Cos’è un fondo comune di investimento long-short?

Un fondo lungo-breve è un fondo comune che detiene investimenti a lungo e inoltre vende titoli che non possiede (a breve ). L’obiettivo di un fondo long-short è trovare gli investimenti che si prevede saliranno e gli investimenti che si prevede scenderanno e investire in entrambi nel tentativo di aumentare i rendimenti. Ad esempio, se un investitore investe $ 100 in un fondo comune long-short, il gestore del fondo generalmente prenderà tutti i $ 100 e investirà a lungo in attività che ritiene andranno bene. Quindi il gestore utilizzerà questa quota come margine per aprire una posizione corta e vendere asset che ritiene andranno male. Quando mette in cortocircuito queste attività riceverà denaro, diciamo $ 30 per questo esempio. Quindi userebbe questi $ 30 per investire a lungo in più asset, quindi in totale avrebbe un portafoglio lungo di $ 130 e un portafoglio breve di $ 30, utilizzando efficacemente il tuo investimento iniziale di $ 100 per fare investimenti del valore di $ 160. Questo tipo di fondo long-short nell’esempio è chiamato fondo comune di investimento 130/30.

Fondi Long-Short

Tradizionalmente, la maggior parte dei fondi comuni di investimento sono long-only, il che significa che se qualcosa fosse considerato sottovalutato, verrebbe investito e se si pensasse che un titolo sia sopravvalutato, l’unica cosa che gli investitori possono fare è evitare di investire in esso. I fondi long-short consentono al gestore una maggiore flessibilità per agire in base alla sua analisi. Tuttavia, gli investitori dovrebbero essere consapevoli dei rischi associati all’investimento in questo tipo di fondo comune di investimento. Se il gestore del fondo effettuasse buoni investimenti, la combinazione di un portafoglio lungo e corto farebbe leva sul rendimento dei fondi al rialzo. D’altra parte, invece di scegliere solo azioni che i gestori pensano aumenteranno, devono anche prevedere quali azioni scenderanno, il che significa che l’abilità di selezione dei titoli dei gestori è molto importante. Se la performance storica dei fondi comuni è indicativa, è estremamente difficile trovare un gestore di fondi che sovraperforma costantemente il mercato dei fondi long-only. Trovarne uno in grado di prevedere le azioni che aumentano e le azioni che scendono potrebbe essere ancora più difficile.

Advisor Insight

Rebecca Dawson Silber Bennett Financial, Los Angeles, California

I fondi comuni di investimento long-short sono neutrali rispetto al mercato, dividendo la loro esposizione equamente tra posizioni lunghe e corte nel tentativo di ottenere un rendimento modesto che non sia legato alle oscillazioni del mercato. La strategia mira alla crescita del capitale e al reddito.

Le strategie long-short sono più adatte agli investitori che si aspettano rendimenti bassi dalle azioni nei prossimi anni, perché queste strategie non si basano esclusivamente sui rendimenti di mercato. In questo contesto, i fondi migliori potrebbero essere quelli che cercano di ridurre l’esposizione al mercato azionario senza eliminarla.

L’obiettivo è ottenere la maggior parte dei rendimenti del mercato quando le azioni salgono, riducendo le perdite quando le azioni cadono. Il problema con questi fondi è che gli investitori neutrali potrebbero preferirli, mentre qualsiasi investitore che sia rialzista o ribassista ha opzioni migliori.