Valuta gestita

Cos’è una valuta gestita?

Una valuta gestita è quella il cui prezzo e tasso di cambio sono influenzati da un intervento di una banca centrale. La valuta è una forma di denaro generalmente accettata, comprese monete e banconote di carta, emessa da un governo e circolata all’interno di un’economia. Una banca centrale o un’autorità monetaria è il gestore del denaro e spesso un’istituzione nazionalizzata a cui viene concesso il controllo gratuito sulla produzione e distribuzione del denaro e del credito per un paese.

Una banca centrale può anche intervenire nei mercati valutari per gestire il tasso di cambio di una valuta nel mercato. La maggior parte delle valute oggi fluttua liberamente sul mercato l’una rispetto all’altra, quindi una banca centrale può intervenire per sostenere o indebolire una valuta se il prezzo di mercato scende o aumenta troppo rispetto ad altre valute. Nei casi più estremi, le valute gestite possono avere un tasso di cambio fisso o ancorato rispetto a un’altra valuta, come il dollaro USA.

Punti chiave

• Una valuta gestita è quella in cui il governo o la banca centrale di una nazione interviene e influenza il suo tasso di cambio o il potere di acquisto sul mercato.
• Le banche centrali gestiscono la valuta emettendo nuova valuta, fissando i tassi di interesse e gestendo le riserve in valuta estera.
• Le autorità monetarie gestiscono anche le valute sul mercato aperto per indebolire o rafforzare il tasso di cambio se il prezzo di mercato aumenta o diminuisce troppo rapidamente.
• Si dice che una valuta completamente non gestita sia un “flottante”, sebbene in pratica esistano pochissime valute di questo tipo.

Come funziona una valuta gestita

Le banche centrali gestiscono la valuta di una nazione attraverso l’uso di politiche monetarie che variano ampiamente a seconda del loro paese. Queste politiche economiche di solito rientrano in tre categorie generali.

1. Emissione di valuta e fissazione dei tassi di interesse su prestiti e obbligazioni per controllare la crescita, l’occupazione, la spesa dei consumatori e l’inflazione
2. Regola le banche membri attraverso requisiti di capitale o di riserva e fornisce prestiti e servizi alle banche di una nazione e al suo governo
3. Si comporta come un prestatore di emergenza per banche commerciali in difficoltà, e talvolta anche il governo, acquistando obbligazioni di debito pubblico
4. Opera nel mercato aperto per acquistare e vendere titoli, comprese altre valute.

Tipi di gestione delle valute

La maggior parte delle valute mondiali partecipa in una certa misura a un sistema di cambio valutario fluttuante. In un sistema fluttuante, i prezzi delle valute si muovono l’uno rispetto all’altro in base alle forze del mercato dei cambi esteri. Il mercato globale dei cambi, noto come forex  (FX), è il mercato finanziario più grande e più liquido del mondo, con volumi medi giornalieri nell’ordine dei trilioni di dollari. Le transazioni di cambio valuta possono essere per il prezzo spot, che è il costo corrente del mercato, o per un contratto di consegna a termine di opzioni per la consegna futura. Ad esempio, quando viaggi in paesi stranieri, la quantità di denaro estero che puoi scambiare con il tuo dollaro presso un chiosco o una banca di valuta varierà a seconda delle fluttuazioni che si verificano in questo mercato e sarà il prezzo spot.

Quando le variazioni di prezzo della valuta avvengono senza alcuna influenza governativa esterna o intervento da parte delle banche centrali, è noto come economia del laissez-faire, in cui il prezzo è determinato esclusivamente dalle forze della domanda e dell’offerta nel mercato mondiale.

Praticamente nessuna valuta rientra veramente nella categoria del flottante pulito. La maggior parte delle principali valute mondiali sono gestite almeno in una certa misura. Le valute gestite includono, ma non sono limitate al dollaro USA, l’euro dell’Unione europea, la sterlina britannica e lo yen giapponese. Tuttavia, il grado di intervento delle banche centrali delle nazioni varia.

In un  cambio di valuta fisso,  il governo o la banca centrale fissa il tasso a una merce, come l’oro, un’altra valuta o un paniere di valute per mantenere il suo valore entro una banda ristretta e fornire maggiore certezza a esportatori e importatori. Lo yuan cinese è stata l’ultima valuta significativa a utilizzare un sistema fisso. La Cina ha interrotto questa politica nel 2005 a favore di una forma di sistema valutario gestito.

Perché utilizzare la valuta gestita?

L’autentico cambio di valuta fluttuante può subire una certa quantità di volatilità e incertezza. Ad esempio, forze esterne al di fuori del controllo del governo, come il prezzo di materie prime come il petrolio, possono influenzare i prezzi delle valute. Un governo interverrà per esercitare il controllo sulle loro politiche monetarie, stabilizzare i loro mercati e limitare parte di questa incertezza.

Ad esempio, un paese può controllare la propria valuta consentendogli di fluttuare tra un insieme di limiti superiore e inferiore. Quando il prezzo del denaro si sposta al di fuori di questi limiti, la banca centrale del paese può acquistare o vendere valuta.

In alcuni casi, la banca centrale di un governo può intervenire per aiutare a gestire la valuta di una potenza straniera. Ad esempio, nel 1994, il governo degli Stati Uniti ha acquistato grandi quantità di pesos messicani per contribuire a rilanciare quella valuta ed evitare una crisi economica quando il peso messicano ha iniziato rapidamente a perdere valore.