Azioni Nike: analisi della struttura del capitale (NKE)
Nike Inc. (NYSE: struttura del capitale di Nike ha un elevato capitale proprio rispetto al debito, con un rapporto debito / capitale totale di 0,14, sebbene questa cifra sia leggermente aumentata nei 12 mesi terminati a febbraio 2016, a seguito dell’emissione di obbligazioni da 1 miliardo di dollari. Il valore aziendale dell’azienda è cresciuto rapidamente nei tre anni precedenti l’aprile 2016, guidato quasi interamente dall’apprezzamento del valore di mercato del suo capitale.
Capitale proprio
Il capitale proprio è una misura del capitale conferito dai detentori di azioni e degli utili non distribuiti, quindi il valore può includere azioni ordinarie al valore nominale, azioni privilegiate e interessi di minoranza. A febbraio 2016, Nike aveva un capitale azionario totale di $ 12,3 miliardi, di cui $ 7,5 miliardi di capitale aggiuntivo versato, $ 4,1 miliardi di utili non distribuiti e $ 645 milioni di reddito complessivo accumulato.
Il capitale azionario di Nike di febbraio 2016 di $ 12,3 miliardi è superiore ai $ 10,8 miliardi dell’anno fiscale terminato a maggio 2014, ma è leggermente inferiore ai $ 12,7 miliardi di maggio 2015. Nike ha mantenuto utili per $ 4,9 miliardi nell’anno fiscale 2014 e $ 4,7 miliardi nell’anno fiscale 2015, contribuendo al modesto calo del capitale proprio all’inizio del 2016. Durante i primi tre trimestri dell’anno fiscale 2016, i deflussi di cassa di Nike sono stati di $ 752 milioni sui dividendi e di $ 2,7 miliardi sul riacquisto di azioni ordinarie, quindi i riacquisti hanno contribuito in modo più significativo al calo mantenuto. guadagni. Il reddito complessivo accumulato è sceso durante l’anno fiscale 2016 da $ 1,2 miliardi a maggio 2015, spingendo ulteriormente il capitale proprio. Il capitale versato aggiuntivo è aumentato da $ 5,9 miliardi nell’anno fiscale 2014 e $ 6,8 miliardi nell’anno fiscale 2015, compensando parzialmente gli effetti delle modifiche al reddito complessivo accumulato e agli utili non distribuiti.
Debito capitale
Il capitale di debito include tipicamente tutto il debito a breve e lungo termine, come obbligazioni, prestiti a termine e note non garantite, sebbene alcuni investitori utilizzino occasionalmente un insieme più ampio di passività. In caso di liquidazione, il finanziamento tramite debito è generalmente prioritario rispetto al finanziamento azionario, sebbene spesso venga acquisito a un costo inferiore da imprese con sufficiente merito creditizio. A febbraio 2016, il debito totale di Nike era di $ 2 miliardi, composto da soli $ 7 milioni di debito a breve termine, $ 66 milioni di prestiti a termine e $ 1,99 miliardi di obbligazioni e note. Il debito a lungo termine aveva tassi di interesse che andavano dal 2% al 6,79%, con date di scadenza comprese tra il 2017 e il 2045. Il debito totale di Nike era di $ 1,3 miliardi alla fine dell’anno fiscale 2015 e di $ 1,4 miliardi alla fine dell’anno fiscale 2014. Il carico di debito è stato determinato principalmente da un’emissione di obbligazioni da 1 miliardo di dollari avvenuta nell’ottobre 2015. Standard & Poor’s e Moody’s hanno valutato il credito della società da alto a medio-alto.
Leva finanziaria
La leva finanziaria misura l’importo per il quale la struttura del capitale di una società utilizza il finanziamento del debito rispetto al finanziamento azionario. Il rapporto debito / capitale totale è una metrica utile per monitorare le tendenze della leva finanziaria nel tempo o quando si confrontano le imprese. A febbraio 2016, il rapporto debito / capitale totale di Nike era 0,14, che era in aumento da 0,09 alla fine dell’anno fiscale 2015 e 0,11 nell’anno fiscale 2014. Si tratta di una leva finanziaria relativamente bassa per una società della maturità e delle dimensioni di Nike. Per fare un confronto, Adidas AG (OTC: ADDYY) aveva un rapporto debito / capitale totale di 0,24 a dicembre 2015.
Valore dell’impresa
Il valore aziendale (EV) misura il valore totale di un’impresa in base ai valori di mercato di azioni ordinarie, azioni privilegiate, debito e interessi di minoranza, meno contanti e investimenti. A febbraio 2016, il valore aziendale di Nike era di 97,3 miliardi di dollari, in calo rispetto al massimo degli ultimi tre anni di 110 miliardi di dollari da dicembre 2015. I solidi risultati finanziari, un mercato azionario statunitense in carica e l’aumento del debito hanno causato un forte aumento del valore aziendale di Nike nel corso dei tre anni che si concluderà nel 2015. Nel gennaio 2013, l’EV della società era di $ 43 miliardi, quindi il tasso di crescita annuale composto su tre anni della società è stato del 36,8% su quel periodo di tre anni.