3 Maggio 2021 21:03

Mercato monetario

Cos’è il mercato monetario?

Il mercato monetario si riferisce alla negoziazione di investimenti di debito a brevissimo termine. A livello all’ingrosso, comporta scambi di grandi volumi tra istituzioni e commercianti. A livello di vendita al dettaglio, include fondi comuni di investimento del mercato monetario acquistati da singoli investitori e conti del mercato monetario aperti da clienti bancari.

In tutti questi casi, il mercato monetario è caratterizzato da un alto grado di sicurezza e tassi di rendimento relativamente bassi.

Punti chiave

  • Il mercato monetario implica l’acquisto e la vendita di grandi volumi di prodotti di debito a brevissimo termine, come le riserve overnight o la carta commerciale.
  • Un individuo può investire nel mercato monetario acquistando un fondo comune di investimento del mercato monetario, acquistando un buono del tesoro o aprendo un conto del mercato monetario presso una banca.
  • Gli investimenti nel mercato monetario sono caratterizzati da sicurezza e liquidità, con quote di fondi del mercato monetario mirate a $ 1.

Capire il mercato monetario

Il mercato monetario è uno dei pilastri del sistema finanziario globale. Si tratta di scambi notturni di grandi quantità di denaro tra le banche e il governo degli Stati Uniti. La maggior parte delle transazioni del mercato monetario sono transazioni all’ingrosso che avvengono tra istituti finanziari e società.

Le istituzioni che partecipano al mercato monetario includono banche che si prestano reciprocamente e a grandi società nei mercati delle eurovalute e dei depositi vincolati; società che raccolgono fondi vendendo carta commerciale sul mercato, che può essere acquistata da altre società o fondi; e investitori che acquistano CD bancari come luogo sicuro per parcheggiare denaro a breve termine. Alcune di queste transazioni all’ingrosso finiscono per finire nelle mani dei consumatori come componenti di fondi comuni di investimento del mercato monetario e altri investimenti.

Nel mercato all’ingrosso, la carta commerciale è un meccanismo di prestito popolare perché i tassi di interesse sono più alti rispetto ai depositi vincolati bancari o ai buoni del tesoro ed è disponibile una gamma più ampia di scadenze, da overnight a 270 giorni. Tuttavia, il rischio di insolvenza è significativamente più alto per la commercial paper che per gli strumenti bancari o governativi.

Gli individui possono investire nel mercato monetario acquistando fondi del mercato monetario, certificati di deposito a breve termine (CD), note municipali o buoni del Tesoro degli Stati Uniti. Per i singoli investitori, il mercato monetario ha punti vendita al dettaglio, comprese le banche locali e il sito web TreasuryDirect del governo degli Stati Uniti. I broker sono un’altra strada per investire nel mercato monetario.

Il governo degli Stati Uniti emette buoni del Tesoro nel mercato monetario, con scadenze che vanno da pochi giorni a un anno. Gli operatori primari li acquistano in grandi quantità direttamente dal governo per scambiare tra loro o per venderli a singoli investitori. I singoli investitori possono acquistarli direttamente dal governo attraverso il suo sito web TreasuryDirect o tramite una banca o un broker. Anche i governi statali, provinciali e municipali emettono note a breve termine.

I fondi del mercato monetario cercano stabilità e sicurezza con l’obiettivo di non perdere mai denaro e di mantenere il  valore patrimoniale netto  (NAV) a $ 1. Questa linea di base del NAV di un dollaro dà origine alla frase ” break the buck “, il che significa che se il valore scende al di sotto del livello NAV di $ 1, parte dell’investimento originale è andato e gli investitori perderanno denaro. Tuttavia, questo scenario si verifica solo molto raramente, ma poiché molti fondi del mercato monetario non sono assicurati dalla FDIC, il che significa che i fondi del mercato monetario possono comunque perdere denaro.

Tipi di strumenti del mercato monetario

Fondi del mercato monetario

Il mercato monetario all’ingrosso è limitato alle società e alle istituzioni finanziarie che prestano e prendono in prestito per importi che vanno da $ 5 milioni a oltre $ 1 miliardo per transazione. I fondi comuni di investimento offrono panieri di questi prodotti a singoli investitori. Il valore patrimoniale netto (NAV) di tali fondi è destinato a rimanere a $ 1. Durante la crisi finanziaria del 2008, un fondo è sceso al di sotto di quel livello. Ciò ha innescato il panico del mercato e un esodo di massa dai fondi, che alla fine ha portato a ulteriori restrizioni al loro accesso a investimenti più rischiosi.

Conti del mercato monetario

I conti del mercato monetario sono un tipo di conto di risparmio. Pagano interessi, ma alcuni emittenti offrono ai titolari di conti diritti limitati di ritirare occasionalmente denaro o sottoscrivere assegni sul conto. (I prelievi sono limitati dalle normative federali. Se vengono superati, la banca lo converte prontamente in un conto corrente.) Le banche tipicamente calcolano gli interessi su un conto del mercato monetario su base giornaliera e fanno un accredito mensile sul conto.

In generale, i conti del mercato monetario offrono tassi di interesse leggermente più alti rispetto ai conti di risparmio standard. Ma la differenza nei tassi tra i conti di risparmio e quelli del mercato monetario si è notevolmente ridotta dalla crisi finanziaria del 2008. I tassi di interesse medi per i conti del mercato monetario variano in base all’importo depositato. A partire da agosto 2020, il conto del mercato monetario più remunerativo senza deposito minimo offriva un interesse annualizzato dello 0,99%.



I fondi nei conti del mercato monetario sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) presso le banche e dalla National Credit Union Administration (NCUA) nelle unioni di credito.

Certificati di deposito (CD)

La maggior parte dei certificati di deposito (CD) non sono esclusivamente fondi del mercato monetario perché vengono venduti con termini fino a 10 anni. Tuttavia, sono disponibili CD con termini da tre a sei mesi.

Come con i conti del mercato monetario, depositi più grandi e termini più lunghi producono tassi di interesse migliori. Le tariffe nell’agosto 2020 per i CD di dodici mesi variavano dallo 0,5% all’1,5% circa a seconda delle dimensioni del deposito. A differenza di un conto del mercato monetario, i tassi offerti con un CD rimangono costanti per il periodo di deposito. C’è una penalità associata a qualsiasi prelievo anticipato di fondi depositati in un CD.

Carta commerciale

Il mercato delle carte commerciali è destinato all’acquisto e alla vendita di prestiti non garantiti per le società che necessitano di un’infusione di liquidità a breve termine. Partecipano solo società con un elevato merito di credito, quindi i rischi sono bassi.

Accettazioni del banchiere

L’ accettazione del banchiere è un prestito a breve termine garantito da una banca. Utilizzata ampiamente nel commercio estero, l’accettazione di un banchiere è come un assegno postdatato e serve come garanzia che un importatore possa pagare le merci. Esiste un mercato secondario per l’acquisto e la vendita di accettazioni bancarie con uno sconto.

Eurodollari

Gli eurodollari sono depositi denominati in dollari detenuti in banche estere e, pertanto, non sono soggetti ai regolamenti della Federal Reserve. Depositi molto ingenti di eurodollari sono detenuti nelle banche delle Isole Cayman e delle Bahamas. I fondi del mercato monetario, le banche estere e le grandi società investono in essi perché pagano un tasso di interesse leggermente superiore al debito del governo degli Stati Uniti.

Repos

Il repo, o repo (repo), fa parte del mercato monetario dei prestiti overnight. I buoni del tesoro o altri titoli di stato vengono venduti a un’altra parte con un accordo di riacquisto a un prezzo stabilito in una data stabilita.

Mercati monetari vs mercati dei capitali

Per mercato monetario si intende la negoziazione di debiti di durata inferiore a un anno. Viene utilizzato principalmente da governi e società per mantenere costante il flusso di cassa e per consentire agli investitori di realizzare profitti modesti.

Il mercato dei capitali è dedicato alla vendita e all’acquisto di titoli di debito e di capitale a lungo termine. Il termine mercati dei capitali si riferisce alla totalità dei mercati azionari e obbligazionari. Mentre chiunque può acquistare e vendere un’azione in una frazione di secondo in questi giorni, le società che emettono azioni lo fanno allo scopo di raccogliere fondi per le loro operazioni a lungo termine. Sebbene il valore di un’azione possa fluttuare, a differenza di molti prodotti del mercato monetario, non ha una data di scadenza (a meno che, ovviamente, la società stessa non cessi di operare).

Domande frequenti

Perché si chiama mercato monetario?

Il mercato monetario si riferisce al mercato dei titoli di debito a breve termine altamente liquidi, molto sicuri. A causa di questi attributi, sono spesso visti come equivalenti di liquidità che possono essere intercambiabili con denaro con breve preavviso.

Perché il mercato monetario è importante?

Il mercato monetario è fondamentale per il buon funzionamento di una moderna economia finanziaria. Consente ai risparmiatori di prestare denaro a coloro che necessitano di prestiti a breve termine e destina il capitale al suo uso più produttivo. Questi prestiti, spesso concessi dall’oggi al domani o per una questione di giorni o settimane, sono necessari a governi, società e banche per soddisfare i loro obblighi a breve termine o requisiti normativi. Allo stesso tempo, consente a chi ha disponibilità liquide in eccesso di guadagnare interessi.

Quali sono alcuni esempi di strumenti del mercato monetario?

Il mercato monetario è composto da diversi tipi di titoli, inclusi titoli del Tesoro a breve termine (es. Buoni del Tesoro), certificati di deposito (CD), carta commerciale, contratti di riacquisto (pronti contro termine) e fondi comuni di investimento del mercato monetario che investono in questi strumenti. I fondi del mercato monetario in genere hanno azioni che hanno sempre un prezzo di $ 1.

Puoi perdere soldi nel mercato monetario?

Per i depositanti, la maggior parte dei conti del mercato monetario è assicurata dalla FDIC fino a $ 250.000 per istituzione. Poiché gli strumenti del mercato monetario hanno un rischio molto basso, non c’è praticamente alcuna possibilità di perdere i tuoi soldi possedendo un CD o una T-bill. Durante i periodi di estremo stress finanziario, ad esempio durante il culmine della crisi finanziaria del 2008, alcuni fondi del mercato monetario hanno ” rotto il dollaro ” e hanno subito perdite per breve tempo, ma questo è stato rapidamente corretto.

Quali sono gli svantaggi dei mercati monetari?

Poiché sono virtualmente privi di rischio, gli investimenti sul mercato monetario comportano anche tassi di interesse molto bassi, spesso il tasso di rendimento privo di rischio. Di conseguenza, non forniranno guadagni in conto capitale sostanziali o crescita degli investimenti rispetto ad attività più rischiose come obbligazioni o azioni. Alcuni tipi di conti del mercato monetario, come i CD, possono inoltre bloccare il tuo denaro fino a quando non matura, che può variare da mesi ad anni.