Ricevuta esente flottante inversa lunga (LIFER)

Che cos’è una ricevuta esente flottante inversa lunga (LIFER)?

Un Long Inverse Floating Debt Receipt (LIFER) è un titolo di debito a tasso variabile scambiato tra acquirenti istituzionali qualificati (QIB) e originato dalla società finanziaria tedesca Deutsche Bank. Una ricevuta di debito fluttuante inversa lunga paga un rendimento pari a un tasso di interesse di base fisso meno il tasso variabile di un benchmark (come il LIBOR +). In quanto tale, il tasso di interesse pagato si muove inversamente alla direzione del tasso variabile stesso.

Comprensione delle ricevute esenti flottanti inverse lunghe (LIFER)

Le entrate fluttuanti lunghe inverse (LIFER) rientrano nella finanza strutturata municipale. Ciò significa che i flussi di cassa sottostanti per gli incassi sono forniti dalle autorità municipali, come aeroporti, strade e scuole. Questi titoli sono generalmente esenti dalla registrazione presso la SEC ai sensi di una disposizione del Securities Act del 1933 nota come Rule 144A. Anche le versioni di obbligazioni al portatore (che non offrono cedole) possono essere negoziate negli Stati Uniti ai sensi del Regolamento S.

I LIFER sono considerati più volatili dei titoli a tasso variabile vanilla, poiché il tasso fisso del contratto sarà fissato più alto rispetto agli intervalli tipici del benchmark (variabile) e spesso con un margine maggiore rispetto a quello del benchmark da zero. La loro complessità e l’aumento dei rischi sono il motivo per cui vengono scambiati solo tra acquirenti istituzionali qualificati (QIB) presumendo che siano un investitore sofisticato che comprende le sfumature ei rischi del prodotto.