Micro-siepe
Cos’è una micro-copertura?
Una micro-copertura è una tecnica di investimento utilizzata per eliminare il rischio di un singolo asset da un portafoglio più ampio. Nella maggior parte dei casi, una copertura micro implica l’assunzione di una posizione di compensazione in quella singola attività. La compensazione delle posizioni può includere l’assunzione di posizioni corte in azioni simili o opzioni o contratti futures della stessa attività.
Punti chiave
- Una copertura micro implica la riduzione al minimo dell’esposizione al rischio di una singola attività o componente di un portafoglio più ampio.
- La compensazione delle posizioni utilizzando titoli simili o contratti derivati quotati su quel titolo può essere utilizzata come copertura specifica.
- Un trader potrebbe voler intraprendere una micro-copertura se non è sicuro di una particolare posizione ma non desidera cedere del tutto la posizione.
Capire la micro-copertura
Una micro copertura può ridurre o eliminare il rischio di un asset in un portafoglio, ma avrà scarso effetto sul rischio o sul portafoglio complessivo, a meno che il portafoglio non sia altamente concentrato. Se questa attività fa parte di un portafoglio più ampio, la copertura eliminerà il rischio di un’attività ma avrà un effetto minore sul rischio associato al portafoglio.
Tutti gli investimenti sono accompagnati da vari livelli di rischio. Gli investitori creano portafogli di titoli ben diversificati per gestire efficacemente tali rischi. Tuttavia, ci sono momenti in cui un singolo titolo all’interno di un portafoglio può causare grande preoccupazione. Potrebbe essere perché il titolo è un titolo estremamente costoso o perché è un titolo con una storia di volatilità. In ogni caso, una micro-copertura può essere un modo efficace per trattare questi titoli.
Esempio di una micro-copertura
Supponiamo che tu detenga le azioni di una società e desideri eliminare i rischi di prezzo associati a quelle azioni. Per compensare la tua posizione nella società, potresti prendere una posizione corta acquistando un’opzione put su quel singolo titolo, stabilendo così un prezzo minimo per il periodo del contratto di opzione. Questa strategia viene utilizzata quando un investitore si sente molto incerto sul movimento futuro di un singolo asset.
È possibile creare una micro copertura anche acquistando ulteriori titoli che dovrebbero muoversi in direzioni opposte a parità di condizioni; per esempio, un’obbligazione societaria contro una quota di azioni della stessa società. Un problema, tuttavia, è che è difficile prevedere in quale direzione si muoveranno i titoli in quali condizioni e le correlazioni storiche non sono necessariamente un buon indicatore dei risultati futuri.
Micro-siepi vs. Macro-coperture
Le micro-siepi possono essere contrastate con le macro-coperture. Una copertura macro è una tecnica di investimento utilizzata per mitigare o eliminare il rischio sistemico di ribasso da un portafoglio di attività. Le strategie di copertura macro in genere comportano l’utilizzo di derivati per assumere posizioni corte su ampi catalizzatori di mercato che possono influire negativamente sulla performance di un portafoglio o di una specifica attività sottostante.
Il “macro” nella copertura macro si riferisce alla mitigazione del rischio relativo a eventi macroeconomici. Pertanto, la copertura macro richiede generalmente una previsione significativa, un ampio accesso ai dati economici e capacità di previsione superiori per proiettare la reazione attesa dei mercati e dei titoli di investimento quando si verificano le tendenze. Tuttavia, in alcuni casi, le posizioni di copertura macro possono essere facilmente previste da una serie di eventi che portano a un risultato predeterminato.