Teorema dei fondi comuni di investimento
Cos’è il teorema del fondo comune?
Il teorema dei fondi comuni di investimento è una strategia di investimento in base alla quale i fondi comuni di investimento vengono utilizzati esclusivamente in un portafoglio per la diversificazione e l’ ottimizzazione della media-varianza. Quest’ultimo termine può essere definito come la ponderazione del rischio rispetto al rendimento atteso da un investimento.
Comprensione del teorema dei fondi comuni di investimento
Il teorema dei fondi comuni di investimento è l’uso di investimenti in fondi comuni di investimento nella costruzione di un portafoglio completo. Il teorema del fondo comune di investimento è stato introdotto da James Tobin, che ha lavorato al fianco di Harry Markowitz dal 1955 al 1956 presso la Cowles Foundation della Yale University. Il teorema dei fondi comuni di investimento segue i principi della moderna teoria del portafoglio, che Markowitz ha studiato alla Cowles Foundation. Markowitz ha ricevuto il Nobel Memorial Prize per le scienze economiche nel 1990 per il suo lavoro sulla moderna teoria del portafoglio.
Un portafoglio di fondi comuni di investimento fornisce la mitigazione del rischio dalla diversificazione dando agli investitori un’esposizione a vari investimenti.
Teoria del portafoglio moderno
Il teorema dei fondi comuni di investimento spiega l’importanza della diversificazione in un portafoglio e descrive come l’inclusione di fondi comuni di investimento in un portafoglio può limitarne il rischio. Il concetto di ottimizzazione della media-varianza presentato da Harry Markowitz – soppesare il rischio rispetto al rendimento atteso – costituisce la base del teorema. Data l’ ottimizzazione della varianza media dalle moderne tecniche di teoria del portafoglio, un investitore può identificare le allocazioni ottimali in un portafoglio.
Punti chiave
- Il teorema dei fondi comuni di investimento è una strategia utilizzata per costruire un portafoglio diversificato con soli fondi comuni di investimento.
- Il teorema sottoscrive la moderna teoria del portafoglio, dove la diversificazione può limitare il rischio di portafoglio.
- Il teorema dei fondi comuni consente agli investitori di tracciare una frontiera efficiente per identificare un’allocazione ottimale.
Utilizzando un universo di investimenti, un investitore può tracciare una frontiera efficiente e identificare le allocazioni ottimali dirette dalla linea del mercato dei capitali per gli investimenti. La linea del mercato dei capitali è una guida sotto forma di una linea grafica lungo la quale gli investitori possono scegliere la loro tolleranza al rischio e investire in modo ottimale in base alle allocazioni designate ad ogni intervallo.
La moderna teoria dei portafogli mostra una notevole latitudine negli investimenti che possono essere utilizzati per costruire una frontiera efficiente. Le attività utilizzate nello sviluppo della frontiera efficiente costituiscono la base per la linea del mercato dei capitali. Pertanto, gli investitori possono generalmente spostare la linea del mercato dei capitali più in alto utilizzando un universo di investimenti più performanti a vari livelli di rischio.
Costruzione del portafoglio di fondi comuni di investimento
Data la moderna analisi tecnica della teoria del portafoglio, un investitore può utilizzare la moderna teoria del portafoglio per creare le stesse rappresentazioni grafiche e coordinate utilizzando un universo di fondi comuni di investimento. Viene costruita una frontiera efficiente utilizzando fondi comuni di investimento e viene creata una linea del mercato dei capitali che fornisce gli stanziamenti per la diversificazione.
Analogamente alla moderna teoria del portafoglio, gli investimenti in attività prive di rischio sono rappresentati da buoni del tesoro. Più in alto nella linea del mercato dei capitali un investitore può includere quantità maggiori di attività a rischio più elevato come i fondi comuni di investimento azionario dei mercati emergenti. All’estremità inferiore dello spettro, un investitore può investire in fondi comuni di investimento a breve termine di alta qualità.
Nel complesso, il teorema dei fondi comuni di investimento suggerisce che gli investitori possono costruire un portafoglio ottimale utilizzando i fondi comuni di investimento. Questo tipo di portafoglio può aumentare la diversificazione. Può anche avere altri vantaggi, come l’efficienza del trading operativo.
Punteggio dei fondi comuni di investimento
Gli investitori che cercano i migliori fondi comuni di investimento, o i migliori fondi per loro, dovrebbero concentrarsi su alcuni criteri chiave. Una misura standard utilizzata per valutare i fondi comuni di investimento è la scheda di valutazione della qualità dell’investimento del fondo (FIQS). Questa misura aiuta gli investitori a raccogliere i dati chiave in modo organizzato al fine di formulare giudizi informati sulla qualità di un fondo comune di investimento. Un FIQS non include tutti i dati quantitativi e può includere informazioni qualitative, ma tutte le informazioni dovrebbero essere quantificabili, ad esempio il profilo rischio-rendimento e le informazioni sul rendimento e sulle spese.
I criteri chiave per il FIQS includono lo stile di investimento del fondo, come ad esempio ciò in cui investe il fondo comune di investimento e la capacità del gestore di gestire le attività in base agli obiettivi degli investimenti. Altri criteri da considerare riguardo alla qualità dei fondi comuni di investimento sono il profilo rischio-rendimento, la dimensione e la compatibilità del fondo, il mandato e la struttura del gestore, il turnover del portafoglio, le spese del fondo comune, i rendimenti totali e le relazioni degli analisti di ricerca.