Reversione media
Cos’è la reversione media?
Il ritorno alla media, o ritorno alla media, è una teoria utilizzata in finanza che suggerisce che la volatilità dei prezzi delle attività e i rendimenti storici alla fine torneranno alla media di lungo periodo o al livello medio dell’intero set di dati.
Questo livello medio può apparire in diversi contesti come la crescita economica, la volatilità di un’azione, il rapporto prezzo / utili di un’azione ( rapporto P / E) o il rendimento medio di un settore.
Punti chiave
- La reversione media, in finanza, suggerisce che vari fenomeni di interesse come i prezzi delle attività e la volatilità dei rendimenti alla fine ritornano ai loro livelli medi di lungo termine.
- La teoria del ritorno alla media ha portato a molte strategie di investimento, dalle tecniche di compravendita di azioni ai modelli di prezzo delle opzioni.
- Il mean reversion trading cerca di capitalizzare le variazioni estreme del prezzo di un particolare titolo, supponendo che tornerà al suo stato precedente.
Nozioni di base sull’inversione media
Un ritorno alla media implica il ripercorrere qualsiasi condizione a uno stato precedente. Nei casi di ritorno alla media, il pensiero è che qualsiasi prezzo che si allontani dalla norma a lungo termine tornerà di nuovo, tornando al suo stato compreso.
La teoria si concentra sul ripristino solo di cambiamenti relativamente estremi, poiché la crescita normale o altre fluttuazioni sono una parte prevista del paradigma.
Questa teoria ha portato a molte strategie di investimento che implicano l’acquisto o la vendita di azioni o altri titoli le cui recenti performance sono state molto diverse dalle loro medie storiche. Tuttavia, un cambiamento nei rendimenti potrebbe anche essere un segno che una società non ha più le stesse prospettive di una volta, nel qual caso è meno probabile che si verifichi un ritorno alla media.
I rendimenti percentuali e i prezzi non sono le uniche misure considerate nel ritorno alla media; i tassi di interesse o anche il rapporto P / E di un’azienda possono essere soggetti a questo fenomeno.
Utilizzo della teoria dell’inversione media
La teoria del ritorno alla media viene utilizzata come parte di un’analisi statistica delle condizioni di mercato e può essere parte di una strategia di trading globale. Si applica bene alle idee di acquisto basso e vendita alto, sperando di identificare attività anormali che, in teoria, torneranno a uno schema normale.
La reversione media è stata utilizzata anche nella determinazione del prezzo delle opzioni per descrivere l’osservazione che la volatilità di un asset oscillerà intorno a una media di lungo termine. Uno dei presupposti fondamentali di molti modelli di determinazione del prezzo delle opzioni è che la volatilità del prezzo di un asset sta invertendo la media.
Come mostra la figura seguente, la volatilità osservata di un titolo può aumentare o diminuire al di sopra della sua media, ma sembra sempre essere limitata al suo livello medio. I periodi di elevata volatilità sono generalmente seguiti da periodi di bassa volatilità e viceversa. Utilizzando la reversione alla media per identificare gli intervalli di volatilità combinati con tecniche di previsione, gli investitori possono selezionare il miglior trade possibile.
Il mean reversion trading in azioni cerca di capitalizzare su cambiamenti estremi nel prezzo di un particolare titolo, supponendo che tornerà allo stato precedente. Questa teoria può essere applicata sia all’acquisto che alla vendita, in quanto consente a un trader di trarre profitto da rialzi imprevisti e di risparmiare su minimi anomali.
Limitazioni dell’inversione media
Il ritorno a un modello normale non è garantito, in quanto massimi o minimi imprevisti potrebbero indicare uno spostamento nella norma. Tali eventi potrebbero includere, ma non sono limitati a, nuovi rilasci di prodotti o sviluppi sul lato positivo, o richiami e azioni legali sul lato negativo.
Un asset potrebbe subire un ritorno alla media anche nell’evento più estremo. Ma come per la maggior parte delle attività di mercato, ci sono poche garanzie su come particolari eventi influenzeranno o meno l’attrattiva generale di particolari titoli.