Informazioni materiali riservate
Che cosa sono le informazioni materiali non pubbliche?
Le informazioni materiali non pubbliche sono dati relativi a una società che non sono stati resi pubblici ma che potrebbero avere un impatto sul prezzo delle sue azioni. È contro la legge che i detentori di informazioni materiali non pubbliche utilizzino le informazioni a proprio vantaggio nella negoziazione di azioni. È inoltre illegale condividere queste informazioni con altri che le utilizzano per trarre profitto dal mercato.
Punti chiave
- Le informazioni significative non pubbliche si riferiscono a notizie o informazioni aziendali che non sono state ancora rese pubbliche e che potrebbero anche avere un impatto sul prezzo delle azioni.
- È illegale utilizzare questo tipo di informazioni a proprio vantaggio nella negoziazione di azioni o altri titoli.
- Legalmente, non importa come si ottengono informazioni sostanziali non pubbliche o se la persona che agisce su di esse è impiegata o meno dall’azienda.
- L’insider trading è illegale quando implica l’uso di informazioni materiali non pubbliche.
Comprensione delle informazioni materiali non pubbliche
Non importa come sono state ricevute le informazioni sostanziali riservate o se la persona è impiegata dalla società. Ad esempio, supponiamo che qualcuno venga a conoscenza di informazioni materiali non pubbliche da un membro della famiglia e le condivida con un amico. Se l’amico utilizza queste informazioni privilegiate per trarre profitto dal mercato azionario, tutte e tre le persone coinvolte potrebbero essere perseguite.
Il modo migliore per evitare problemi legali è evitare di condividere informazioni materiali non pubbliche.
Imparare davanti al pubblico che l’ utile per azione (EPS) atteso di una società per un dato trimestre potrebbe essere notevolmente più debole del previsto sarebbe un’informazione materiale non pubblica. Ottenere informazioni sugli sviluppi in una causa in corso che coinvolge un’azienda è un altro esempio.
La rilevanza è anche una parte essenziale della definizione di informazione materiale non pubblica. Le informazioni riservate devono essere sufficientemente significative da modificare il prezzo delle azioni di una società. Se un addetto alla cassa che lavora per una grande azienda scopre che il suo orario sarà ridotto il prossimo mese, si tratta di un’informazione non pubblica. Tuttavia, non è materiale perché non sposterà il prezzo delle azioni.
Informazioni materiali riservate e insider trading
Contrariamente alle idee sbagliate popolari, non tutto l’ insider trading è illegale. Gli addetti ai lavori sono legalmente autorizzati ad acquistare e vendere azioni delle azioni della loro società, a condizione che le transazioni siano registrate e archiviate presso la Securities and Exchange Commission (SEC).
Il tipo illegale di insider trading si verifica quando vengono utilizzate informazioni materiali non pubbliche per ottenere un vantaggio sleale. Ad esempio, supponiamo che un direttore del marketing di una società automobilistica ascolti per caso un incontro tra l’ amministratore delegato dell’offerta (CEO) e il direttore finanziario (CFO). Tre giorni prima che la società pubblichi i suoi guadagni, il CFO dice al CEO che la società non ha rispettato le previsioni di entrate previste e ha perso denaro nell’ultimo trimestre.
Il direttore con le informazioni riservate sa che un cugino possiede diverse azioni della società e consiglia a questo cugino di venderle immediatamente. Questo è un esempio di informazioni rilevanti non pubbliche perché i risultati finanziari più recenti non sono ancora stati resi pubblici.
Immagina che il cugino sopra menzionato venda le azioni il giorno successivo prima che i numeri dei guadagni vengano pubblicati. Agire su queste informazioni privilegiate potrebbe essere considerato abuso di informazioni privilegiate poiché crea un vantaggio sleale rispetto ad altri investitori. Se, d’altra parte, il cugino aspetta di vendere azioni fino a quando i numeri non vengono resi pubblici, è più probabile che il commercio sia legale. A quel punto, i dati sarebbero informazioni pubblicamente disponibili invece che informazioni materiali non pubbliche.
Esempi di informazioni materiali riservate
Esistono molti tipi di informazioni aziendali che possono essere considerate informazioni materiali non pubbliche. A volte, queste informazioni provengono dall’interno dell’azienda interessata. In alternativa, può provenire da agenzie di regolamentazione, legislatori, agenzie di credito o istituzioni finanziarie.
Altri esempi di informazioni rilevanti non pubbliche includono dichiarazioni finanziarie critiche come i rapporti sugli utili. Anche le imminenti azioni societarie che possono spostare il prezzo di un’azione sono spesso considerate informazioni materiali non di pubblico dominio. Gli esempi includono la conoscenza preliminare di offerte pubbliche iniziali (IPO), acquisizioni, riacquisti di azioni o frazionamenti.
Anche i risultati di procedimenti legali in corso possono essere considerati informazioni rilevanti non di dominio pubblico. Tali risultati includono decisioni in azioni legali e sentenze di agenzie come la Food and Drug Administration (FDA) e la National Highway Traffic Safety Administration.