Opzioni: un’alternativa agli ordini di arresto

Hai bisogno di due abilità importanti per diventare un trader di successo. Il primo è la capacità di scegliere i mercati giusti. Il secondo è la capacità di pensare con i piedi quando il mercato si gira contro di te e sapere quando uscire da una posizione.

Mentre molte tecniche e strategie di trading insegnano queste abilità, la saggezza del trading convenzionale insiste che il modo corretto per proteggersi dalle perdite è usare un ordine di stop. Sebbene le fermate siano utili, ci sono problemi intrinseci che possono essere superati utilizzando le opzioni come alternativa. Quando si confrontano le fermate e le opzioni fianco a fianco, le opzioni hanno proprietà che sono chiaramente favorevoli per coloro che cercano di proteggere una posizione. Vediamo come l’uso di stop e opzioni si alza nei mercati in rapida evoluzione.

Punti chiave

• Un ordine stop loss è progettato per limitare la perdita di un investitore su una posizione attivando una vendita quando il mercato si rivolge contro di te.
• Lo stop loss, tuttavia, è una sorta di strumento schietto che può avere esiti inaspettati in un mercato altamente volatile.
• L’utilizzo di contratti di opzione, come una put protettiva, per limitare le perdite è un’alternativa praticabile che può essere ottimizzata e personalizzata in modo più preciso, ma può anche comportare un costo iniziale aggiuntivo.

Svantaggi degli Stop Loss

Una volta che il prezzo di un titolo supera un punto di ingresso / uscita predefinito, l’ ordine stop diventa un ordine di mercato. A prima vista, un ordine di arresto sembra un ottimo strumento. Scegli uno scambio e se il mercato si muove contro di te, il tuo stop viene attivato e vieni espulso per una perdita.

Sfortunatamente, un ordine di arresto è un po ‘come il freno di emergenza della tua auto. Mentre fa il lavoro, c’è poca finezza o controllo nel come e quando l’auto si ferma. In altre parole, quando viene attivato uno stop e diventa un ordine di mercato, quasi tutto può accadere.

Diversi scenari di mercato mettono in luce i difetti intrinseci degli stop e la loro incapacità di proteggerti da perdite impreviste. Che si tratti di mercati in rapida evoluzione, mercati in consolidamento o cambiamenti fondamentali nella domanda e nell’offerta, gli arresti costringono gli operatori a saltare la nave. Questa è una soluzione valida per tutti che è meglio gestita utilizzando le opzioni per uscire dalla posizione, spostare i tempi di mercato o invertire la posizione.

Opzioni come alternativa

Quando utilizzi un ordine stop loss in un mercato in rapida evoluzione, non vi è alcuna garanzia che riceverai il tuo prezzo stop. Poiché lo stop è uno strumento reazionario progettato per farti uscire dal mercato immediatamente quando stai perdendo denaro, ci sono buone probabilità che il prezzo di riempimento sia peggiore del prezzo che hai impostato nell’ordine. Questo è noto come slittamento.

Ad esempio, se vai long sui futures sull’oro  a $ 1280 e imposti lo stop a $ 1270, sperando di limitare una perdita a $ 1.000 ($ 1 calo del prezzo del contratto = $ 100 perdita). Tuttavia, se il tuo stop viene attivato in un mercato in rapido movimento, si trasforma in un ordine di mercato e potresti non uscire fino a $ 1265, generando una perdita di $ 1500, o il 50% in più di quanto avevi previsto.

D’altra parte, se utilizzi un’opzione con un prezzo di esercizio di $ 1270 invece di uno stop nello stesso mercato, non puoi perdere più del prezzo di esercizio.

Vantaggi dell’utilizzo delle opzioni

Certo, devi pagare il premio dell’opzione, ma due cose possono funzionare a tuo favore. In primo luogo, le opzioni out-of-the-money in genere costano meno delle opzioni in-the-money. Inoltre, le opzioni che guadagnano valore quando c’è una mossa opposta alla tendenza del mercato attuale tendono ad avere meno volatilità, il che tende a renderle meno costose. L’uso di un’opzione in questo modo è noto come hard stop ed è il modo più semplice per controllare direttamente lo slittamento durante la gestione della perdita.

Un esempio è l’uso di un capo protettivo. Un’opzione put conferisce al titolare il diritto di vendere l’attività sottostante a un prezzo di esercizio predeterminato, quindi la put protettiva fissa un prezzo minimo noto al di sotto del quale l’investitore non continuerà a perdere denaro aggiunto anche se il prezzo dell’attività sottostante continua a scendere.

Il consolidamento dei mercati è una seconda condizione di mercato in cui gli stop possono funzionare male. È raro che un mercato si muova verso l’alto o verso il basso. Purtroppo non si sa mai se la controtendenza è semplicemente un consolidamento o un cambio di tendenza. Poiché gli stop non possono distinguere tra le alternative, sei costretto a uscire e non hai alcuna scommessa se il mercato si stava semplicemente consolidando e riprende il movimento nella direzione della tua posizione originale. Questo è noto come effetto whipsaw.

Le fermate sono una proposta tutto o niente, che lascia poco spazio al consolidamento e al comportamento di ritracciamento. Quindi potresti avere ragione sul mercato ma rimanere in disparte perché lo stop è stato piazzato al prezzo sbagliato o nel momento sbagliato. Tuttavia, se posizioni un’opzione dove avresti posizionato lo stop, puoi mantenere una posizione perdente per un periodo più lungo mentre determini se il mercato si sta consolidando o cambiando tendenza.

Avendo un’opzione al posto di uno stop durante i cambiamenti fondamentali nel mercato, puoi ridurre l’impatto in due modi. In primo luogo, ti isola dalle mosse che erodono in modo aggressivo la tua posizione perché l’opzione sta guadagnando allo stesso ritmo. In secondo luogo, se lo spostamento non genera una grande mossa ma segnala un cambiamento di tendenza, puoi inseguire il mercato.

La linea di fondo

Le opzioni rappresentano una chiara alternativa all’utilizzo degli stop per gestire le perdite. Per avere successo in questa strategia, guarda al trading allo stesso modo dei  gestori di denaro. I gestori di fondi riconoscono l’interdipendenza delle attività sottostanti e dei contratti di opzione e una relazione di gestione del rischio incorporata che può ridurre le perdite. Attraverso questo approccio, usano finezza e controllo per proteggersi dai mercati in rapida evoluzione, consolidando i mercati e cambiamenti fondamentali nella domanda e nell’offerta.