Lion Economies

Cosa sono le economie Lion?

Le economie del leone sono un soprannome per le economie in crescita dell’Africa, che  nel 2017 avevano un PIL collettivo  di $ 2,2 trilioni, leggermente più grande dell’economia del Brasile. Queste economie spesso includono:

• Etiopia
• Ghana
• Kenya
• Mozambico
• Nigeria
• Sud Africa

I settori chiave che contribuiscono alla crescita del PIL collettivo dell’Africa includono risorse naturali, vendita al dettaglio, agricoltura, finanza, trasporti e telecomunicazioni. I miglioramenti nella stabilità politica e le riforme economiche hanno aiutato la crescita, ma la globalizzazione, in precedenza un vantaggio per il continente, ha recentemente avuto un impatto negativo.

Punti chiave

• Le “economie del leone” si riferiscono a diverse economie in forte espansione nel continente africano.
• Questi paesi includono Etiopia, Ghana, Kenya, Mozambico, Nigeria, Uganda e Sud Africa, che hanno un PIL aggregato di oltre 2 trilioni di dollari.
• Gli investitori che cercano un potenziale di crescita superiore alla media ora guardano ai leoni, con diversi ETF e indici di mercato che tracciano le attività in quelle economie.

Capire le economie dei Lion

Il  Fondo monetario internazionale (FMI) stima che le economie del leone dell’Africa subsahariana cresceranno del 3,4% nel 2018 e del 3,7% nel 2019, ben al di sotto dei loro alti tassi di crescita a una cifra all’inizio del decennio e al di sotto della crescita prevista tassi delle economie di mercato emergenti in generale.

Tra i paesi con i tassi di crescita attesi più elevati per i prossimi due anni ci sono Etiopia, Ghana, Tanzania, Uganda e Kenya, secondo l’FMI, anche se diversi investitori e gruppi di esperti elencano diversi paesi come “leoni”.

La Nigeria, la più grande economia africana con un PIL di $ 376 miliardi, è cresciuta solo dello 0,8% nel 2017 dopo aver subito una recessione nel 2016. Si prevede che crescerà di circa il 2,0% all’anno nei prossimi due anni, ben al di fuori delle previsioni di crescita annuale del 7% fino al 2030 da McKinsey & Co. solo cinque anni fa.

L’uso del soprannome di “economie del leone” è analogo alle ” economie della tigre ” usate per descrivere diverse economie in forte espansione nel sud-est asiatico. Le economie delle tigri asiatiche includono tipicamente Singapore, Hong Kong, Corea del Sud e Taiwan.

Vento contrario per le economie dei leoni

La Nigeria, il più grande produttore di petrolio del continente africano, è l’esempio più lampante di come le economie del leone stiano lottando per evitare le crisi finanziarie. Una volta vista come una delle aree più dinamiche della crescita economica nei mercati in via di sviluppo, che includono sia le economie emergenti che quelle di frontiera, l’Africa subsahariana è stata recentemente danneggiata dal calo dei prezzi delle materie prime, dal rallentamento dell’economia cinese e dall’aumento del costo del debito estero.

Le esportazioni di materie prime sono la linfa vitale dei paesi africani e devono ancora riprendersi dagli shock del prezzo del petrolio del 2015 e del 2016 che hanno segnato la fine del super ciclo delle materie prime. Il crollo dei prezzi delle materie prime ha causato un indebolimento delle valute africane, un aumento dell’inflazione, un calo dei mercati azionari e un allargamento degli spread obbligazionari, aumentando il costo del prestito e riducendo l’accesso di alcuni paesi al mercato delle obbligazioni sovrane. Un rallentamento dell’economia cinese ha causato gran parte di questa debolezza delle materie prime poiché la sua domanda di beni primari come i metalli industriali estratti in Africa è diminuita.

Dato il malessere economico che sovrasta molte delle economie del leone, l’Africa è passata da un investimento per la crescita a una storia di inversione di tendenza. Gli investitori che cercano un’esposizione alle economie del leone devono considerare un solo ETF a livello di continente, il Market Vectors Africa ETF (AFK) ponderato in base al PIL investe in Sud Africa (29%), Marocco (12%), Kenya (8%), Nigeria (8%) ed Egitto (8%), con il resto in società dei mercati sviluppati ed emergenti operanti in Africa. Il più grande ETF africano è l’iShares MSCI South Africa ETF (EZA), mentre gli ETF più piccoli hanno come target la Nigeria (NGE) e l’Egitto (EGPT).