Direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID)

Che cos’è la direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID)?

La direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID) è un regolamento europeo che aumenta la trasparenza nei mercati finanziari dell’Unione europea e standardizza le informazioni normative richieste per le imprese che operano nell’Unione europea.

La MiFID ha implementato nuove misure, come i requisiti di trasparenza pre e post-negoziazione, e ha stabilito gli standard di condotta che devono essere seguiti dalle società finanziarie. La MiFID ha un ambito definito che si concentra principalmente sulle azioni. La direttiva è stata redatta nel 2004 ed è in vigore in tutta l’  Unione Europea (UE) dal 2007. La MiFID è stata sostituita dalla MiFID II nel 2018.

Punti chiave

• L’obiettivo della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID) è aumentare la trasparenza nei mercati finanziari dell’UE e standardizzare le informazioni normative per le imprese.
• La MiFID fa parte delle modifiche normative che stanno investendo l’UE e hanno un impatto sui dipartimenti di conformità di tutte le società finanziarie che vi operano.
• La MiFID è in vigore in tutta l’Unione Europea dal 2007.
• La MiFID è stata sostituita da una direttiva normativa aggiornata, MiFID II, nel 2018.
• Le scorte sono l’obiettivo principale della MiFID, ma l’ambito del prodotto è stato ampliato con la MiFID II.

Comprensione della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID)

L’obiettivo dichiarato della MiFID è che tutti i membri dell’UE condividano un quadro normativo comune e solido che protegga gli investitori. La MiFID è entrata in vigore un anno prima della MiFID II. Un problema nelle bozze originali era che l’approccio normativo nel trattare con i paesi al di fuori dell’Unione europea era lasciato a ciascuno Stato membro. Ciò significava che alcune aziende al di fuori dell’UE potevano avere un vantaggio competitivo rispetto alle aziende all’interno dell’Unione a causa della più facile supervisione normativa.

Questo problema è stato affrontato tramite MiFID II, che è stata implementata nel gennaio 2018 e ha armonizzato le regole per tutte le aziende con clienti dell’UE. La MiFID si concentra principalmente sulle azioni, il che è stato visto come un limite, perché non includeva l’enorme quantità di prodotti finanziari disponibili sul mercato, come derivati over the counter (OTC).

Le transazioni OTC vengono effettuate tra due parti senza che alcuno scambio sia nel mezzo per fungere da supervisore. Di conseguenza, c’era meno controllo normativo e molta meno trasparenza per le parti impegnate in un commercio OTC. L’implementazione della MiFID II ha portato molti più prodotti finanziari sotto la sua competenza. Il regolamento sui mercati degli strumenti finanziari (MiFIR) funziona insieme alla MiFID e alla MiFID II come regolamento piuttosto che come direttiva per estendere i codici di condotta oltre le azioni ad altri tipi di attività.

Classificazioni dei clienti ai sensi della direttiva sui mercati degli strumenti finanziari (MiFID)

Uno degli aspetti chiave della MiFID è la classificazione dei clienti in tipi di clienti specifici. Esistono tre tipi di clienti: clienti professionali, clienti al dettaglio e controparti qualificate. L’obiettivo per le classificazioni è che la protezione normativa per i clienti dovrebbe riflettere i diversi livelli di rischio per ogni tipo di cliente. L’idea è che diversi tipi di clienti, o investitori, avranno diversi livelli di conoscenza finanziaria, e quindi dovrebbero essere forniti diversi livelli di protezione quando si tratta di un ente finanziario, come una banca. Alle controparti idonee viene fornita la protezione minima e ai clienti al dettaglio viene fornita la massima protezione.

A seconda del tipo di cliente, al cliente vengono forniti diversi livelli di informazioni, che sono necessari per la sua comprensione dei rischi specifici di una transazione, nonché le spiegazioni generali ei dettagli di tale transazione.

Armonizzazione normativa dell’Unione europea

La MiFID è solo una parte delle modifiche normative che stanno investendo l’UE e hanno un impatto sui dipartimenti di conformità di tutte le società finanziarie, ad esempio, assicuratori, fornitori di fondi comuni di investimento e banche che vi operano. Insieme ad altre iniziative normative, come il Regolamento generale sulla protezione dei dati (GDPR) e il MiFIR, l’UE sta portando avanti la sua visione di un mercato trasparente con diritti e tutele chiari per i cittadini dell’UE.

Come con qualsiasi quadro normativo, molte delle regole sono modifiche alle normative esistenti, come i requisiti per la divulgazione in caso di conflitto di interessi  . Tuttavia, diverse buone pratiche, come la nomina di un unico funzionario per proteggere gli interessi dei clienti dall’interno dell’azienda, sono ora requisiti espliciti per le aziende che vogliono accedere al mercato dell’UE.