Un primer per gas naturale
Il gas naturale gioca un ruolo più importante nell’industria energetica. Una volta pensato come un sottoprodotto della produzione di petrolio, il gas naturale viene ora utilizzato in una varietà di modi, dagli usi residenziali a quelli industriali, alla generazione di elettricità. Le auto a gas naturale sono ormai una realtà, con circa 23 milioni di veicoli a gas naturale in tutto il mondo. È il combustibile fossile più pulito ed economicamente vantaggioso, contribuendo a circa il 32% del consumo energetico degli Stati Uniti nel 2019, quindi non c’è da meravigliarsi perché serve come alternativa ad altri combustibili fossili. Con questo in mente, gli investitori dovrebbero essere armati delle informazioni di cui hanno bisogno per prendere le decisioni di investimento appropriate per quanto riguarda gli investimenti nel gas naturale. Passando attraverso chi utilizza il gas naturale, come viene trasportato, le sue capacità di stoccaggio, prezzi, modalità di negoziazione, e spot e forward mercati, gli investitori avranno gli strumenti necessari per comprendere meglio questa combustione pulita delle materie prime.
A livello nazionale, il singolo fattore più importante che influenza la domanda di gas naturale è la temperatura. Durante l’inverno il gas naturale viene utilizzato per il riscaldamento mentre durante l’estate viene spesso utilizzato per alimentare i condizionatori. La domanda e il prezzo del gas naturale variano quindi sia in estate che in inverno. Durante l’inverno, la domanda è al massimo e quindi i prezzi si adeguano di conseguenza.
Utenti di gas naturale I tre maggiori utenti di gas naturale sono industriali, domestici e di produzione di energia. Dei tre, l’uso del gas naturale per la produzione di energia è aumentato più rapidamente. Imparando a conoscere chi utilizza il gas naturale, gli investitori possono valutare meglio come la domanda influisce sui prezzi.
Industriale Gli utenti industriali utilizzano spesso il gas naturale come fonte di calore. Si accende rapidamente e spegnere un forno a gas naturale non spreca carburante. L’arresto della fonte di combustibile può facilmente spegnere un forno a gas naturale. In confronto, un forno a carbone continuerà a bruciare fino a quando il carbone non sarà esaurito. Ciò rende molto più costoso se il forno a carbone deve essere avviato più di una volta.
Domestico Il più grande utilizzo residenziale di gas naturale è il riscaldamento domestico, soprattutto in inverno. Circa la metà delle case in Nord America utilizza il gas naturale per il riscaldamento. Altri usi includono caldaie, forni, scaldabagni e griglie per barbecue all’aperto. Può bruciare fino a 2000 ° F (1093 ° C) da un semplice fornello, rendendolo un potente combustibile per cucine domestiche.
Generazione di energia Le centrali elettriche sono gli utenti in più rapida crescita di gas naturale, poiché gli impianti alimentati a gas naturale sono più rispettosi dell’ambiente rispetto agli impianti a carbone o petrolio. Alcune centrali elettriche a gas naturale funzionano tutto l’anno, mentre altre sono più stagionali.
Trasporti Il gas naturale è più comunemente trasportato tramite condotte. Ciò è dovuto principalmente al fatto che il gas naturale ha una quantità di energia relativamente bassa per volume e al costo aggiuntivo che i contenitori aggiungerebbero. Per fare un confronto, un barile di petrolio ha lo stesso contenuto energetico di circa 6.000 piedi cubi di gas naturale o un rapporto di 6: 1. Un’alternativa è la liquefazione del gas naturale per ottenere più contenuto energetico per volume. Tuttavia, questo non è economico come il trasporto tramite condutture, poiché deve essere raffreddato a -260 ° F (-162 ° C) per essere liquefatto. Di conseguenza, viene utilizzato principalmente in questa forma per lo stoccaggio o per le auto a gas naturale. Per avere un’idea di quanta energiacontieneanche il gas naturale liquefatto (GNL) rispetto alla benzina, il GNL contiene solo circa due terzi dell’energia per lo stesso volume.
Conservazione
Riserve di gas esaurite Economicamente redditizie grazie alla possibilità di essere riutilizzate, le riserve di gas esaurite sono la forma più comune ed economica di stoccaggio sotterraneo. Tipicamente, questi impianti di stoccaggio sono gestiti su un ciclo annuale, ritirati durante i mesi invernali di punta e iniettati di gas durante i mesi estivi non di punta.5 La vicinanza della riserva di gas esaurita all’infrastruttura del gasdotto e ai mercati chiave del gas influisce anche sulla redditività economica dello stoccaggio. Per mantenere la giusta quantità di pressione nelle riserve esaurite, circa il 50% del gas naturale deve essere mantenuto come gas cuscinetto.
Falde acquifere sotterranee formazioni gas permeabile, falde acquifere agiscono naturalmente come serbatoi di acqua. Più costosa delle riserve di gas esaurite, l’intera infrastruttura deve essere sviluppata da zero, dall’installazione di pozzi e condutture. Per questo motivo, lo stoccaggio della falda acquifera richiede più cuscino di gas naturale rispetto a una riserva di gas esaurita. Circa il 50-80% del volume totale di gas è un cushion gas.
Caverne di sale Le caverne di sale sono adatte per lo stoccaggio di gas naturale. Le pareti sono resistenti e il gas non può fuoriuscire. Il fabbisogno di gas d’ammortizzo è basso, tipicamente dal 20 al 30% circa della capacità totale di gas. Tuttavia, le caverne di sale sono più piccole delle riserve di gas esaurite e persino degli impianti di stoccaggio delle falde acquifere, in genere contengono solo circa un centesimo della quantità di stoccaggio di una riserva di gas esaurita. Un vantaggio chiave, tuttavia, è la capacità di immagazzinare e rimuovere rapidamente il gas naturale, con conseguenti più cicli di prelievo e iniezione all’anno, rispetto ai due metodi precedenti.
Hub del gas naturale Un hub è il punto in cui due o più gasdotti si collegano tra loro. L’hub più importante per il gas naturale in Nord America è l’ Henry Hub, situato lungo la costa del Golfo degli Stati Uniti. Qui, il benchmark per i prezzi del gas naturale viene determinato e scambiato per la consegna sul contratto future sul gas naturale NYMEX. È la media dei prezzi del gas naturale scambiato in questa posizione da 13 gasdotti interconnessi.
Prezzi La terminologia per il trading di gas naturale è diversa da quella di altri mercati. Quando quotato da un trader, il prezzo è la differenza tra il prezzo Henry Hub e il prezzo di quella posizione, chiamato prezzo base. I differenziali di base possono essere causati dalle condizioni meteorologiche, dalla capacità del gasdotto naturale, tra gli altri fattori. Tuttavia, se chiedi il prezzo a un operatore di rete, spesso è il prezzo effettivo del gas naturale. Indipendentemente dal prezzo indicato, il costo è lo stesso per il consumatore. In base a questa terminologia, un trader può creare una posizione base con esposizione a due diverse posizioni: il prezzo Henry Hub e il prezzo di quella posizione. Una posizione effettiva, indicata anche come prezzo all-in, il trader sarebbe esposto al prezzo del gas in una sola posizione.
Trading Esistono diversi metodi per fare trading di gas naturale. Il più semplice è prendere una posizione direzionale, approfittando del fatto che il prezzo salga o scenda a seconda della posizione assunta. Tuttavia, poiché il gas naturale è ciclico, i trader tendono a speculare sul prezzo prendendo scambi di spread. Eccone alcuni:
Swing Trades Qui è dove un investitore acquista gas naturale quando ha un prezzo basso e lo vende quando ha un prezzo alto. Ciò è possibile solo se il trader può immagazzinare gas naturale per un determinato periodo di tempo. Poiché anche su base settimanale i prezzi del gas naturale possono essere volatili, è possibile acquistare durante un periodo di bassa domanda e vendere quando la domanda aumenta, ad esempio all’inizio della settimana.
Spread di località Si tratta di scommettere sulla differenza di prezzo tra due località. Poiché il prezzo del gas naturale può variare da un luogo all’altro, a volte può esserci una differenza sostanziale tra i due luoghi. Ciò non è aiutato dal fatto che il trasporto di gas naturale non è istantaneo e lo stoccaggio può essere limitato.
Tariffe di riscaldamento Queste operazioni si basano sulla differenza tra il prezzo del gas naturale e quello dell’elettricità. Generalmente, i due commerciano insieme, ma poiché sono determinati utilizzando meccanismi diversi, i prezzi a volte possono differire, con i trader che sfruttano la volatilità.
Spread temporali Chiamati anche spread di calendario, questi scambi sono dove il trader scommette, ad esempio, che l’estate sarà più calda del solito, aumentando i prezzi del gas naturale, quindi acquistando gas estivo e vendendo gas invernale.
Opportunità di esposizione Sebbene la negoziazione di futures sul gas naturale possa essere un’opzione, altre alternative includono l’investimento in società di gas naturale completamente integrate o l’esposizione tramite ETF sul gas naturale. Spetta all’investitore, alla sua situazione e alla sua raffinatezza decidere quale metodo utilizzare.
Inventari Per lo scambio di gas naturale, il rapporto sugli inventari di gas degli Stati Uniti viene spesso utilizzato per valutare l’offerta e la domanda attuali della settimana precedente. Questo viene rilasciato dalla Energy Information Administration (EIA) ogni giovedì mattina alle 10:30
Prezzi spot e forward I mercati spot sono prezzi per la consegna immediata, mentre i mercati futuri sono per la consegna per un po ‘di tempo in futuro. Si tratta di due mercati molto distinti che sono fondamentalmente diversi nel mercato del gas naturale.
Nel mercato spot, i prezzi sono l’offerta a portata di mano e la domanda a portata di mano; in caso di carenza, i prezzi possono agire in modo irregolare, poiché è difficile spostare l’offerta extra dallo stoccaggio con un preavviso così breve. In confronto, il mercato dei futures è meno volatile, principalmente determinato dalle variabili macroeconomiche delle aspettative stagionali di domanda e offerta.
Come risultato di questa differenza fondamentale tra i mercati a termine e spot, il prezzo più vicino alla consegna diventa meno certo. Questo perché eventuali complicazioni nella consegna possono avere un effetto negativo sui prezzi del gas naturale. Tuttavia, questa volatilità nel mercato spot in genere non influisce sul prezzo a termine. I prezzi a termine tendono a seguire un andamento regolare: prezzi alti durante l’inverno e bassi durante l’estate.
Conclusioni Investire in materie prime come il gas naturale può essere complicato e difficile da capire. L’uso del gas naturale sta diventando sempre più diffuso e conoscendo i fondamenti del gas naturale, gli investitori possono prendere decisioni migliori su quando acquistare o vendere.