Coppia di trasporto negativo

Che cos’è una coppia di trasporto negativo?

Una coppia di carry negativa è la base del carry trade negativo. Una carry pair negativa è una strategia di trading in valuta estera ( forex ) in cui il trader prende in prestito denaro in una valuta ad alto interesse e lo investe in una valuta a basso interesse.

Un trader inizierebbe questa strategia solo se fosse rialzista sulla valuta a basso tasso di interesse, credendo che apprezzerà rispetto alla valuta ad alto tasso di interesse. Questo perché l’importo netto degli interessi che devono pagare per mantenere la posizione supera il loro reddito da interessi, rendendolo costoso da mantenere. In quanto tale, è l’opposto della coppia di carry positiva molto più popolare, che costituisce la base del carry trade.

Punti chiave

• Una coppia di riporto negativa è la base per le transazioni forex che implicano speculazioni sull’apprezzamento di una valuta ad alto interesse.
• È la posizione opposta della più popolare strategia di carry trade positivo.
• Le coppie carry negative generano flussi di cassa netti negativi, il che le rende relativamente costose da mantenere nel tempo.

Comprensione delle coppie di trasporto negative

La coppia carry negativa è una strategia di trading forex che cerca di sfruttare le differenze nel tasso di cambio e nei tassi di interesse associati a diverse valute, dove è effettivamente l’opposto della più popolare strategia di carry trade.

Per avviare una coppia di carry negativa, il trader prende in prestito denaro in una valuta in cui i tassi di interesse sono più alti e quindi investe tali proventi in un’altra valuta con tassi di interesse inferiori. Ciò significa che, all’avvio della posizione, il trader incorrerà effettivamente in flussi di cassa netti negativi perché le spese per interessi sulla valuta corta superano il reddito da interessi sul lato lungo. Al contrario, il carry trade tradizionale prevede l’assunzione di una posizione opposta: prendere in prestito nella valuta a basso interesse e investire in quella ad alto interesse, al fine di generare un flusso di cassa netto positivo il primo giorno.

Un trader inizierebbe il carry trade negativo solo se crede che la valuta a basso interesse in cui sta investendo apprezzerà rispetto alla valuta ad alto interesse in cui sta prendendo in prestito. In questo scenario, il trader trarrebbe profitto quando interrompe l’operazione iniziale: vendendo la valuta in cui ha investito in cambio della valuta in cui ha preso in prestito, quindi rimborsando il debito e intascando il guadagno sulla transazione. Ovviamente, questo potenziale guadagno dovrebbe superare il costo dei pagamenti di interessi effettuati per tutta la durata dell’investimento affinché l’intera transazione abbia successo.

Esempio del mondo reale di una coppia di trasporto negativo

Per illustrare, supponi di essere un trader forex che tiene d’occhio il mercato valutario globale. Osservi che esiste un tasso di cambio 1: 1 tra il Paese X e il Paese Y e che i tassi di interesse nel Paese X sono del 4%, rispetto all’8% del Paese Y. Credi anche che Xs, la valuta del Paese X, lo farà probabilmente si apprezzerà rispetto a Ys, la valuta del Paese Y.

Con questo in mente, decidi di strutturare una posizione in base alla quale puoi trarre profitto dall’apprezzamento previsto di Xs rispetto a Ys. Per ottenere ciò, inizi prendendo in prestito 100.000 Ys. Poiché il loro tasso di interesse è dell’8%, devi pagare 8.000 Ys all’anno di interessi.

Il tuo prossimo passo è investire questi soldi in Xs. Poiché hanno un tasso di cambio 1: 1, vendi 100.000 Y e ottieni 100.000 X. Poiché il tasso di interesse su X è del 4%, ricevi 4.000 X all’anno di interessi. Pertanto, la posizione del flusso di cassa netto all’avvio della transazione è di -4.000 Ys all’anno (4.000 Xs Interessi Redditi – 8.000 Ys Interessi passivi, assumendo un tasso di cambio 1: 1).

Nel corso del prossimo anno, la tua previsione diventa realtà e la X si apprezza del 50% rispetto alla Y. Pertanto, puoi vendere le tue 100.000 X in cambio di 150.000 Y. Quindi rimborserai il tuo prestito di 100.000 Ys. Dopo aver dedotto la tua spesa netta per interessi di 4.000 Ys, ti rimane un profitto di 46.000 Ys sulla transazione (150.000 Ys – 100.000 Y Loan – 4.000 Ys Net Interest Expense).

Naturalmente, se la X non si fosse apprezzata rispetto alla Y, avresti perso almeno quanto la tua spesa netta per interessi. Se la X si fosse invece deprezzata rispetto alla Y, le tue perdite sarebbero potute aumentare notevolmente.