Tasso di rendimento interno netto definito

Che cos’è il tasso di rendimento interno netto – TIR netto?

Il tasso di rendimento interno netto (IRR netto) è una misurazione della performance pari al tasso di rendimento interno dopo aver preso in considerazione le commissioni e gli interessi trasportati. Viene utilizzato nel budget di capitale e nella gestione del portafoglio per calcolare il rendimento di un investimento o la qualità finanziaria complessiva calcolando un tasso di rendimento atteso.

In pratica, l’IRR netto è il tasso al quale il valore attuale netto del flusso di cassa negativo è uguale al valore attuale netto del flusso di cassa positivo. Un tasso di rendimento interno netto è espresso in percentuale.

Punti chiave

• Il tasso di rendimento interno netto (IRR netto) è un modo per misurare le prestazioni di un progetto o investimento in base ai suoi flussi di cassa futuri scontati.
• L’IRR netto prende l’IRR tradizionale e quindi tiene conto degli effetti di commissioni, costi, interessi trasferiti e altre detrazioni che l’IRR normalmente trascurerebbe.
• Poiché tiene conto dei costi e delle commissioni, l’IRR netto offre agli investitori o ai gestori un quadro più accurato del potenziale attualizzato di un investimento.

Nozioni di base sull’IRR netto

L’IRR è un tasso di sconto in cui il valore attuale dei flussi di cassa futuri di un investimento è uguale al costo dell’investimento. L’ IRR netto è un valore IRR modificato che ha preso in considerazione le commissioni di gestione e qualsiasi interesse trasferito.

In generale, un tasso di rendimento interno netto più elevato significa che è un investimento migliore. Tuttavia, un IRR netto leggermente inferiore distribuito su un periodo di tempo più lungo può essere superiore a un investimento IRR netto più breve e più elevato.

Tasso interno netto di rendimento messo in uso

Il calcolo del tasso di rendimento interno netto di un fondo può aiutare un investitore o un analista a determinare quale investimento è l’opzione migliore. Data una coppia di fondi che detengono gli stessi investimenti e sono gestiti utilizzando la stessa strategia, sarebbe opportuno considerare quello con la commissione più bassa.

Ma la somiglianza strutturale e le commissioni non sono sufficienti per dimostrare che un fondo è migliore di un altro. Questo può essere appreso solo calcolando l’IRR netto per entrambi i fondi. Quello con la tariffa più bassa potrebbe non essere necessariamente la scelta migliore.

Esempio reale di IRR netto: IRR netto e private equity

Il tasso di rendimento interno netto è comunemente utilizzato nel private equity per analizzare i progetti di investimento che richiedono investimenti di liquidità regolari nel tempo ma che offrono solo un singolo flusso di cassa in uscita al suo completamento, di solito un’offerta pubblica iniziale, una fusione o un’acquisizione.

Se il valore attuale netto dell’investimento è uguale al valore attuale netto dei benefici, o se supera il tasso di rendimento accettabile, il progetto è considerato redditizio. Se due progetti concorrenti risultano avere lo stesso tasso di rendimento interno netto, quello con il lasso di tempo più breve è considerato l’investimento migliore.

Nel 2014, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha iniziato a indagare se i gestori di fondi di private equity rivelassero correttamente il proprio capitale investito nei propri fondi quando eseguivano i calcoli del tasso di rendimento interno netto. Includere tale somma, nota come “impegno del socio accomandatario”, potrebbe aumentare artificialmente la performance del fondo perché a tali infusioni di capitale non sono associate commissioni.

Il modo in cui vengono eseguiti i calcoli dell’IRR netto (che includano o meno il capitale dei soci accomandatari) varia tra le società di private equity, ha rilevato Reuters. La SEC si aspetta che le società di private equity riportino chiaramente sia gli IRR netti medi che gli IRR lordi su tutti i prospetti dei fondi e materiale di marketing.