché l’intero scambio Nasdaq ora funziona come una piattaforma elettronica automatizzata, il SOES non è più in uso. Gli investitori, grandi o piccoli, traggono automaticamente vantaggio dalla suddivisione degli ordini da parte della piattaforma Nasdaq in modo da garantire il miglior prezzo di esecuzione possibile. Sebbene alcuni mercati, come la Borsa di New York (NYSE), continuino a coinvolgere broker umani, la stragrande maggioranza delle negoziazioni – e, quindi, la suddivisione degli ordini – viene ora condotta automaticamente attraverso piattaforme elettroniche.
Sebbene la maggior parte dei mercati utilizzi piattaforme di trading automatizzate per suddividere gli ordini, alcune borse continuano a utilizzare broker umani per condurre la suddivisione degli ordini.
Esempio di suddivisione degli ordini
Supponiamo che tu sia un grande investitore istituzionale che desidera acquistare una quota significativa in un titolo che è scambiato in modo limitato. Data la sua piccola capitalizzazione di mercato, ci sono buone probabilità che il prezzo di mercato delle azioni aumenti in base alla domanda improvvisa causata dal tuo ordine di acquisto. Ciò, a sua volta, potrebbe aumentare il costo totale del tuo acquisto, poiché il prezzo delle azioni potrebbe aumentare durante il periodo in cui stai acquistando azioni.
Per mitigare questo rischio, un broker potrebbe suddividere l’ordine di quell’investitore istituzionale in una serie di ordini più piccoli che sarebbero poi presentati gradualmente. Se gli ordini vengono effettuati nel tempo e impostati in modo da corrispondere alla liquidità esistente del titolo, potrebbe essere possibile prevenire o ridurre sostanzialmente l’effetto inflazionistico sul prezzo del nuovo acquisto.
In questo scenario, il frazionamento degli ordini potrebbe consentire agli investitori istituzionali di acquistare la propria partecipazione nella società a un costo inferiore, evitando allo stesso tempo pubblicità indesiderata. Allo stesso modo, si potrebbe applicare lo scenario inverso, nel caso di grandi investitori che cercano di uscire o ridurre discretamente la propria posizione.