Rotazione aperta
Cos’è la rotazione aperta?
La rotazione aperta è il sistema utilizzato per aprire il trading su un mercato delle opzioni. Questo processo di solito avviene per la prima volta ogni mattina durante una normale giornata di negoziazione. Il sistema di rotazione aperta può anche essere riutilizzato se, a un certo punto, il trading viene interrotto a metà giornata.
Il termine rotazione aperta può anche riferirsi a un tipo di ordine di mercato. In questo caso, si riferisce a un ordine di acquisto o vendita di un titolo in opzioni che deve rimanere attivo durante la normale rotazione di apertura del giorno di negoziazione. Gli ordini di rotazione aperti che non vengono eseguiti durante la rotazione iniziale scadono automaticamente.
Punti chiave
- La rotazione aperta è il sistema utilizzato per aprire il trading su un mercato delle opzioni.
- Questo processo di solito avviene per la prima volta ogni mattina durante una normale giornata di negoziazione, ma può anche essere utilizzato di nuovo se, a un certo punto, il trading viene interrotto a metà giornata.
- Il tempo necessario per completare la rotazione aperta completa per un’intera serie di opzioni dipende dal volume degli scambi sia per il titolo sottostante che per le opzioni.
Capire la rotazione aperta
La rotazione aperta è simile a un ordine all’apertura nel mercato azionario (ma la rotazione aperta si verifica nel mercato delle opzioni). A differenza delle azioni, le opzioni devono attendere per iniziare a fare trading fino a quando non è stato determinato un prezzo di apertura per il titolo sottostante.
Questo viene condotto attraverso un processo che prima accetta ordini e quotazioni per la serie di opzioni call che scadono prima e hanno il prezzo di esercizio più basso. Questa rotazione continua attraverso tutte le serie di opzioni call a breve termine. Quindi, la rotazione si sposta sulle chiamate che scadono più lontano.
Una volta aperte tutte le call, il processo continua con le opzioni put, iniziando con le put con il prezzo di esercizio più alto e la data di scadenza più vicina. Il sistema di rotazione passa quindi a put con prezzi di esercizio inferiori. Alla fine, passa alle opzioni con scadenze più lunghe. Questo sistema di rotazione continua fino a quando tutte le serie di opzioni sottostanti a un determinato titolo non vengono negoziate in borsa.
Il tempo necessario per completare la rotazione aperta completa per un’intera serie di opzioni dipende dal volume degli scambi sia per il titolo sottostante che per le opzioni. Il processo tende a muoversi più rapidamente per le azioni con più liquidità. Questi titoli tendono anche ad avere opzioni con un volume di scambi relativamente maggiore; questo accelera ulteriormente il processo di rotazione aperta.
considerazioni speciali
Un ordine di rotazione aperto non significa necessariamente che l’ordine debba essere eseguito alla campana di apertura. A volte può anche entrare in gioco una rotazione durante condizioni di mercato veloci se i mercati non funzionano in modo ordinato. Se un’azione viene interrotta, anche tutte le negoziazioni di opzioni su quella determinata azione vengono interrotte (fino alla riapertura dell’azione). A questo punto, il processo di rotazione viene riavviato.
Può anche essere applicato alle negoziazioni eseguite quando il mercato si riapre dopo la chiusura per vari motivi, inclusi problemi tecnici che richiedono la riapertura delle contrattazioni a mezzogiorno. Ad esempio, i funzionari di piano del Chicago Board Options Exchange possono interrompere le negoziazioni per un massimo di due giorni lavorativi se l’azione sottostante ha un’apertura ritardata o se esistono altre circostanze insolite.
Una volta che il trading riprende, la rotazione aperta torna in gioco. Inoltre, la borsa può sospendere l’uso di ordini stop e limit in condizioni di mercato insolite per aiutare a ripristinare l’integrità del mercato. Anche in questo caso, la rotazione aperta viene utilizzata quando il mercato viene riavviato.