Comprendere la correlazione tra petrolio e valuta
C’è una stringa nascosta che lega le valute al petrolio greggio. Con le azioni sui prezzi in un luogo, costringe una reazione simpatica o contraria nell’altro. Questa correlazione persiste per molte ragioni, tra cui la distribuzione delle risorse, la bilancia commerciale (BOT) e la psicologia del mercato. Inoltre, c’è il contributo significativo del petrolio greggio alle pressioni inflazionistiche e deflazionistiche che intensifica queste interrelazioni durante i periodi di forte tendenza, sia al rialzo che al ribasso.
Petrolio e dollaro USA
Il petrolio greggio è quotato in dollari USA (USD). Quindi, ogni rialzo e ribasso del dollaro o del prezzo della merce genera un riallineamento immediato tra il biglietto verde e numerosi cross forex. Questi movimenti sono meno correlati nelle nazioni senza significative riserve di petrolio greggio, come il Giappone, e più correlati nelle nazioni che hanno riserve significative come Canada, Russia e Brasile.
Punti chiave
- Il petrolio e le valute sono intrinsecamente correlate in cui le azioni sui prezzi in una forza una reazione positiva o negativa nell’altra nei paesi con riserve significative.
- L’USD ha beneficiato del rapido declino del petrolio greggio poiché il settore energetico contribuisce in modo significativo al PIL degli Stati Uniti.
- I paesi che dipendono fortemente dalle esportazioni di greggio subiscono maggiori danni economici rispetto a quelli con risorse più diversificate.
- I paesi che acquistano petrolio greggio e quelli che lo producono scambiano USD in un sistema chiamato sistema del petrodollaro.
Sviluppo di correlazioni petrolifere
Molte nazioni hanno sfruttato le loro riserve di petrolio greggio durante la storica ascesa del mercato energetico tra la metà degli anni ’90 e la metà degli anni 2000, prendendo ingenti prestiti per costruire infrastrutture, espandere le operazioni militari e avviare programmi sociali. Quei conti erano dovuti dopo il crollo economico del 2008, dove alcuni paesi hanno ridotto la leva finanziaria mentre altri hanno raddoppiato, indebitandosi maggiormente contro le riserve per ripristinare la fiducia e la traiettoria delle loro economie ferite.
Questi carichi di debito più pesanti hanno contribuito a mantenere alti i tassi di crescita fino al crollo dei prezzi globali del greggio nel 2014, scaricando le nazioni sensibili alle materie prime in ambienti recessivi. Canada, Russia, Brasile e altri paesi ricchi di energia hanno lottato per alcuni anni, adeguandosi ai valori in calo in dollari canadesi (CAD), rubli russi (RUB) e real brasiliani (BRL), ma hanno mostrato segni di rimbalzo in 2016 e 2017.
La pressione di vendita si è diffusa in altri gruppi di materie prime, sollevando timori significativi di deflazione mondiale. Ciò ha rafforzato la correlazione tra le materie prime interessate, compreso il petrolio greggio, e centri economici privi di riserve significative di materie prime come l’Eurozona. Le valute nelle nazioni con significative riserve minerarie ma scarse riserve energetiche, come il dollaro australiano (AUD), sono crollate insieme alle valute delle nazioni ricche di petrolio.
Problemi nell’Eurozona
Il crollo dei prezzi del greggio ha innescato uno spavento deflazionistico nell’Eurozona dopo che gli indici dei prezzi al consumo locali sono diventati negativi alla fine del 2014. All’inizio del 2015 si è esercitata pressione sulla Banca centrale europea (BCE) per introdurre un programma di stimolo monetario su larga scala per fermare il spirale deflazionistica e aggiungere inflazione nel sistema. Il primo ciclo di acquisto di obbligazioni in questa versione europea del quantitative easing (QE) è iniziato la prima settimana di marzo 2015. Il QE da parte della BCE è continuato fino a metà 2018.
EUR / USD contro petrolio greggio
Molti partecipanti al forex concentrano la loro piena attenzione sul cross EUR / USD, il mercato valutario più popolare e liquido al mondo. La coppia di valute ha raggiunto il massimo nel marzo 2014, appena tre mesi prima che il petrolio greggio entrasse in un lieve calo che ha accelerato al ribasso nel quarto trimestre, allo stesso tempo il greggio è sceso dagli anni ’80 superiori ai 50 bassi.52 La pressione di vendita dell’euro è continuata fino a marzo 2015, terminando contemporaneamente all’avvio del programma di stimolo monetario da parte della BCE.
Il Venezuela ha il maggior numero di riserve di petrolio greggio, secondo l’OPEC.
Impatto del dollaro USA (USD)
Mentre gli Stati Uniti hanno scalato i ranghi nella produzione mondiale di petrolio, il dollaro USA ha beneficiato del rapido declino del petrolio greggio per diversi motivi. Innanzitutto, la crescita economica degli Stati Uniti da quando il mercato orso è stato insolitamente forte rispetto ai suoi partner commerciali, mantenendo intatti i bilanci. In secondo luogo, mentre il settore energetico contribuisce in modo significativo al PIL degli Stati Uniti, la grande diversità economica dell’America riduce la sua dipendenza da quella singola industria.
USD contro petrolio greggio
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP ), un popolare proxy di negoziazione in USD, ha toccato un minimo pluridecennale al culmine dell’ultimo ciclo del mercatorialzistanel 2007 e ha virato bruscamente al rialzo, toccando un massimo di tre anni quando il mercato ribassista è terminato nel 2009. Poi, i minimi più alti nel 2011 e nel 2014 hanno posto le basi per un potente trend rialzista 2014 che è iniziato appena un mese dopo che il petrolio greggio ha raggiunto il picco ed è entrato nel suo storico trend ribassista.
Il comportamento di lockstep inverso è continuato tra gli strumenti nel 2015, quando l’USD ha continuato il suo pullback. Il massimo è stato simultaneo all’avvio del programma di QE della BCE, che illustra come la politica monetaria possa superare la correlazione del petrolio greggio, almeno per periodi di tempo significativi. Anche la corsa verso un previsto ciclo di rialzo dei tassi del FOMC ha contribuito a questo modello di tenuta.
Risultati dell’eccessiva dipendenza
Ha senso che le nazioni che dipendono maggiormente dalle esportazioni di petrolio greggio abbiano subito danni economici maggiori rispetto a quelle con risorse più diversificate. La Russia offre un esempio perfetto, con l’energia che rappresenta oltre il 65% delle sue esportazioni totali nel 2014.
Il paese è caduto in una forte recessione nel 2015, con un PIL in calo del 4,6% anno su anno nel secondo trimestre del 2015, intensificato dalle sanzioni occidentali legate alla sua incursione in Ucraina. Il PIL per il terzo trimestre 2015 è sceso del 2,6% anno su anno, quindi del 2,7% per il quarto trimestre 2015. Quindi, con l’inversione di tendenza dei prezzi del petrolio greggio, il PIL russo ha registrato una marcata inversione di tendenza. La crescita del GPD è diventata positiva nel quarto trimestre del 2016 e da allora è rimasta tale.
Gazprom è la più grande compagnia petrolifera russa.
Ecco i paesi con le più alte esportazioni di petrolio greggio sulla base di barili al giorno, secondo il World Factbook della CIA con dati del 2014:
- Arabia Saudita con 7,3 milioni
- Russia con 5,1 milioni
- Iraq con 3,3 milioni
- Gli Emirati Arabi Uniti con 2,7 milioni
- Canada con 2,7 milioni
La diversità economica mostra un impatto maggiore sulle valute sottostanti rispetto ai numeri assoluti delle esportazioni. La Colombia è al 19 ° posto, ma il petrolio greggio rappresenta il 25% delle esportazioni totali, il che indica un’elevata dipendenza illustrata nel crollo del peso colombiano (COP) dalla metà del 2014. Nel frattempo, l’economia di quel paese si è notevolmente raffreddata dopo una crescita torrida scatto.
Il crollo del rublo
Molte piattaforme forex occidentali hanno interrotto il trading del rublo all’inizio del 2015 a causa diproblemi di liquidità e controlli sui capitali, incoraggiando i trader a utilizzare la corona norvegese (NOK) come mercato proxy. USD / NOK mostra un ampio schema di base tra il 2010 e il 2014, mentre il petrolio greggio stava rimbalzando tra $ 75 e $ 115.10 La flessione del petrolio greggio nel secondo trimestre del 2014 corrisponde a una potente tendenza al rialzo che ha subito un’accelerazione nel quarto trimestre.
Quel rally è continuato nella seconda metà del 2015, con la coppia di valute che ha toccato il massimo del nuovo decennio. Ciò indica una continua tensione sull’economia russa, anche se il petrolio greggio è uscito dai suoi minimi profondi. Tuttavia, la coppia è salita alle stelle insieme al petrolio greggio. L’elevata volatilità rende questo un mercato difficile per le posizioni forex a lungo termine, ma i trader a breve termine possono registrare ottimi profitti in questo mercato in forte tendenza.
La linea di fondo
Il petrolio greggio mostra una stretta correlazione con molte coppie di valute per tre motivi. Innanzitutto, il contratto è quotato in dollari USA, quindi le modifiche ai prezzi hanno un impatto immediato sui cross correlati. In secondo luogo, l’elevata dipendenza dalle esportazioni di petrolio greggio spinge le economie nazionali verso trend rialzisti e ribassisti nei mercati energetici. E terzo, il crollo dei prezzi del greggio innescherà cali favorevoli delle materie prime industriali, aumentando la minaccia di deflazione mondiale, costringendo le coppie di valute a ristabilire le relazioni di prezzo.