Ontario Securities Commission (OSC)
Che cos’è la Ontario Securities Commission?
L’Ontario Securities Commission (OSC) è la più grande autorità di regolamentazione dei titoli in Canada, che fa rispettare le leggi sui titoli nella provincia dell’Ontario. In quanto corporazione della corona, l’OSC è responsabile nei confronti del governo provinciale dell’Ontario.
Capire l’Ontario Securities Commission (OSC)
L’Ontario Securities Commission (OSC) regola le borse, i sistemi alternativi di negoziazione (ATS) e i sistemi di quotazione e di segnalazione commerciale (QTRS) nella provincia dell’Ontario. Come praticamente tutte le autorità di regolamentazione dei titoli, l’OSC lavora per mantenere l’integrità del mercato e la fiducia degli investitori applicando le leggi sui titoli. In particolare, l’OSC applica il Securities Act e il Commodity Futures Act, entrambi dell’Ontario.
L’OSC sviluppa regole sui titoli consultando il pubblico canadese, comitati consultivi e organizzazioni internazionali. La commissione ha il potere di intraprendere una serie di azioni per far rispettare la legge sui titoli dell’Ontario. Può emettere un ordine di cessazione della negoziazione, ordinare la riformulazione e la compilazione di rendiconti finanziari e aggiungere condizioni a una registrazione. Può anche, a seguito di un procedimento di esecuzione, imporre sanzioni e persino multe, ma il recupero dei danni per gli investitori truffati non è di sua competenza.
L’Ontario Securities Commission e SRO
L’OSC attualmente riconosce due organizzazioni di autoregolamentazione (SRO), l’ Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC) e la Mutual Fund Dealers Association (MFDA). Le tre organizzazioni si dividono i compiti di revisione della conformità. L’OSC esamina i consulenti, gli operatori di mercato esenti, i concessionari di piani di borse di studio e i gestori di fondi. L’IIROC esamina i commercianti di investimenti e i commercianti di commissioni a termine. La MFDA esamina i concessionari di fondi comuni di investimento. Questi organismi di regolamentazione possono sottoporre un’impresa a una revisione della conformità sulla base di reclami, nell’ambito di un ampio spettro o in modo casuale.
Limitazioni della Ontario Securities Commission
Sebbene il mandato dell’OSC di “promuovere mercati equi ed efficienti” possa sembrare piuttosto ampio, ci sono limiti alla sua capacità di regolamentare nelle aree grigie legali. Ad esempio, nel 2017, i mercati canadesi sono stati sconvolti dacampagneillegali allo scoperto e distorte, in cui i venditori allo scoperto diffondevano false informazioni per ridurre il prezzo delle azioni che stavano andando allo scoperto. Quando gli investitori hanno chiesto all’OSC di agire, la commissione ha spiegato che spesso c’è poco che possa fare senza prove specifiche di dichiarazioni intenzionalmente fraudolente. Questo può essere difficile da trovare e, in alcuni casi, i venditori allo scoperto agitano i mercati senza fare affidamento su informazioni false. Stanno semplicemente identificando un’azienda che credono sia sopravvalutata e la mettono in cortocircuito mentre si battono attivamente affinché il suo prezzo scenda. Sebbene l’OSC e l’IIROC dispongano di determinati strumenti per frenare la vendita allo scoperto di un’azione, in genere sono contrari a utilizzarli, temendo che la loro interferenza possa essere più distruttiva della campagna breve.