Ordine da compilare (MBF)

Che cos’è un ordine MBF (Must Be Filled)?

Un ordine deve essere compilato (MBF) è un’operazione che deve essere eseguita a causa della scadenza di opzioni  o contratti futures su tali borse. Molti ordini MBF vengono eseguiti il ​​terzo venerdì di ogni mese, al mercato aperto, perché molti tipi di opzioni e contratti futures scadono in quel giorno ogni mese.

Punti chiave

• Un ordine deve essere compilato (MBF) è un’operazione che deve essere eseguita a causa della scadenza di opzioni o contratti futures su tali borse.
• L’ordine MBF comunica allo scambio che l’ordine deve essere compilato per adempiere all’obbligo di un venditore di opzioni.
• Un ordine MBF può essere utilizzato anche per adempiere all’obbligo di un contratto futures per un acquirente o un venditore.
• Gli ordini MBF vengono spesso eseguiti il ​​terzo venerdì di ogni mese, al mercato aperto, poiché molte opzioni e contratti futures scadono quel giorno.

Comprensione di un ordine MBF (Must Be Filled)

Gli ordini devono essere compilati devono essere inseriti nel sistema entro le 17:00 (può variare a seconda del cambio) del giorno prima della data di scadenza. Questi ordini vengono quindi eseguiti al  prezzo di apertura delle opzioni o dello scambio di futures il giorno successivo, che è la scadenza di venerdì. Le opzioni ei contratti futures sono derivati, nel senso che derivano il loro valore da un titolo, azione o merce sottostante, come il grano.

Le opzioni danno al detentore il diritto di acquistare o vendere un titolo sottostante a un prezzo predeterminato, chiamato prezzo di esercizio, e una data di scadenza. I contratti futures sono più standardizzati delle opzioni, il che significa che hanno fissato date di scadenza e importi per ciascun contratto, ma consentono anche a un investitore di acquistare o vendere l’attività sottostante a un prezzo e una data di scadenza stabiliti. I contratti futures possono anche comportare la consegna dell’attività sottostante alla scadenza del contratto, come nel caso di una merce.

Tuttavia, un contratto di opzione potrebbe anche richiedere la consegna del titolo sottostante, come le azioni di un’azione.

Sia i futures che le opzioni possono anche essere utilizzati per speculare sul prezzo del sottostante e consentire la contabilizzazione di un contratto di compensazione rispetto al contratto iniziale alla sua scadenza. L’investitore realizzerebbe un guadagno o una perdita tra i contratti di acquisto e vendita.

Contratti futures

L’ordine MBF consente alla borsa di sapere che l’ordine deve adempiere all’obbligo di un contratto futures per un acquirente o un venditore. In un contratto futures, c’è un acquirente e un venditore per ogni transazione, il che significa che qualcuno deve adempiere al contratto al prezzo preimpostato e entro la data di scadenza. Se, ad esempio, due parti sono coinvolte in un contratto futures per il grano, una delle parti deve rispettare tale obbligo (consegna del grano), mentre l’altra parte deve consegnare il prezzo concordato per l’acquisto del grano.

Opzioni di vendita

Ai contratti di opzione è associato un premio anticipato. L’acquirente di un’opzione call, che desidera il diritto di acquistare un’azione, pagherà il premio in anticipo per il diritto di acquistare l’azione al prezzo di esercizio preimpostato per il contratto. L’acquirente ha il diritto di abbandonare il contratto e lasciarlo scadere se si scopre che il prezzo di mercato dell’azione è molto inferiore al prezzo di esercizio dell’opzione. L’acquirente acquisterà semplicemente le azioni al prezzo prevalente, che è inferiore allo strike.

Tuttavia, i venditori o gli autori di opzioni non possono abbandonare l’ obbligo di un contratto di opzioni. Poiché le opzioni hanno un premio ad esse associato, il venditore dell’opzione viene pagato in anticipo ma rinuncia al diritto di esercitare l’opzione. Il titolare dell’opzione o l’acquirente può esercitare l’opzione se il prezzo dell’azione sottostante si muove a favore dell’acquirente. Il venditore vuole che il prezzo delle azioni si muova molto poco oa favore del venditore.

Se l’opzione si muove a favore dell’acquirente e viene esercitata, il venditore è obbligato ad adempiere al contratto vendendo le proprie azioni o acquistando azioni dall’acquirente al prezzo di esercizio prestabilito del contratto. In cambio di questo rischio, il venditore mantiene il premio qualunque cosa accada.

L’ordine deve essere compilato fa parte del processo di vendita di opzioni ed è la consapevolezza che l’obbligo del contratto deve essere adempiuto dal venditore. L’ordine MBF notifica allo scambio che l’ordine deve essere eseguito per adempiere all’obbligo del venditore di opzioni. Inoltre, l’ordine MBF richiede l’esecuzione dell’intero importo dell’ordine.

Devono essere evasi ordini e variazioni di prezzo

Gli ordini MBF sono trattati come ordini pre-mercato  , che vengono inseriti la sera prima e quindi eseguiti al prezzo di apertura. Gli ordini stessi influenzano il prezzo di apertura, proprio come fa qualsiasi ordine eseguito all’apertura. Gli ordini di acquisto e vendita che entrano in borsa per essere eseguiti all’aperto devono essere abbinati.

Ad esempio, se ci sono molti più ordini di acquisto che ordini di vendita (in termini di volume di azioni ), il prezzo di apertura aumenterà fino a quando non ci sarà un volume di vendita adeguato per soddisfare gli ordini di acquisto. Il rovescio della medaglia, una maggiore quantità di volume di vendita spingerà il prezzo di apertura più in basso. Gli squilibri tra l’apertura degli ordini di acquisto e di vendita vengono pubblicizzati agli operatori di mercato che possono quindi scegliere se desiderano aggiungere liquidità  per ridurre lo squilibrio.

Il terzo venerdì di marzo, giugno, settembre e dicembre è indicato come triple witching perché le opzioni su indici azionari, i futures su indici azionari e le opzioni su azioni scadono tutti in questi giorni. Con l’introduzione dei futures su azioni individuali, che scadono anch’essi in questi giorni,  viene utilizzato anche il termine quadruple witching.

Esempio di un ordine MBF (Must be Filled)

Ad esempio, se un trader scrive (o vende) 10  contratti di opzione call su azioni XYZ a $ 20 e le azioni XYZ sono attualmente scambiate a $ 24, l’acquirente o il proprietario dell’opzione ha un profitto, chiamato in the money. In altre parole, l’acquirente può esercitare l’opzione e costringere il venditore di opzioni a vendere le proprie azioni al prezzo di esercizio di $ 20. L’acquirente probabilmente venderebbe quelle azioni sul mercato al prezzo prevalente di $ 24 e realizzerebbe un profitto.

Lo scrittore emetterà un ordine MBF per 1.000 azioni (10 contratti x 100 azioni) in cui lo scrittore è obbligato ad avere 1.000 azioni da consegnare all’acquirente dell’opzione. Di conseguenza, viene utilizzato un ordine MBF per assicurarsi che abbiano le azioni nel giorno di scadenza.