Carica una tantum
Cos’è un addebito una tantum?
Un addebito una tantum, nella contabilità aziendale, è un addebito sui guadagni di un’azienda che i manager dell’azienda si aspettano sia un evento isolato ed è improbabile che si verifichi di nuovo. Un addebito una tantum può essere un addebito in contanti sui guadagni come il costo del pagamento delle spese di licenziamento agli ex dipendenti licenziati o un addebito non in contanti come la svalutazione del valore di beni come un pezzo di proprietà immobiliare il cui valore di mercato è diminuito a causa di cambiamenti nei fondamentali aziendali o nelle preferenze dei consumatori.
Gli analisti finanziari escludono abitualmente addebiti una tantum quando valutano il potenziale di guadagno in corso di un’azienda.
Punti chiave
- Un addebito una tantum è un evento non ricorrente che si traduce in un addebito isolato o in una cancellazione.
- Le spese una tantum in genere non riflettono la performance finanziaria a lungo termine, quindi molte aziende riportano utili pro-forma che escludono l’impatto di tali spese.
- Alcune società registrano erroneamente gli addebiti sostenuti ripetutamente nel corso delle loro normali attività commerciali come addebiti una tantum.
- I prezzi delle azioni hanno dimostrato una tendenza a soffrire in modo significativo durante i periodi di frequenti addebiti una tantum, in quanto potrebbe essere un segnale di bandiera rossa.
Comprensione degli addebiti una tantum
Alcuni addebiti una tantum vengono effettivamente effettuati una sola volta. In tal caso, non dovrebbero ripresentarsi e non avrebbero alcun impatto sulle prestazioni e sulla crescita di lungo periodo di un’azienda. Di conseguenza, possono essere esclusi dai bilanci pro-forma o etichettati come elementi straordinari.
Tuttavia, alcune società registrano erroneamente gli addebiti che devono sostenere ripetutamente nel corso delle loro normali attività commerciali come addebiti una tantum. Questa pratica può far sembrare la salute finanziaria dell’azienda migliore di quanto non sia in realtà, ed è una pratica di cui gli investitori dovrebbero essere consapevoli.
Molti considerano questa pratica una tendenza pericolosa. Alcune aziende utilizzano persino gli oneri di ristrutturazione come dispositivo per migliorare i guadagni e la redditività futuri. Prendendo ingenti oneri di ristrutturazione, le imprese riducono il deprezzamento nei periodi futuri e quindi aumentano i guadagni. Ciò è accentuato quando la redditività è misurata in base al rendimento poiché il valore contabile del capitale e del patrimonio netto è ridotto anche da ingenti oneri di ristrutturazione.
Pertanto, molti analisti considerano le accuse una tantum con scetticismo e gli aggiustamenti dovrebbero riflettere ciò che vedono. Se le spese una tantum sono realmente spese operative, dovrebbero essere trattate come tali e i guadagni stimati dopo tali addebiti. Se gli addebiti una tantum sono in realtà addebiti una tantum, i guadagni devono essere stimati prima di questi addebiti.
Quando si tratta di calcolare il rendimento del patrimonio netto e del capitale, tuttavia, è possibile ottenere una stima più attendibile se il valore contabile del patrimonio netto e del capitale viene stimato prima degli oneri straordinari, non solo nel periodo corrente ma cumulativamente, nel tempo.
Gli oneri più problematici per un’azienda nel contesto dei prezzi delle sue azioni sono quelli relativi alla ristrutturazione per operazioni cessate.
Esempio di addebito una tantum
Ad esempio, Acme Technology Company può correttamente ammortizzare i costi relativi alla ristrutturazione della propria attività di file server come addebito una tantum. Tuttavia, se la società annota anche i costi di inventario ogni due trimestri e segnala queste spese come spese una tantum, non è affatto chiaro che queste spese di svalutazione dell’inventario siano veramente spese una tantum e le circostanze finanziarie di Acme potrebbero essere leggermente diverse rispetto agli investitori e gli analisti sono indotti a credere dalla società.
considerazioni speciali
Mentre gli analisti finanziari possono ignorare le spese una tantum quando esprimono i loro giudizi sui guadagni di una società, i prezzi delle azioni non sono così indulgenti. In effetti, i rendimenti delle azioni hanno dimostrato una tendenza a soffrire in modo significativo durante i periodi di frequenti addebiti una tantum.
Pertanto, è importante che chiunque effettui ricerche su un determinato titolo, che è stato soggetto a addebiti una tantum, comprendere la natura di ogni addebito una tantum. Non sono tutti uguali agli occhi dell’investitore o dell’analista. Alcuni addebiti rappresentano buone decisioni economiche prese dall’azienda. Altri possono riflettere che le finanze dell’azienda stanno recuperando il ritardo con gli eventi negativi passati.