MBIA Insurance Corporation

Che cos’è MBIA Insurance Corporation?

MBIA Insurance Corporation è una società che fornisce assicurazioni ai comuni che emettono obbligazioni. Una divisione della MBIA, Inc. (MBI) quotata in borsa, MBIA Insurance Corporation è stata una delle principali emittenti mondiali di garanzie assicurative finanziarie.

Punti chiave

• MBIA Insurance Corporation è la società che sostiene le obbligazioni municipali in caso di insolvenza dell’emittente.
• Acquistato dall’emittente obbligazionario municipale, la presenza di un’assicurazione MBIA su un’obbligazione municipale garantisce in genere un rating AAA o equivalente, rendendo le obbligazioni molto più negoziabili per gli investitori.
• MBIA non ha stipulato alcuna nuova assicurazione dal 2017 dopo che S&P ha tagliato i suoi rating.

Come funziona MBIA Insurance Corporation

L’assicurazione MBIA è stata utilizzata per sostenere obbligazioni municipali e prodotti finanziari strutturati e come mezzo per il miglioramento del credito per gli emittenti di obbligazioni municipali, poiché l’assicurazione di MBIA ha promesso di pagare interessi e capitale su eventuali obbligazioni che subiscono un default dell’emittente.

Bill Ackman, gestore di hedge fund, ha dichiarato nel 2002 che la società madre MBIA non meritava il rating AAA e ha chiesto una scissione del business assicurativo obbligazionario municipale dal business della finanza strutturata. Ciò era dovuto al fatto che i credit default swap di MBIA venduti su obbligazioni di debito garantite da ipoteca sarebbero stati un problema alla fine, ha affermato Ackman. Il gestore di hedge fund aveva ragione quando MBIA si è schiantato durante la crisi finanziaria.

Gli assicuratori municipali di obbligazioni sono stati duramente colpiti dalla crisi finanziaria. La maggior parte delle obbligazioni municipali di nuova emissione era assicurata prima della crisi. Tuttavia, le ricadute della crisi hanno costretto a un forte calo delle assicurazioni comunali. Inoltre, le principali agenzie di rating, come MBIA e Ambac, hanno visto i loro rating abbassati.

Da allora, la quota di mercato è rimasta compressa poiché i tassi di interesse rimangono ai minimi storici. Aziende come MBIA hanno tentato di gestire i rischi. Nel 2014, MBIA ha avviato un’unità esclusivamente comunale denominata Garanzia nazionale delle finanze pubbliche. MBIA inoltre non ha stipulato alcuna nuova assicurazione dal 2017 dopo che S&P ha tagliato i suoi rating.

considerazioni speciali

La presenza dell’assicurazione MBIA sulle obbligazioni municipali garantiva in precedenza un rating AAA  o equivalente da parte delle principali agenzie di rating, il che rendeva le obbligazioni molto più negoziabili per gli investitori.

MBIA Insurance Corporation ha fornito un’assicurazione per sostenere le obbligazioni municipali, note anche come munis. Al fine di aumentare la fiducia degli investitori, molte città (l’emittente di obbligazioni municipali) hanno acquistato un’assicurazione tramite MBIA Insurance Corporation per ottenere un rating più elevato e garantire le obbligazioni.

Gli emittenti di obbligazioni hanno scoperto di poter ridurre il costo totale dell’emissione del debito acquistando un’assicurazione MBIA, poiché maggiore è il rating ottenuto dalle obbligazioni, minore è l’emittente che potrebbe adeguare il tasso della cedola quando si presenta agli investitori.

Requisiti per MBIA Insurance Corporation

L’assicurazione MBIA viene acquistata allo stesso modo degli altri tipi di assicurazione, con l’assicurato che seleziona importi specifici di copertura e un sottoscrittore che calcola i rischi per l’assicuratore di fornire questa copertura al fine di determinare il prezzo dell’assicurazione. I rischi sono calcolati dalla probabilità che l’emittente dell’obbligazione andrà in default sull’obbligazione e MBIA dovrà pagare agli investitori, quindi la stabilità del progetto dei fondi obbligazionari è l’indicatore chiave di rischio.

Se il progetto ha successo e raccoglie i soldi che l’emittente prevede che farà, l’emittente può facilmente pagare gli investitori senza la necessità di invocare la copertura assicurativa di MBIA. Se il progetto non riesce, l’emittente non avrà i fondi per pagare gli investitori e andrà in default.

MBIA ei suoi concorrenti hanno cercato di mantenere i propri rating creditizi ai massimi livelli, poiché ciò ha reso i loro servizi molto più preziosi per i clienti e gli investitori. È improbabile che un emittente di obbligazioni paghi per l’assicurazione di una società con un rating di credito negativo che potrebbe essere inadempiente nel pagare agli investitori.