Market Neutral
Cosa significa Market Neutral?
Una strategia market neutral è un tipo di strategia di investimento intrapresa da un investitore o da un gestore degli investimenti che cerca di trarre profitto sia dall’aumento che dalla diminuzione dei prezzi in uno o più mercati, cercando di evitare completamente una forma specifica di rischio di mercato. Le strategie market neutral vengono spesso ottenute assumendo posizioni lunghe e corte corrispondenti in diversi titoli per aumentare il rendimento derivante da una buona selezione di titoli e diminuire il rendimento da ampi movimenti di mercato.
Spiegazione della neutralità del mercato
Non esiste un unico metodo accettato per utilizzare una strategia neutrale rispetto al mercato. Oltre al metodo sopra menzionato, gli strateghi neutrali al mercato possono anche utilizzare altri strumenti come l’ arbitraggio di fusione, i settori di shorting e così via. I gestori che detengono una posizione neutrale rispetto al mercato sono in grado di sfruttare qualsiasi slancio del mercato. Gli hedge fund generalmente assumono una posizione neutrale rispetto al mercato perché si concentrano su rendimenti assoluti anziché relativi. Una posizione neutrale rispetto al mercato può comportare l’assunzione di una posizione lunga del 50%, corta del 50% in un particolare settore, come petrolio e gas, o assumere la stessa posizione nel mercato più ampio.
Spesso le strategie market neutral sono paragonate a fondi azionari long / short, sebbene siano nettamente differenti. I fondi long / short mirano semplicemente a variare le loro esposizioni in titoli long e short tra i vari settori, approfittando di opportunità sottovalutate e sopravvalutate. Le strategie market neutral, d’altra parte, si concentrano sull’esecuzione di scommesse concentrate sulla base di discrepanze di prezzo con l’obiettivo principale di raggiungere un beta zero rispetto al suo indice di mercato appropriato per coprire il rischio sistematico. Sebbene i fondi neutrali al mercato utilizzino posizioni lunghe e corte, l’obiettivo di questa categoria di fondi è nettamente diverso dai semplici fondi lunghi / corti.
Le due principali strategie market-neutral
Esistono due principali strategie neutrali rispetto al mercato utilizzate dai gestori di fondi: arbitraggio fondamentale e arbitraggio statistico. Gli investitori fondamentali neutrali al mercato utilizzano l’ analisi fondamentale, piuttosto che algoritmi quantitativi, per proiettare il percorso di una società in avanti ed effettuare operazioni sulla base delle convergenze dei prezzi delle azioni previste. I fondi di arbitraggio statistico market neutral utilizzano algoritmi e metodi quantitativi per scoprire discrepanze di prezzo nelle azioni sulla base di dati storici. Quindi, sulla base di questi risultati quantitativi, i gestori effettueranno operazioni su azioni che probabilmente torneranno alle loro medie di prezzo.
Un grande vantaggio e vantaggio dei fondi market neutral è la loro grande enfasi sulla costruzione di portafogli per mitigare il rischio di mercato. In tempi di elevata volatilità di mercato, i risultati storici hanno dimostrato che i fondi neutrali di mercato possono sovraperformare i fondi utilizzando altre determinate strategie. Fatta eccezione per le strategie di vendita allo scoperto puri, le strategie neutrali al mercato hanno storicamente le correlazioni positive più basse con il mercato, in particolare perché scommettono specifiche sulle convergenze dei prezzi delle azioni mentre si coprono il rischio di mercato generale.
Esempio di un fondo Market Neutral
Poiché si tratta di una strategia neutrale al mercato, il fondo Vanguard Market Neutral Investor Shares utilizza strategie di vendita lunga e allo scoperto, a differenza degli altri fondi comuni di investimento dell’azienda, che acquistano e vendono solo posizioni lunghe. La strategia del fondo mira a ridurre al minimo l’impatto del mercato azionario sui suoi rendimenti, il che significa che i rendimenti del fondo possono variare ampiamente da quelli del mercato.
Sebbene la maggior parte dei fondi che vendono azioni allo scoperto, come gli hedge fund, non rivelano le loro posizioni allo scoperto perché le regole della SEC non lo richiedono, le azioni degli investitori neutrali del mercato Vanguard pubblicano i suoi corti. Sceglie posizioni corte valutando le società in cinque categorie: crescita, qualità, decisioni di gestione, sentiment e valutazione. Quindi, crea un rendimento atteso composito per tutti i titoli nel suo universo e riduce quelli con i punteggi più bassi.