Clausola di pegno negativo
Che cos’è una clausola di impegno negativo?
Una clausola di negative pledge è un tipo di patto negativo che impedisce a un mutuatario di dare in pegno qualsiasi attività se così facendo metterebbe a repentaglio la sicurezza del prestatore. Questo tipo di clausola può far parte delle obbligazioni e delle strutture di prestito tradizionali.
Come funziona una clausola di impegno negativo
Le clausole di pegno negativo aiutano gli obbligazionisti a proteggere i loro investimenti. Quando un’indenture obbligazionaria include una clausola di negative pledge, impedisce all’emittente dell’obbligazione di assumere debiti futuri che potrebbero compromettere la sua capacità di adempiere agli obblighi nei confronti degli obbligazionisti esistenti.
Una clausola di negative pledge limita anche la probabilità che un determinato bene venga dato in pegno più di una volta, prevenendo il conflitto su quale istituto di credito ha diritto al bene in caso di insolvenza del mutuatario.
I mutui a volte includono clausole di negative pledge.
Vantaggi e svantaggi di una clausola di pegno negativo
Poiché una clausola di pegno negativo aumenta la sicurezza di un’emissione di obbligazioni, spesso consente agli emittenti di prendere in prestito fondi a un tasso di interesse leggermente inferiore. Questo tasso di interesse più basso avvantaggia l’emittente, creando una situazione vantaggiosa per entrambi sia l’emittente che l’obbligazionista.
La clausola di negative pledge attenua i rischi per gli obbligazionisti limitando le attività alle quali l’emittente può partecipare. Molto spesso, ciò significa impedire all’emittente di utilizzare le stesse attività per garantire un’altra obbligazione di debito.
Al ribasso, la violazione di una clausola di negative pledge può innescare un default sul prestito, anche se un default tecnico. I finanziatori generalmente concedono un periodo di tempo assegnato, ad esempio 30 giorni, per porre rimedio a una violazione del patto prima di procedere con le procedure di inadempienza.
considerazioni speciali
Quando un istituto finanziario fornisce un prestito non garantito a un individuo o entità, può includere una clausola di pegno negativo nel contratto al fine di tutelarsi.
In questo caso, la clausola impedisce al mutuatario di utilizzare i propri beni per assicurarsi altre fonti di finanziamento. Se il mutuatario si assicura altri prestiti, il prestito originale del primo istituto diventa meno sicuro, perché il mutuatario ha ora una maggiore quantità di obbligazioni di debito e l’istituto originario potrebbe non avere uno status prioritario per il rimborso.
Nel caso dei mutui sulla casa, molti contratti di prestito includono una terminologia che impedisce al mutuatario di utilizzare la proprietà ipotecata come garanzia contro qualsiasi nuovo prestito, tranne in caso di rifinanziamento.
Punti chiave
- Le cause di pegno negativo sono anche denominate “patti di uguale copertura”.
- Le clausole di pegno negativo prevedono inoltre che se l’emittente dell’obbligazione concede privilegi su qualsiasi attività in futuro, un uguale privilegio deve essere concesso anche agli investitori dell’emittente.
- Con una clausola di negative pledge, il mutuatario può impegnarsi in transazioni finanziarie in cui il prestatore originario mantiene la priorità se il mutuatario è inadempiente e le sue attività vengono sequestrate.