Opzioni Dow di dimensioni ridotte
Cosa sono le opzioni Dow di dimensioni ridotte?
Un’opzione Dow mini-size (o “mini” o “E-mini”) è un tipo di contratto di opzioni su indici per cui le attività sottostanti sono contratti futures E-mini Dow Jones Industrial Average ( DJIA ). L’E-mini Dow sottostante ha un valore di $ 5 volte il valore del DJIA. L’opzione è negoziata elettronicamente attraverso il sistema Globex del Chicago Mercantile Exchange (CME).
Esistono anche contratti di dimensioni ridotte in futures e opzioni per un’ampia gamma di altri indici come Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 e Russell 2000, nonché materie prime come oro e valute come l’euro.
Comprensione delle opzioni Dow di dimensioni ridotte
I mini futures e i contratti di opzione consentono agli investitori di ottimizzare la propria esposizione e le dimensioni delle posizioni perché questi prodotti di dimensioni ridotte costano meno dei contratti futures standard. Ogni movimento di un punto nel contratto futures E-mini Dow equivale a $ 5. I trader di opzioni lo tengono presente per quanto riguarda il delta della loro posizione. Un delta di -1 su un’opzione put o +1 su un’opzione call indica che l’opzione si sposterà punto per punto con l’indice sottostante. Poiché il delta si sposta verso lo zero, anche se il contratto futures sottostante si sposta di $ 5 per punto, il contratto di opzione potrebbe non esserlo.
Ciascuna opzione Dow mini-size controlla un contratto future E-mini Dow sottostante.
Le opzioni E-mini sull’indice Dow Jones Industrial Average sono opzioni in stile americano, il che significa che possono essere esercitate in qualsiasi momento prima della scadenza. L’esercizio dell’opzione comporta la consegna “fisica” di una posizione corrispondente nel contratto futures E-mini regolato in contanti sottostante.
A partire dal 2019, i contratti E-mini Dow Jones sono i terzi mini contratti più popolari su Globex, dietro il Nasdaq 100 E-minis al secondo posto e l’S & P 500 E-mini come il più popolare in volume. A partire dal 2019, il volume giornaliero delle opzioni E-mini Dow è ridotto.
Le opzioni dow di dimensioni ridotte vengono scambiate con il simbolo OYM. Hanno scadenze per marzo, giugno, settembre e dicembre.
La negoziazione delle opzioni termina alle 9:30, ora di New York, il terzo venerdì del mese del contratto.
Punti chiave
- Un’opzione Dow mini-size controlla un contratto future E-mini Dow sottostante.
- Il contratto future sottostante si muove con incrementi di un punto del valore di $ 5 ciascuno.
- Il premio per acquistare un’opzione Dow di dimensioni ridotte è il prezzo dell’opzione moltiplicato per il moltiplicatore di $ 5.
Prezzi delle opzioni E-Mini Dow
Il prezzo di un’opzione Dow di dimensioni ridotte è il prezzo quotato moltiplicato per il moltiplicatore. Pertanto, se il prezzo quotato di un’opzione è 300, l’opzione costa 300 x 5 o $ 1.500. Questo è il premio pagato per l’opzione. Il premio pagato è il massimo che un acquirente di opzioni (call o put) può perdere. Una persona che acquista i futures sottostanti deve affrontare perdite di $ 5 per punto, che potrebbero ammontare a una perdita notevolmente superiore alla perdita fissa del premio dell’opzione.
Viene realizzato un profitto su un’opzione call E-mini Dow se il prezzo dell’indice sottostante si sposta al di sopra del prezzo di esercizio più il prezzo dell’opzione. Ad esempio, se il prezzo di esercizio dell’opzione è 26.000 e il prezzo dell’opzione è 800, il trader guadagnerà se l’indice sottostante si sposta sopra 26.800.
Nel caso di un’opzione put, utilizzando le stesse cifre, il trader inizia a guadagnare una volta che l’indice scende al di sotto dello strike meno il premio. In questo caso, 26.000 – 800 o 25.200.
Esempio di commercio di opzioni Dow di dimensioni ridotte
Supponiamo che i futures E-mini Dow sottostanti, in scadenza a giugno, siano scambiati a 25.648. Attualmente è metà maggio, un trader ritiene che nel prossimo mese i future E-mini Dow sottostanti si muoveranno notevolmente al rialzo.
Acquistano un contratto di opzione sul sottostante con un prezzo di esercizio di 25.650. Il prezzo dell’opzione è 400, moltiplicato per 5 $, per un costo totale di 2.000 $ più le commissioni.
Per andare in pareggio sul trade, il sottostante dovrà salire a 26.050 (25.650 + 400).
Se alla scadenza di giugno il contratto future sottostante è inferiore a 25.650 (prezzo di esercizio), l’opzione call scadrà senza valore e il trader perderà i $ 2.000 che hanno pagato per l’opzione (ma non di più).
Se il sottostante è compreso tra 25.650 e 26.050 alla scadenza, l’opzione sarà in the money ma l’operazione comporterà comunque una perdita complessiva. Più il sottostante si avvicina a 25.650, più perderanno i $ 2.000. Se il sottostante è a 26.050 alla scadenza, si trova in pareggio.
Ogni punto sopra 26.050, il trader guadagna $ 5 per punto. Se il sottostante è a 27.000 alla scadenza, l’acquirente dell’opzione call guadagna $ 4.750 ((27.000 – 26.050) x $ 5).
Calcolato in modo diverso, sottrai il valore alla scadenza meno il prezzo di esercizio, moltiplica per $ 5, quindi sottrai il costo dell’opzione.
27.000 – 25.650 = 1.350 x $ 5 = $ 6.750 – $ 2.000 = $ 4.750.