Opzione scala

Cos’è un’opzione ladder?

Un’opzione ladder è un’opzione esotica che blocca profitti parziali una volta che l’attività sottostante raggiunge livelli di prezzo predeterminati o “gradini”. Ciò garantisce almeno un po ‘di profitto, anche se l’attività sottostante torna oltre questi livelli prima della scadenza dell’opzione. Le opzioni di ladder sono disponibili in varietà put e call.

Non confondere le opzioni ladder, che sono tipi specifici di contratti di opzione, con long call ladder, long put ladder e le loro controparti corte, che sono strategie di opzioni che prevedono l’acquisto e la vendita simultanea di più contratti di opzione.

Come funziona un’opzione Ladder

Le opzioni ladder sono simili ai tradizionali contratti di opzione che danno al possessore il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere l’ attività sottostante a un prezzo predeterminato o entro una data predeterminata. Tuttavia, un’opzione ladder aggiunge una funzione che consente al titolare di bloccare profitti parziali a intervalli predeterminati.

Questi intervalli sono opportunamente chiamati “rung” e più rung vengono incrociati il ​​prezzo dell’asset sottostante, più il profitto si blocca. Il detentore mantiene i profitti sulla base del rung più alto raggiunto (per i call) o del rung più basso raggiunto (per i put) indipendentemente se il prezzo del sottostante incrocia nuovamente al di sotto (per le call) o al di sopra (per le put) di quei gradini prima della scadenza.

Poiché il titolare guadagna profitti parziali non rimborsabili man mano che la transazione si sviluppa, il rischio totale è molto inferiore rispetto alle tradizionali opzioni vanilla.  Il compromesso, ovviamente, è che le opzioni ladder sono più costose di simili opzioni vaniglia.

Esempio di un’opzione Ladder

Considera un’opzione call ladder in cui il prezzo dell’asset sottostante è 50 e il  prezzo strike  è 55. I rung sono fissati a 60, 65 e 70. Se il prezzo del sottostante raggiunge 62, il profitto si blocca a 5 (rung meno strike o 60 – 55). Se il sottostante raggiunge 71, il profitto bloccato aumenta a 15 (nuovo gradino meno strike o 70 – 55), anche se il sottostante scende al di sotto di questi livelli prima della data di scadenza.

Come per le opzioni vanilla, esiste un valore temporale associato alle opzioni ladder. Pertanto, il prezzo negoziato per le opzioni call è solitamente superiore  all’importo del profitto bloccato e diminuisce con l’avvicinarsi della data di scadenza.

Se il prezzo del sottostante scende al di sotto di uno qualsiasi dei gradini innescati, sempre per i call, quasi non ha importanza per il prezzo dell’opzione perché il profitto parziale è garantito. Sebbene si tratti di una semplificazione eccessiva, poiché più bassi sono i movimenti sottostanti al di sotto del gradino attivato più alto, meno probabile sarà un rialzo per superare quel gradino e raggiungere il gradino successivo.