Una breve storia del fondo comune di investimento

I fondi comuni di investimento non hanno davvero catturato l’attenzione degli investitori americani fino agli anni ’80 e ’90, quando gli investitori in essi hanno raggiunto livelli record e realizzato rendimenti incredibili. Ora sono investimenti tradizionali e costituiscono il nucleo dei conti pensionistici individuali. Tuttavia, l’idea di mettere in comune i beni a scopo di investimento esiste da secoli.

Punti chiave

• Il primo fondo comune di investimento moderno è stato lanciato negli Stati Uniti nel 1924.
• Il più antico fondo comune di investimento ancora esistente è il Vanguard Wellington Fund, fondato nel 1929.
• Il fondo negoziato in borsa, una variazione moderna, ha preso d’assalto il mercato dalla Grande Recessione del 2007-2009.

Qui esaminiamo l’evoluzione di questo veicolo di investimento, dai suoi inizi nei Paesi Bassi nel 19 ° secolo al suo status di industria globale, con partecipazioni in fondi che rappresentano trilioni di dollari solo negli Stati Uniti.

I primi fondi comuni di investimento

Gli storici sono incerti sulle origini dei fondi di investimento, sebbene molti guardino agli olandesi come i primi innovatori che hanno creato le prime società di investimento di tipo chiuso.

Subhamoy Das, nel suo libro di testo di economia “Prospettive sui servizi finanziari”, fa risalire una prima apparizione del fondo comune al commerciante olandese Adriaan van Ketwich, che creò un fondo di investimento nel 1774. “Van Ketwich probabilmente credeva che la diversificazione  avrebbeattratto gli investitori con un capitale. Il nome del fondo di van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, si traduce in “l’unità crea forza” “, spiega il libro.

Seguirono altri esempi, tra cui un fondo di investimento lanciato in Svizzera nel 1849 e veicoli simili formati in Scozia negli anni ottanta dell’Ottocento.

Innovazioni USA

L’idea di mettere in comune le risorse e diffondere il rischio utilizzando investimenti chiusi arrivò negli Stati Uniti negli anni Novanta dell’Ottocento. Il Boston Personal Property Trust, costituito nel 1893, è stato il primo  fondo chiuso  negli Stati Uniti. Secondo Collins Advisors, gli investimenti erano principalmente nel settore immobiliare e il veicolo oggi potrebbe essere descritto come un hedge fund piuttosto che un fondo comune.

La creazione dell’Alexander Fund a Filadelfia nel 1907 fu un passo importante verso quello che conosciamo come il moderno fondo comune di investimento. L’Alexander Fund prevedeva emissioni semestrali e consentiva agli investitori di effettuare prelievi su richiesta.

L’arrivo del fondo moderno

La creazione del Massachusetts Investors ‘Trust a Boston segnò l’arrivo del moderno fondo comune di investimento nel 1924, secondo Bianco Research. Il fondo fu aperto agli investitori nel 1928, dando vita alla società di fondi comuni di investimento oggi nota come MFS Investment Management. State Street Investors ‘Trust era il custode del Massachusetts Investors’ Trust.

$ 4 trilioni

L’importo totale stimato attualmente investito in fondi negoziati in borsa.

L’anno 1929 vide il lancio del Wellington Fund, il primo fondo comune di investimento a includere azioni e obbligazioni. Il Vanguard Wellington Fund esiste ancora oggi e afferma di essere il più antico fondo bilanciato d’America.

Regolazione ed espansione

Nel 1929, c’erano 19 fondi comuni di investimento aperti in competizione con quasi 700 fondi chiusi. Con il crollo del mercato azionario del 1929, la dinamica iniziò a cambiare poiché i fondi chiusi ad alta leva finanziaria furono spazzati via e piccoli fondi aperti sopravvissero.

Anche le autorità di regolamentazione del governo hanno iniziato a prendere atto del nascente settore dei fondi comuni di investimento. La creazione della Securities and Exchange Commission (SEC), l’approvazione del Securities Act del 1933 e l’emanazione del Securities Exchange Act del 1934 erano tutti progettati per salvaguardare gli investitori da operatori senza scrupoli o sconsiderati. I fondi comuni di investimento sono ora tenuti a registrarsi presso la SEC e a fornire piena divulgazione delle loro partecipazioni e prestazioni sotto forma di prospetto.

L’ Investment Company Act del 1940 ha introdotto normative aggiuntive che richiedono maggiori informazioni e riducono al minimo i conflitti di interesse.

Il settore dei fondi comuni di investimento ha continuato ad espandersi. All’inizio degli anni ’50, il numero di fondi aperti superò i 100. Nel 1954, i mercati finanziari superarono finalmente il picco del crollo precedente al 1929 e l’industria dei fondi comuni di investimento iniziò a crescere sul serio, aggiungendo circa 50 nuovi fondi rispetto al corso del decennio.

Centinaia di nuovi fondi furono lanciati negli anni ’60, sebbene il mercato ribassista del 1969 abbia raffreddato per qualche tempo l’appetito pubblico per i fondi comuni di investimento. Il denaro usciva dai fondi comuni di investimento non appena gli investitori potevano riscattare le proprie azioni, ma in seguito la crescita del settore riprese.

Sviluppi recenti nei fondi comuni di investimento

Nel 1971, William Fouse e John McQuown di Wells Fargo fondarono il primo fondo indicizzato, un concetto che John Bogle avrebbe utilizzato come base su cui costruire The Vanguard Group, una centrale di fondi comuni di investimento rinomata per i fondi indicizzati a basso costo.

Gli anni ’70 hanno visto anche l’ascesa del fondo a vuoto. Questa opzione di investimento a basso costo ha avuto un enorme impatto sul modo in cui sono stati venduti i fondi comuni di investimento.

Il Big Bull Market

Con gli anni ’80 e ’90 arrivò un mercato rialzista senza precedenti e gestori di fondi precedentemente oscuri come Max Heine, Michael Price e Peter Lynch divennero nomi familiari.

Il crollo della bolla tecnologica nel 1997 e diversi scandali che hanno coinvolto grandi nomi del settore hanno messo a dura prova l’industria, così come la Grande Recessione del 2007.

L’ascesa dell’ETF

Nel 21 ° secolo è emersa una nuova modifica al fondo comune di investimento: l’ exchange traded fund (ETF).

Questi nuovi fondi, con i loro rapporti di spesa estremamente bassi e la facilità di negoziazione, hanno lasciato un segno enorme nel settore degli investimenti. Attualmente vengono investiti circa 4 trilioni di dollari in questi fondi e la maggior parte di essi è stata versata dopo la recessione della Grande Recessione.

La linea di fondo

Nonostante gli scandali dei fondi comuni di investimento del 2003 e la le classi di azioni di fondi simili, le partecipazioni dei fondi sono misurate in trilioni di dollari.

Nonostante il lancio di conti separati, fondi negoziati in borsa e altri prodotti concorrenti, il settore dei fondi comuni di investimento rimane in buona salute e la proprietà dei fondi continua a crescere.