M2

Cos’è M2?

M2 è un calcolo dell’offerta di moneta che include tutti gli elementi di M1 così come “denaro vicino”. M1 include contanti e depositi assegni, mentre quasi denaro si riferisce a depositi a risparmio, titoli del mercato monetario, fondi comuni di investimento e altri depositi a termine. Queste attività sono meno liquide di M1 e non adatte come mezzi di scambio, ma possono essere rapidamente convertite in contanti o depositi assegni.

Punti chiave

• M2 è una misura dell’offerta di moneta che include contanti, depositi assegni e facilmente convertibili vicino al denaro.
• M2 è una misura più ampia dell’offerta di moneta rispetto a M1, che include solo contanti e depositi assegni.
• M2 è osservato da vicino come indicatore dell’offerta di moneta e dell’inflazione futura e come obiettivo della politica monetaria della banca centrale.

Capire M2

Misurare l’offerta di moneta di un’economia è una proposta impegnativa. A causa della complessità del concetto di “denaro”, nonché delle dimensioni e del livello di dettaglio di un’economia, ci sono molti modi per misurare un’offerta di moneta. Questi mezzi di misurazione dell’offerta di moneta sono tipicamente classificati come “M” e rientrano in uno spettro da aggregati monetari ristretti a ampi. Tipicamente, la “M” va da M0 a M3, con M2 che rappresenta tipicamente una misura abbastanza ampia.

M2 è una classificazione monetaria più ampia di M1 perché include attività altamente liquide ma non contanti. Un consumatore o un’azienda in genere non utilizza depositi a risparmio e altri componenti non M1 di M2 quando effettua acquisti o paga bollette, ma potrebbe convertirli in contanti in un ordine relativamente breve. M1 e ​​M2 sono strettamente correlati e agli economisti piace includere la definizione più ampia di M2 quando si discute dell’offerta di moneta, perché le economie moderne spesso implicano trasferimenti tra diversi tipi di conto. Ad esempio, un’azienda può trasferire $ 10.000 da un conto del mercato monetario al proprio conto corrente. Questo trasferimento aumenterebbe M1, che non include i fondi del mercato monetario, mantenendo stabile M2, poiché M2 contiene conti del mercato monetario.

L’offerta di moneta

M2 come misura dell’offerta di moneta è un fattore critico nella previsione di questioni come l’inflazione. L’inflazione ei tassi di interesse hanno importanti ramificazioni per l’economia generale, poiché influenzano pesantemente l’occupazione, la spesa dei consumatori, gli investimenti delle imprese, la forza delle valute e gli equilibri commerciali. Negli Stati Uniti, la Federal Reserve pubblica i dati sull’offerta di moneta ogni giovedì alle 16:30, ma questo copre solo M1 e M2. I dati su grandi depositi a termine, fondi del mercato monetario istituzionale e altre grandi attività liquide sono pubblicati su base trimestrale e sono inclusi nella misurazione dell’offerta di moneta M3.

Cambiamenti nell’offerta di moneta

Negli Stati Uniti, il doppio mandato della Federal Reserve è quello di bilanciare la disoccupazione e l’inflazione. Uno dei modi in cui lo fa è manipolare l’offerta di moneta M2. M2 fornisce informazioni importanti sulla direzione, l’estremità e l’efficacia della politica della banca centrale. M2 è cresciuto insieme all’economia, passando da $ 4,6 trilioni nel gennaio 2000 a $ 18,45 trilioni nell’agosto 2020. L’offerta non è mai diminuita anno su anno (YOY) in nessun momento in quel periodo. La crescita più estrema si è verificata nel settembre 2001, gennaio 2009 e gennaio 2012, quando il tasso di espansione di M2 ha superato il 10%. Questi periodi accelerati hanno coinciso con recessioni e debolezza economica, durante le quali la banca centrale ha attuato una politica monetaria espansiva.

Aumento dell’offerta di denaro durante la pandemia

Nel 2020, l’offerta di M2 è passata da $ 15,51 trilioni di febbraio appena prima che la pandemia COVID-19 prendesse davvero piede, a $ 18,45 trilioni di agosto, ben oltre la pandemia, un balzo di quasi il 19%. L’aumento ha riflesso il periodo economico difficile e le azioni della Federal Reserve per tagliare i tassi di interesse vicino ai minimi storici e aumentare l’offerta di moneta nel complesso.