Efficienza operativa

Cos’è l’efficienza operativa?

L’efficienza operativa è principalmente una metrica che misura l’efficienza del profitto ottenuto in funzione dei costi operativi. Maggiore è l’efficienza operativa, più redditizia è un’impresa o un investimento. Questo perché l’entità è in grado di generare entrate o rendimenti maggiori a un costo uguale o inferiore rispetto a un’alternativa.

Nei mercati finanziari, l’efficienza operativa si verifica quando i costi e le commissioni di transazione vengono ridotti.

Punti chiave

• L’efficienza operativa misura la proporzione dei costi sostenuti durante un’attività economica o finanziaria, dove costi inferiori equivalgono a una maggiore efficienza.
• Per investitori e trader, i mercati mostrano efficienza operativa quando i costi di transazione sono bassi.
• Offrire sconti all’ingrosso o commissioni gratuite ai trader è un modo per aumentare l’efficienza operativa dei mercati di investimento.

Comprendere l’efficienza operativa

L’efficienza operativa nei mercati degli investimenti è tipicamente incentrata sui costi di transazione associati agli investimenti. L’efficienza operativa nei mercati degli investimenti può essere paragonata alle pratiche commerciali generali per l’efficienza operativa nella produzione. Le transazioni efficienti dal punto di vista operativo sono quelle scambiate con il margine più alto, il che significa che un investitore paga la commissione più bassa per ottenere il profitto più alto. Allo stesso modo, le aziende cercano di ottenere il margine lordo più elevato dai loro prodotti fabbricando beni al minor costo. In quasi tutti i casi, l’efficienza operativa può essere migliorata mediante economie di scala. Nei mercati degli investimenti, ciò può significare acquistare più azioni di un investimento a un costo di negoziazione fisso per ridurre la commissione per azione.

Si segnala che un mercato è operativamente efficiente quando esistono le condizioni che consentono ai partecipanti di eseguire transazioni e ricevere servizi a un prezzo che equivale in modo equo ai costi effettivi richiesti per fornirli. I mercati efficienti dal punto di vista operativo sono in genere un sottoprodotto della concorrenza che è un fattore significativo che migliora l’efficienza operativa per i partecipanti. I mercati efficienti dal punto di vista operativo possono anche essere influenzati dalla regolamentazione che lavora per limitare le commissioni al fine di proteggere gli investitori da costi esorbitanti. Un mercato operativamente efficiente può anche essere conosciuto come un “mercato internamente efficiente”.

Efficienza operativa e imprese di investimento

L’efficienza operativa e mercati operativamente efficienti possono aiutare a migliorare l’efficienza complessiva dei portafogli di investimento. Una maggiore efficienza operativa nei mercati di investimento significa che il capitale può essere allocato senza eccessivi costi di attrito che riducono il profilo di rischio / rendimento di un portafoglio di investimenti.

I fondi di investimento vengono analizzati anche in base alla loro completa efficienza operativa. L’indice di spesa di un fondo è una metrica per determinare l’efficienza operativa. Diversi fattori influenzano il rapporto di spesa di un fondo: costi di transazione, commissioni di gestione e spese amministrative. Comparativamente, i fondi con un coefficiente di spesa inferiore sono generalmente considerati più efficienti dal punto di vista operativo.

Produttività vs. efficienza

La produttività serve come misura della produzione, normalmente espressa come alcune unità per quantità di tempo (ad esempio, 100 unità per ora).  L’efficienza  nella produzione è molto spesso correlata ai costi per unità di produzione piuttosto che al numero di unità prodotte. La produttività rispetto all’efficienza può anche coinvolgere l’analisi delle economie di scala. Le entità cercano di ottimizzare i livelli di produzione al fine di ottenere efficienti economie di scala, il che aiuta a ridurre i costi per unità e ad aumentare i rendimenti per unità.

Esempi di mercato degli investimenti

I fondi con un maggior patrimonio in gestione possono ottenere una maggiore efficienza operativa a causa del maggior numero di azioni negoziate per operazione. In generale, i fondi di investimento passivi sono generalmente noti per avere una maggiore efficienza operativa rispetto ai fondi attivi in ​​base ai loro rapporti di spesa. I fondi passivi offrono un’esposizione mirata al mercato attraverso la replica dell’indice. I fondi di grandi dimensioni hanno il vantaggio di economie di scala nel trading. Per i fondi passivi, anche il possesso di un indice comporta costi di transazione inferiori.

In altre aree del mercato, alcune modifiche strutturali o normative possono rendere la partecipazione più efficiente dal punto di vista operativo. Nel 2000, la  Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha  approvato una risoluzione che consente ai  fondi del mercato monetario  di essere considerati requisiti di margine ammissibili. (Prima di questo solo il contante era ammissibile.) Questa piccola modifica ha ridotto i costi inutili di negoziazione in entrata e in uscita di fondi del mercato monetario, rendendo i  mercati dei futures più efficienti dal punto di vista operativo.

I regolatori finanziari hanno anche imposto un 8,5% commissione di vendita tappo sulle commissioni di fondi comuni. Questo limite aiuta a migliorare l’efficienza del trading operativo e i profitti degli investimenti per i singoli investitori.