Conto Futures Gestito
Che cos’è un conto future gestito?
Un conto future gestito è un tipo di veicolo di investimento alternativo. È simile nella struttura a un fondo comune di investimento, tranne per il fatto che si concentra su contratti futures e altri prodotti derivati.
Negli Stati Uniti, i fornitori di conti future gestiti sono regolamentati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e dalla National Futures Association (NFA).
Punti chiave
- Un conto future gestito è un tipo di fondo di investimento che detiene titoli derivati.
- È regolamentato dalla CFTC e dalla NFA ei suoi gestori degli investimenti devono affrontare un’ulteriore supervisione.
- La domanda di conti future gestiti è cresciuta negli ultimi anni, con asset under management (AUM) che si avvicinano a $ 400 miliardi a partire dal 2018.
Comprensione dei conti future gestiti
I conti futures gestiti sono veicoli di investimento che detengono posizioni in derivati, come futures su materie prime, opzioni su azioni e swap su tassi di interesse. A differenza dei fondi di investimento più tradizionali, i conti future gestiti possono utilizzare la leva finanziaria nelle loro transazioni e possono anche assumere posizioni sia lunghe che corte nei titoli che negoziano.
A causa di questo ulteriore livello di complessità, i conti future gestiti sono gestiti da gestori di investimenti specializzati chiamati Commodity Trading Advisors (CTA). Questi professionisti detengono designazioni speciali che li autorizzano a negoziare titoli derivati. Sebbene i CTA tipicamente operino per conto di singoli clienti, altri gestori di investimenti, noti come Commodity Pool Operators (CPO), investono in derivati per conto di un grande gruppo, o “pool”, di investitori.
Sia i CTA che i CPO devono registrarsi presso la CFTC prima di accettare i fondi dei clienti. Inoltre, devono superare estesi controlli dei precedenti dell’FBI e archiviare documenti di divulgazione in corso, nonché rendiconti finanziari annuali certificati. Queste informazioni finanziarie vengono quindi esaminate dalla NFA, l’organizzazione nazionale di autoregolamentazione (SRO) dell’industria dei derivati statunitense.
I sostenitori dei conti futures gestiti sostengono che possono ridurre la volatilità del portafoglio e offrire una maggiore efficienza del capitale grazie alla leva che consentono. Inoltre, poiché i conti future gestiti possono adottare posizioni sia lunghe che corte, possono consentire agli investitori di generare profitti in entrambi diversificazione attraverso l’esposizione a settori di mercato, come materie prime, valute e altri strumenti finanziari.
I detrattori, d’altro canto, citano la relativa mancanza di dati sulla performance a lungo termine sui conti future gestiti e le commissioni relativamente elevate che questi conti spesso comportano. In genere, queste commissioni sono paragonabili a quelle del settore degli hedge fund, dove la struttura delle commissioni ” 2 e 20 ” (una commissione di gestione patrimoniale del 2% combinata con una commissione di performance del 20%) è comune.
Esempio del mondo reale di un conto future gestito
I conti futures gestiti hanno registrato un aumento dell’uso istituzionale negli ultimi anni. Nel primo trimestre del 2018, i fondi totali gestiti dal settore CTA sono stati segnalati a $ 367,3 miliardi, secondo i dati pubblicati da Barclay Hedge Fund.
A livello globale, è difficile sopravvalutare quanto siano diventati grandi i mercati dei derivati. Secondo i dati della Banca dei regolamenti internazionali (BRI), il valore nozionale totale dei contratti derivati in tutto il mondo è superiore a $ 500 trilioni, ovvero oltre sei volte il prodotto interno lordo (PIL) dell’intero mondo.
Con questo in mente, non sorprende che un numero crescente di investitori stia perseguendo opportunità di investimento all’interno del mercato dei derivati.