Livello di liquidità del fondo comune
Qual è il livello di liquidità del fondo comune?
Il livello di liquidità del fondo comune di investimento è la percentuale del totale delle attività di un fondo comune di investimento detenute in contanti o equivalenti di liquidità. I livelli di liquidità dei fondi comuni di investimento sono un aspetto importante della gestione della liquidità nei fondi comuni di investimento. La maggior parte dei fondi comuni di investimento detiene circa il 5% del portafoglio in contanti ed equivalenti al fine di gestire transazioni e rimborsi quotidiani di azioni.
Punti chiave
- Il livello di liquidità del fondo comune è la percentuale totale delle attività di un fondo comune in contanti.
- La maggior parte dei fondi comuni di investimento detiene circa il 5% del portafoglio in contanti ed equivalenti.
- I fondi che utilizzano attivamente derivati o altri strumenti che possono richiedere posizioni di garanzie collaterali e livelli di liquidità aumentati per altri tipi di transazioni possono detenere livelli di liquidità più elevati.
Come funziona il livello di cassa dei fondi comuni
I fondi che utilizzano attivamente derivati o altri strumenti che possono richiedere posizioni di garanzie collaterali e livelli di liquidità aumentati per altri tipi di transazioni possono detenere livelli di liquidità più elevati.
Fino al 2016, c’erano pochissime normative riguardanti i livelli di liquidità dei fondi comuni di investimento, offrendo ai gestori di fondi comuni la libertà di gestire le disponibilità liquide a loro discrezione. Nel 2016, la nuove norme e regolamenti relativi alla gestione della liquidità dei fondi comuni di investimento.
Queste nuove norme e regolamenti entreranno in vigore a partire da dicembre 2018. Il loro scopo è aumentare la liquidità e fornire un maggiore supporto agli investitori che cercano di acquistare e rimborsare azioni.
considerazioni speciali
In generale, i fondi comuni di investimento hanno la flessibilità di gestire le posizioni di cassa a loro discrezione. In molti casi, queste posizioni liquide sono seguite da speculatori di mercato e rettificate in base alle prospettive di mercato.
I livelli di liquidità possono essere generalmente trovati in una ripartizione delle partecipazioni o possono anche essere indicati come riserve a breve termine. Oltre alla liquidità, i livelli di liquidità includono anche equivalenti di liquidità come gli investimenti sul mercato monetario che possono ottenere rendimenti di circa il 2% pur fornendo la stessa liquidità della liquidità.
Per gli investitori, i livelli di liquidità possono segnalare un senso collettivo di paura o ottimismo nei confronti dei mercati in generale. Ad esempio, se i livelli di liquidità dei fondi comuni di investimento aggregati sono superiori al 10%, ciò significherebbe che i gestori di fondi sono generalmente ribassisti sul mercato e si trattengono dall’effettuare nuovi acquisti. D’altra parte, livelli di liquidità compresi tra il 3% e l’8% segnalerebbero una posizione generalmente rialzista, poiché la maggior parte della liquidità disponibile viene utilizzata sul mercato.
Potrebbero anche esserci altri motivi per cui un fondo sceglie di detenere livelli di liquidità più elevati. Alcuni fondi possono tenere liquidità a portata di mano per effettuare investimenti ottimali in nuovi titoli quando vengono presentate nuove opportunità. Altri fondi possono mantenere livelli elevati di liquidità per garantire il pagamento delle distribuzioni. I livelli di liquidità complessivi possono essere una parte importante della strategia operativa di un fondo per vari motivi.
Requisiti per il livello di liquidità del fondo comune
L’iniziativa di liquidità dei fondi comuni di investimento della SEC aggiunge una nuova regola all’Investment Company Act del 1940. La regola 22e-4 richiederà che i fondi registrati sviluppino un programma scritto di gestione del rischio di liquidità. Parte di questo programma richiede che i fondi garantiscano di non investire più del 15% del proprio patrimonio netto in investimenti illiquidi.
Altre modifiche e modifiche influiscono sulla presentazione e sulle procedure di swing pricing di un fondo. I nuovi requisiti per le dichiarazioni includono un nuovo modulo N-LIQUID, nuovi requisiti per il modulo N-CEN, nuovi requisiti per il modulo N-PORT e modifiche al modulo N-1A. La nuova legislazione in materia di swing pricing consentirà alle società di fondi di effettuare rettifiche del valore patrimoniale netto per acquisti e rimborsi. Questi cambiamenti sono delineati negli emendamenti alla Regola 22c-1 e negli emendamenti al Regolamento SX.
Nel complesso, la SEC sta cercando di facilitare gli acquisti e i rimborsi di fondi comuni di investimento per gli investitori. Di conseguenza, le nuove normative aggiungono requisiti per i programmi di gestione del rischio di liquidità, posizioni illiquide e una maggiore segnalazione delle posizioni di cassa.