Come funziona il pre-mercato del Nasdaq
C’era una volta, le azioni potevano essere negoziate solo durante le ore standard di Wall Street dalle 9:30 alle 16:00, ma negli ultimi anni il Nasdaq ha ampliato le sueoperazioni pre-mercato, consentendo così agli investitori di iniziare a fare trading alle 4:00 Eastern tempo. E poiché il pre-mercato del Nasdaq è cresciuto in modo incrementale nel tempo, gli investitori in diversi fusi orari hanno goduto della possibilità di negoziare azioni con maggiore comodità che mai. Inoltre, durante l’orario pre-mercato, gli investitori possono reagire rapidamente a notizie come rapporti sugli utili societari e annunci di dati economici del governo. In poche parole: durante gli scambi pre-mercato, i prezzi delle azioni sono fortemente influenzati da eventi politici e altri fattori esterni, piuttosto che dalle forze della domanda e dell’offerta.
Punti chiave
- Il Nasdaq e le altre principali borse valori hanno costantemente aumentato i propri orari di negoziazione per offrire agli investitori più tempo per acquistare e vendere titoli.
- Le operazioni pre-mercato del Nasdaq consentono agli investitori di iniziare a fare trading alle 4 del mattino, ora orientale.
- Le reti di comunicazione elettronica (ECN) consentono agli investitori di negoziare azioni durante le ore aftermarket tra le 16:00 e le 20:00
- L’estensione dell’orario di negoziazione consente agli investitori di reagire immediatamente alle notizie aziendali e agli eventi politici.
- Gli svantaggi del trading pre-mercato includono commissioni di transazione più elevate, liquidità ridotta e incertezze sui prezzi.
Il primo passo iterativo si è verificato nel 1999, quando il Nasdaq ha aperto i battenti alle 7 del mattino. Poi nel marzo 2013, ha spostato l’orario di inizio di altre tre ore, nel tentativo di competere con la Borsa di New York, che ha introdotto un orario di inizio pre-mercato di 4 del mattino, nel 2005. E grazie alle reti di comunicazione elettronica (ECN), che abbinano potenziali acquirenti e venditori senza utilizzare una borsa valori tradizionale, gli investitori possono negoziare azioni durante le ore aftermarket tra le 16:00 e le 20:00
Inconvenienti del trading pre-mercato
Il trading pre-mercato può influire negativamente su prezzi e volume. Ciò è dovuto principalmente al fatto che ci sono meno partecipanti al mercato azionario durante le ore pre-mercato, il che deprime la liquidità della maggior parte dei titoli quotati. E con una bassa liquidità arriva una maggiore volatilità. Gli spread tra i prezzi denaro e lettera si espandono, spesso oscillando ampiamente in un singolo giorno di negoziazione. Come altro svantaggio, può essere difficile ottenere preventivi accurati, perché anche i migliori ECN possono registrare ritardi nei rapporti.
Negli orari di negoziazione pre-mercato, i singoli investitori spesso sono svantaggiati rispetto alle controparti degli investitori istituzionali a causa delle differenze nel potere d’acquisto. Supponiamo che il sistema pensionistico degli insegnanti dello Stato della California cerchi di acquistare un gigantesco blocco di azioni prima delle 9:30. Supponiamo inoltre che il sistema pensionistico dei dipendenti pubblici dell’Oklahoma abbia un tale blocco di azioni da vendere. In queste circostanze, è probabile che il prezzo denaro o lettera di un piccolo investitore singolo venga educatamente ignorato. Naturalmente, anche se il commercio di quel piccolo investitore fosse andato a buon fine, la commissione di transazione pre-mercato sarebbe probabilmente significativamente più alta delle commissioni addebitate per la stessa operazione durante le normali ore di mercato.
Il pre-mercato del Nasdaq è ufficialmente noto come “trading con orario esteso”.
Come i broker limitano il trading pre-mercato
Leistituzioni che codificano le regole di Wall Street sanno che i singoli investitori potrebbero dover affrontare alcune difficoltà durante le ore di pre-mercato. Di conseguenza, i broker online spesso limitano la capacità degli investitori di sfruttare appieno queste finestre di trading. Ad esempio, mentre Charles Schwab Corp. (SCHW ) consente ai trader di effettuare ordini 24 ore su 24, non tenta di eseguire operazioni fino alle 8 del mattino, solo 90 minuti prima della campana di apertura.
Inoltre, durante le ore di pre-mercato, le società di intermediazione facilitano solo gli ordini limite, in cui i titoli vengono acquistati e venduti a prezzi specifici pre-dichiarati. Al contrario, gli investitori che desiderano effettuare un ordine di mercato, in cui un’emissione viene venduta al prezzo di mercato corrente, possono farlo solo durante le ore standard. Inoltre, il numero di azioni per ordine è solitamente limitato, come dimostra il fatto che Schwab non permetterà agli investitori di scambiare più di 25.000 azioni.
La linea di fondo
I singoli investitori dovrebbero valutare i pro ei contro del trading pre-mercato. Sebbene possano esserci rischi schiaccianti, ci sono anche potenziali guadagni per chi ha la forza d’animo intestinale di fare il grande passo.