Rapporti finanziari chiave per le compagnie aeree
Il viaggio aereo facilita gli affari, le visite a parenti e amici e il trasporto rapido di merci e persone verso località in tutto il mondo.
Secondo il Dipartimento dei trasporti degli Stati Uniti (DOT), l’industria aerea ha quattro categorie di base: internazionale, nazionale, regionale e cargo. I voli regionali rimangono locali in un’area e le compagnie aeree cargo trasportano merci, non passeggeri. I voli internazionali in genere trasportano più di 130 passeggeri da un paese all’altro. I voli nazionali ospitano circa 100-150 passeggeri e volano ovunque negli Stati Uniti. Secondo Statista, nel 2017, i ricavi operativi totali per le compagnie aeree nazionali sono stati di oltre $ 220 miliardi. Le principali compagnie aeree statunitensi, Southwest Airlines, hanno avuto un reddito di oltre 21 miliardi di dollari USA.
Sia i fattori ambientali che quelli di mercato influenzano la salute futura di una compagnia aerea e nessuno dei due può essere previsto. Tuttavia, alcuni indicatori finanziari vengono utilizzati per valutare la stabilità delle compagnie aeree.
Analisi delle compagnie aeree
La concorrenza è feroce tra le compagnie aeree. Il settore del trasporto aereo è altamente stagionale e i profitti possono essere drasticamente influenzati dalle fluttuazioni dei prezzi dell’energia o dalle recessioni economiche. Gli investitori non possono prevedere fattori ambientali o di mercato quando valutano la salute futura di una compagnia aerea, ma utilizzano determinati indicatori finanziari per analizzare la stabilità delle compagnie aeree. Queste metriche includono liquidità a breve termine, redditività e solvibilità a lungo termine. Le principali metriche finanziarie comunemente considerate dagli analisti di mercato o dagli investitori sono il rapporto rapido, il rendimento delle attività (o ROA) e il rapporto tra debito e capitalizzazione.
Rapporto rapido
Gli analisti utilizzano il rapporto rapido per misurare la liquidità a breve termine e il flusso di cassa di una compagnia aerea. In sostanza, il rapporto rapido rivela se un’azienda può coprire tutti i suoi obblighi di debito a breve termine con le sue attività liquide definite come contanti o attività veloci. Gli asset rapidi possono essere rapidamente convertiti in contanti per un importo paragonabile al loro valore contabile attuale.
Punti chiave
- Il settore del trasporto aereo è competitivo e altamente stagionale. I profitti possono anche essere influenzati dai prezzi dell’energia e dalle recessioni economiche, che sono imprevedibili.
- Gli investitori utilizzano determinati indicatori finanziari per analizzare le compagnie aeree come la liquidità a breve termine, la redditività e la solvibilità a lungo termine.
- Le principali metriche finanziarie analizzate dagli investitori sono il rapporto rapido, il ROA e il rapporto tra debito e capitalizzazione.
La formula del rapporto rapido per il calcolo divide le attività liquide di un’azienda per le sue passività correnti. Questa metrica è un indicatore della forza o debolezza finanziaria complessiva di un’azienda. Se una società non è in grado di far fronte ai propri obblighi di debito a breve termine con attività liquide prontamente disponibili, potrebbe essere passibile di fallimento. Questo rapporto finanziario è particolarmente utile per analizzare le compagnie aeree perché sono ad alta intensità di capitale e hanno un debito significativo. Maggiore è il rapporto rapido, meglio è. Qualsiasi valore inferiore a uno è considerato svantaggioso. Altre metriche oltre al rapporto rapido includono il rapporto corrente e il rapporto del capitale circolante.
Ritorno sugli asset (ROA)
Il rapporto di ritorno sulle attività, o ROA, misura la redditività in quanto indica i profitti per dollaro che un’azienda guadagna sulle proprie attività. Poiché le risorse primarie di una compagnia aerea, i suoi aerei, generano la maggior parte dei suoi ricavi, questa metrica è una misura di redditività particolarmente appropriata.
La formula utilizzata per calcolare il ROA divide l’utile netto annuale per il patrimonio totale dell’azienda. Il valore risultante è espresso in percentuale. Poiché le compagnie aeree possiedono risorse sostanziali, anche un ROA relativamente basso rappresenta profitti assoluti significativi. I rapporti di redditività alternativi che gli investitori possono prendere in considerazione sono il margine di profitto operativo e l’utile prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento, o EBITDA, margine.
Rapporto debito / capitalizzazione
Il rapporto debito totale / capitalizzazione è una metrica fondamentale per analizzare le compagnie aeree perché valuta adeguatamente la posizione debitoria e la solidità finanziaria complessiva delle società con spese in conto capitale significative. Per analisti e investitori, questa metrica finanziaria valuta le società all’interno di un settore che spesso deve resistere a recessioni economiche o di mercato prolungate e conseguenti periodi di perdite di reddito o margini di profitto ridotti.
Il rapporto debito / capitalizzazione è calcolato come debito totale diviso per il capitale disponibile totale. Gli analisti e gli investitori in genere preferiscono vedere rapporti inferiori a uno in quanto sono indicativi di un livello complessivo inferiore di rischio finanziario. I rapporti alternativi per la valutazione della solvibilità finanziaria a lungo termine includono il rapporto tra debito totale e capitale proprio e il rapporto tra debito totale e attività totali.
$ 220 miliardi
I ricavi operativi totali nel 2017 per le compagnie aeree nazionali, secondo Statista.
Oltre a questi rapporti finanziari chiave, gli investitori esaminano una serie di metriche di performance specifiche del settore aereo. Queste metriche di analisi delle prestazioni includono miglia di posto disponibili, costo per miglio di posto disponibile, fattore di carico di pareggio e ricavi per miglio di posto disponibile.