Sicurezza non negoziabile
Che cos’è un titolo non negoziabile?
Un titolo non negoziabile è un bene difficile da acquistare o vendere perché non è negoziato in nessuna delle principali borse del mercato secondario. Tali titoli, spesso forme di debito o titoli a reddito fisso, vengono solitamente acquistati e venduti solo tramite transazioni private o in un mercato over-the-counter (OTC).
Per il detentore di un titolo non negoziabile, trovare un acquirente può essere difficile e alcuni titoli non negoziabili non possono essere rivenduti perché i regolamenti governativi vietano qualsiasi rivendita. Un titolo non negoziabile può essere confrontato con un titolo negoziabile, che è quotato in una borsa valori e facilmente negoziabile.
Punti chiave
- I titoli non negoziabili sono attività che non possono essere facilmente liquidate in contanti in modo tempestivo o conveniente.
- Spesso questi titoli di debito non possono essere acquistati o venduti in una borsa pubblica e devono essere scambiati OTC.
- Gli esempi includono obbligazioni di risparmio, azioni in società in accomandita semplice o società private e alcuni prodotti derivati complessi.
- Al contrario, i titoli negoziabili includono azioni ordinarie, buoni del tesoro e strumenti del mercato monetario, tra gli altri.
Spiegazione dei titoli non negoziabili
La maggior parte dei titoli non negoziabili sono strumenti di debito emessi dal governo. Esempi comuni di titoli non negoziabili includono titoli di risparmio statunitensi, certificati di elettrificazione rurale, azioni private, titoli del governo statale e locale e obbligazioni di serie del governo federale. I titoli non negoziabili a cui è vietata la rivendita, come i buoni di risparmio statunitensi, devono essere detenuti fino alla scadenza.
Gli investimenti in società in accomandita semplice sono un esempio di titolo privato che potrebbe non essere negoziabile a causa della difficoltà di rivendita. Un altro esempio sono le azioni private detenute da un proprietario di una società che non è quotata in borsa. Il fatto che queste azioni non siano negoziabili di solito non è un ostacolo per il proprietario a meno che non desideri cedere la proprietà o il controllo della società.
Il governo degli Stati Uniti emette titoli di debito negoziabili e non negoziabili. I titoli negoziabili più ampiamente detenuti includono buoni del tesoro statunitensi e buoni del tesoro, entrambi negoziati liberamente nel mercato obbligazionario statunitense.
La logica alla base dei titoli non negoziabili
Il motivo principale per cui alcuni titoli di debito vengono emessi di proposito come non negoziabili è la percezione della necessità di garantire una proprietà stabile del denaro rappresentato dal titolo. I titoli non negoziabili sono spesso venduti a un prezzo scontato rispetto al loro valore nominale e rimborsabili per il valore nominale alla scadenza. Il guadagno per un investitore è quindi la differenza tra il prezzo di acquisto del titolo e l’importo del suo valore nominale.
Differenza tra titoli negoziabili e non negoziabili
I titoli negoziabili sono quelli che sono negoziati liberamente in un mercato secondario. La principale differenza tra titoli negoziabili e non negoziabili ruota attorno ai concetti di valore di mercato e valore intrinseco, o contabile. I titoli negoziabili hanno un valore negoziabile, soggetto a fluttuazioni potenzialmente volatili in conformità con i mutevoli livelli di domanda del titolo nel mercato di negoziazione. Pertanto, i titoli negoziabili generalmente comportano un livello di rischio più elevato rispetto ai titoli non negoziabili.
I titoli non negoziabili, tuttavia, non sono soggetti alle variazioni della domanda in un mercato di negoziazione secondario e, pertanto, hanno solo il loro valore intrinseco, ma nessun valore di mercato. Il valore intrinseco di un titolo non negoziabile, a seconda della struttura del titolo, può essere considerato come il suo valore nominale, l’importo pagabile alla scadenza o il suo prezzo di acquisto più gli interessi.