M1
Cos’è M1?
M1 è l’ offerta di moneta composta da valuta fisica e moneta, depositi a vista, travellers ‘cheque, altri depositi controllabili e conti con ordine di prelievo negoziabile (ORA). M1 include le porzioni più liquide dell’offerta di moneta perché contiene valuta e attività che sono o possono essere rapidamente convertite in contanti. Tuttavia, “near money” e “near, near money”, che rientrano in M2 e M3, non possono essere convertiti in valuta altrettanto rapidamente.
Punti chiave
- M1 è una misura ristretta dell’offerta di moneta che include valuta fisica, depositi a vista, assegni di viaggio e altri depositi controllabili.
- M1 non include attività finanziarie, come conti di risparmio e obbligazioni.
- L’M1 non è più utilizzato come guida per la politica monetaria negli Stati Uniti a causa della mancanza di correlazione tra esso e altre variabili economiche.
Capire M1
La moneta M1 è l’offerta di moneta di base di un paese che viene utilizzata come mezzo di scambio. M1 include depositi a vista e conti correnti, che sono i mezzi di scambio più comunemente utilizzati attraverso l’uso di carte di debito e bancomat. Di tutte le componenti dell’offerta di moneta, M1 è definita la più restrittiva.
M1 non include attività finanziarie, come conti di risparmio e obbligazioni. La moneta M1 è la metrica dell’offerta di moneta più utilizzata dagli economisti per fare riferimento alla quantità di denaro in circolazione in un paese.
Money Supply e M1 negli Stati Uniti
Fino al marzo 2006, la Federal Reserve ha pubblicato rapporti su tre aggregati monetari: M1, M2 e M3. Dal 2006 la Fed non pubblica più i dati M3. M1 copre i tipi di denaro comunemente usati per il pagamento, che include la forma di pagamento più semplice, la valuta, che viene anche chiamata M0. Poiché M1 è definito in modo così ristretto, pochissimi componenti sono classificati come M1. La classificazione più ampia, M2, include anche depositi in conto di risparmio, piccoli depositi a termine e conti del mercato monetario al dettaglio.
Strettamente correlato a M1 e M2 è Money Zero Maturity (MZM). MZM è costituito da M1 più depositi a risparmio e tutti i conti del mercato monetario, compresi i fondi del mercato monetario istituzionale. MZM rappresenta tutte le attività rimborsabili alla pari su richiesta ed è progettato per stimare l’offerta di moneta liquida prontamente circolante nell’economia.
Come calcolare M1
L’offerta di moneta M1 è composta da banconote della Federal Reserve, altrimenti note come banconote o banconote, e monete in circolazione al di fuori delle banche della Federal Reserve e dei caveau delle istituzioni di deposito. La carta moneta è la componente più significativa dell’offerta di moneta di una nazione.
M1 include anche assegni di viaggio (di emittenti non bancari), depositi a vista e altri depositi controllabili (OCD), inclusi conti NOW presso istituti di deposito e conti correnti di azioni di cooperative di credito.
Per la maggior parte delle banche centrali, M1 include quasi sempre denaro in circolazione e strumenti prontamente incassabili. Ma ci sono lievi variazioni nella definizione in tutto il mondo. Ad esempio, M1 nella zona euro include anche depositi a vista. In Australia, include i depositi correnti del settore privato non bancario. Il Regno Unito, tuttavia, non usa più le classi di moneta M0 o M1;la sua misura principale è M4, o denaro ampio, noto anche come offerta di moneta.56
M2 e M3 includono tutte le componenti di M1 più altre forme di denaro, inclusi conti del mercato monetario, conti di risparmio e fondi istituzionali con saldi significativi.
Offerta di moneta ed economia degli Stati Uniti
Per periodi di tempo, la misurazione dell’offerta di moneta ha indicato una stretta relazione tra l’offerta di moneta e alcune variabili economiche come il prodotto interno lordo (PIL), l’inflazione e il livello dei prezzi. Economisti come Milton Friedman hanno sostenuto a sostegno della teoria che l’offerta di moneta è intrecciata con tutte queste variabili.
Tuttavia, negli ultimi decenni, la relazione tra alcune misurazioni dell’offerta di moneta e altre variabili economiche primarie è stata, nella migliore delle ipotesi, incerta. Pertanto, l’importanza dell’offerta di moneta che funge da guida per la conduzione della politica monetaria negli Stati Uniti è notevolmente diminuita.