In che modo le operazioni di mercato aperto influenzano l’offerta di moneta statunitense?

La Federal Reserve statunitense conduce operazioni di mercato aperto – l’acquisto o la vendita di obbligazioni e altri titoli per controllare l’offerta di moneta. Con queste transazioni, la Fed può espandere o contrarre la quantità di denaro nel sistema bancario e abbassare o aumentare i tassi di interesse a breve termine, a seconda degli obiettivi della sua politica monetaria.

L’importanza delle operazioni di mercato aperto

Le operazioni di mercato aperto sono uno dei tre strumenti chiave che la Fed utilizza per raggiungere i suoi obiettivi politici, e probabilmente il più potente e frequentemente utilizzato. (Gli altri due strumenti sono i coefficienti delle riserve obbligatorie delle banche ei termini e le condizioni per il prestito bancario nella finestra di sconto della Fed.)

Condotte dal trading desk presso la filiale di New York della Fed, le operazioni di mercato aperto consentono alla Fed di influenzare l’offerta di riserve nel sistema bancario. Questo processo influenza quindi i tassi di interesse, la disponibilità delle banche a prestare e la disponibilità dei consumatori e delle imprese a prendere in prestito e investire.

Punti chiave

• La Federal Reserve acquista e vende titoli di stato per controllare l’offerta di moneta e i tassi di interesse. Questa attività è chiamata operazioni di mercato aperto.
• Il Federal Open Market Committee (FOMC) definisce la politica monetaria negli Stati Uniti e il trading desk della Fed di New York utilizza operazioni di mercato aperto per raggiungere gli obiettivi di tale politica.
• Per aumentare l’offerta di moneta, la Fed acquisterà obbligazioni dalle banche, che iniettano denaro nel sistema bancario. Vende obbligazioni per ridurre l’offerta di moneta.

Il ruolo del Federal Open Market Committee

Il Federal Open Market Committee (FOMC) definisce la politica monetaria negli Stati Uniti, con un duplice mandato di raggiungere la piena occupazione e controllare l’inflazione. Il comitato si riunisce otto volte all’anno per definire la politica, determinando essenzialmente se aumentare o diminuire l’offerta di moneta nell’economia. Il trading desk della Fed di New York conduce quindi le sue operazioni di mercato con l’obiettivo di raggiungere tale politica, acquistando o vendendo titoli in operazioni di mercato aperto.

Espandere l’offerta di moneta per alimentare la crescita economica

Durante una recessione o una recessione economica, la Fed cercherà di espandere l’offerta di moneta nell’economia, con l’obiettivo di abbassare il tasso dei fondi federali, il tasso al quale le banche si prestano reciprocamente dall’oggi al domani.

Per fare ciò, il trading desk della Fed acquisterà obbligazioni da banche e altre istituzioni finanziarie e depositerà il pagamento sui conti degli acquirenti. Ciò aumenta la quantità di denaro che le banche e le istituzioni finanziarie hanno a disposizione e le banche possono utilizzare questi fondi per fornire prestiti. Con più denaro a disposizione, le banche abbasseranno i tassi di interesse per invogliare i consumatori e le imprese a contrarre prestiti e investire, stimolando così l’economia e l’occupazione.

Politica monetaria contrattuale

La Fed intraprenderà il processo opposto quando l’economia si surriscalda e l’ inflazione sta raggiungendo il limite della sua zona di comfort. Quando la Fed vende obbligazioni alle banche, preleva denaro dal sistema finanziario, riducendo l’offerta di moneta.

Ciò farà aumentare i tassi di interesse, scoraggiando individui e imprese dal prendere in prestito e investire, incoraggiandoli a investire il proprio denaro in investimenti meno produttivi come conti di risparmio fruttiferi e certificati di deposito. Ciò ha l’effetto di rallentare l’inflazione e la crescita economica.

Operazioni di mercato aperto e Quantitative Easing

Le operazioni di mercato aperto della Fed sono state in gran parte oscure al pubblico fino allaminimo storico : un intervallo compreso tra 0% e 0,25%. Alla fine di questo periodo gli asset della Fed avevano raggiunto i $ 4,5 trilioni, cinque volte i livelli pre-crisi.

Questo programma di acquisto di asset era comunemente noto come ” allentamento quantitativo ” .

La linea di fondo

Sia che la Fed voglia stimolare o raffreddare la crescita economica, uno dei suoi strumenti più importanti sono le operazioni di mercato aperto. L’acquisto o la vendita di titoli da parte della Fed ha effetti a catena sull’offerta di moneta, sui tassi di interesse, sulla crescita economica e sull’occupazione.