Fondo Master
Cos’è un fondo master?
Un fondo master è un pool collettivo di attività utilizzate in una struttura di investimento master-feeder, che offre il vantaggio di ridurre i costi operativi e le spese di negoziazione.
Spiegazione del fondo master
Un fondo master è un fondo di investimento utilizzato per la transazione di titoli quando viene utilizzata una struttura master-feeder. Una struttura master-feeder si basa sul concetto di gestione dei portafogli da un pool di investimenti collettivi. Consente a una società di fondi che gestisce numerosi fondi feeder con un obiettivo simile di trarre vantaggio in modo più completo dalle economie di scala transazionali.
Gli accordi master-feeder possono essere utilizzati con molti diversi fondi in pool. La decisione di utilizzare una struttura master-feeder viene presa caso per caso in quanto vi sono numerosi vantaggi e spesso molti fattori coinvolti.
Fondi comuni di investimento aperti
Un fondo comune di investimento aperto è gestito come un pool di investimento collettivo che offre più classi di azioni strutturate per diversi tipi di investitori. Collettivamente le attività sono raggruppate in un unico portafoglio e la differenziazione per classe di azioni è gestita dai contabili del fondo.
Un fondo comune di investimento aperto può scegliere di aggiungere un ulteriore livello al proprio investimento collettivo utilizzando una struttura master-feeder. Ciò può essere efficiente per una società di fondi se la società di investimento gestisce più fondi aperti con obiettivi e partecipazioni simili. In questo caso, una struttura master-feeder utilizzerebbe un approccio di fondo di fondi in cui più fondi aperti sono fondi feeder che raggruppano in modo completo le attività in un fondo master.
Con questo tipo di struttura del fondo di fondi, tutte le transazioni vengono effettuate dal fondo master. Nel fondo master, le transazioni di titoli di investimento possono essere aggregate e quindi negoziate a un costo inferiore.
Alternative di alimentazione principale
Anche altri tipi di fondi, al di fuori dei tradizionali fondi aperti, possono scegliere di costruire una struttura master-feeder. Un fondo master può essere istituito con fondi feeder quando è necessaria una differenziazione significativa per diversi tipi di investitori. Ad esempio, un fondo con investitori statunitensi e offshore può utilizzare una struttura master-feeder offrendo due fondi feeder che consentono investimenti differenziati da investitori statunitensi e offshore.
Regolamento e divulgazione
Le strutture master-feeder possono essere utilizzate da tutti i tipi di fondi. Se una struttura master-feeder viene utilizzata in un fondo regolamentato statunitense, sarà divulgata nel prospetto del fondo, con i termini della struttura master-feeder forniti in dettaglio. I fondi master-feeder possono essere un modo utile per migliorare l’efficienza dei costi di un fondo, tuttavia, la struttura leggermente più complicata può renderli un investimento a rischio più elevato in giurisdizioni con normative minime.