Non fluttuante
Che cosa è non fluttuante?
La non fluttuazione è una caratteristica della costanza del valore di un titolo o di una misurazione, del tasso di variazione o di un’altra metrica. La non fluttuazione è una caratteristica di un’attività a tasso fisso che ha un rendimento costante, come un’obbligazione emessa dal governo. (Tuttavia, il prezzo di mercato dell’obbligazione emessa dal governo fluttuerà al variare dei tassi di interesse).
Una caratteristica non fluttuante è l’opposto di una caratteristica volatile. Con una caratteristica volatile, si verificano cambiamenti nella velocità o nel valore prescritto. Un investimento che ha rendimenti non fluttuanti con un rischio minimo tende ad avere rendimenti inferiori rispetto agli investimenti che sono esposti alla volatilità.
Punti chiave
- La non fluttuazione è una caratteristica di un’attività che ha un tasso prestabilito o un rendimento che non cambia.
- Una caratteristica non fluttuante è l’opposto di una caratteristica volatile; con una caratteristica volatile, si verificano variazioni del tasso o del valore prescritto.
- Le attività non fluttuanti più comuni sono obbligazioni, azioni privilegiate e certificati di deposito (CD).
Comprensione non fluttuante
Le azioni ordinarie di una società per azioni hanno maggiori probabilità di fluttuare sia nel rendimento dei dividendi che nel prezzo di mercato. I dividendi pagati sulle azioni privilegiate non sono fluttuanti; cioè, vengono pagati a un tasso fisso. I dividendi pagati su azioni ordinarie, d’altro canto, possono fluttuare. Tuttavia, alcune società sicure e stabili, come le blue chip, possono offrire dividendi costanti.
Altri investimenti non fluttuanti includono fondi del mercato monetario (che sono simili ai conti di risparmio), conti di risparmio (sebbene la banca possa modificare il tasso di volta in volta) e certificati di deposito (CD).
Per gli investitori, la quantità di attività non fluttuanti da incorporare in un portafoglio di investimento dipende in gran parte dagli obiettivi a lungo termine, dal profilo di rischio, dall’orizzonte temporale e da altri fattori dell’individuo. Ad esempio, avrebbe senso per un investitore con obiettivi a breve termine, che vanno da uno a tre anni quando si avvicinano al pensionamento, inclinarsi verso attività di tipo relativamente sicure e non fluttuanti, come CD, conti di risparmio con interessi più elevati, rendite e fondi del mercato monetario che producono rendimenti prevedibili e reddito da dividendi.
D’altra parte, gli investitori orientati agli obiettivi a lungo termine, con orizzonti temporali di cinque anni o più, potrebbero voler prendere in considerazione azioni, obbligazioni o fondi comuni di investimento che si concentrano su titoli di crescita e titoli specifici del settore.
Il livello di disciplina di un investitore, in particolare quando si tratta di risparmiare denaro e investire, influenzerà anche la quantità di attività non fluttuanti nel loro portafoglio. Gli individui che abitualmente spendono più di quanto guadagnano o portano saldi mensili elevati della carta di credito possono decidere di contrastare tali costi più elevati con investimenti stabili e non fluttuanti. Quelli con reddito discrezionale possono trarre vantaggio dall’allocazione di più denaro verso investimenti più rischiosi che potrebbero produrre rendimenti maggiori.
Gli investitori inclini al gioco d’azzardo su azioni o futures possono optare per l’allocazione di più capitale ad attività non fluttuanti (che salvaguarderanno parte del loro capitale). Gli investitori conservatori, o quelli con una strategia di investimento ben definita che funziona bene a lungo termine, fanno meglio ad allocare più capitale alla loro strategia piuttosto che ad attività non fluttuanti che tipicamente producono rendimenti inferiori.
Tutti gli investitori dovrebbero creare un portafoglio che vanta un sano mix di attività fluttuanti e non fluttuanti in base alla loro situazione personale.
Esempio reale di asset non fluttuanti
Apple Inc. (AAPL) ha un numero di obbligazioni in circolazione, tra cui un’obbligazione con cedola del 3% emessa nel 2017 e con scadenza nel 2027. Il tasso della cedola rimane lo stesso dall’emissione dell’obbligazione fino alla scadenza, ma il prezzo dell’obbligazione potrebbe cambiare. Il valore nominale dell’obbligazione è 100 (valore nominale di $ 1.000) ma l’obbligazione può essere scambiata a 105 se il tasso cedolare prevalente su obbligazioni comparabili è inferiore al 3%. Per questo motivo, le persone sono disposte a pagare un prezzo più alto per l’obbligazione. Se gli investitori possono acquistare obbligazioni equivalenti con una cedola più alta, l’obbligazione può essere scambiata a 97. Pertanto, non sono disposti a pagare l’intero valore per un’obbligazione con una cedola inferiore. In entrambi i casi, alla scadenza, il titolare riceverà comunque 100 e una cedola del 3% fino alla scadenza.