Curva a J
Cos’è una curva a J?
Una curva J è una linea di tendenza che mostra una perdita iniziale immediatamente seguita da un guadagno drammatico. In un grafico, questo modello di attività seguirebbe la forma di una “J” maiuscola.
L’effetto della curva J è spesso citato in economia per descrivere, ad esempio, il modo in cui la bilancia commerciale di un paese inizialmente peggiora a seguito di una svalutazione della sua valuta, poi si riprende rapidamente e alla fine supera la sua performance precedente.
Le curve a J si osservano in altri campi, tra cui la medicina e le scienze politiche. In ogni caso, rappresenta una perdita iniziale seguita da un guadagno significativo fino a un livello che supera il punto di partenza.
Comprensione della curva a J.
La curva J è utile per dimostrare gli effetti di un evento o di un’azione in un determinato periodo di tempo. In parole povere, mostra che le cose andranno peggio prima di migliorare.
Punti chiave
- Una curva a J rappresenta una tendenza che inizia con un forte calo ed è seguita da un drammatico aumento.
- La linea di tendenza termina con un miglioramento dal punto di partenza.
- In economia, la curva J mostra come un deprezzamento della valuta causi un grave peggioramento di uno squilibrio commerciale seguito da un sostanziale miglioramento.
In economia, è spesso utilizzato per osservare gli effetti di una valuta più debole sulle bilance commerciali. Lo schema è il seguente:
- Immediatamente dopo che la valuta di una nazione è svalutata, le importazioni diventano più costose e le esportazioni diventano più economiche, creando un peggioramento del deficit commerciale (o almeno un surplus commerciale minore).
- Poco dopo, il volume delle vendite delle esportazioni della nazione inizia a crescere costantemente, grazie ai loro prezzi relativamente bassi.
- Allo stesso tempo, i consumatori a casa iniziano ad acquistare più beni di produzione locale perché sono relativamente convenienti rispetto alle importazioni.
- Nel tempo, la bilancia commerciale tra la nazione ei suoi partner si riprende e supera persino i tempi di pre-svalutazione.
La svalutazione della moneta nazionale ha avuto un effetto negativo immediato a causa di un inevitabile ritardo nel soddisfare la maggiore domanda di prodotti del paese.
Quando la valuta di un paese si apprezza, notano gli economisti, potrebbe verificarsi una curva a J inversa. Le esportazioni del paese diventano improvvisamente più costose per i paesi importatori. Se altri paesi possono soddisfare la domanda di un prezzo più basso, la valuta più forte ridurrà la sua competitività nelle esportazioni. Anche i consumatori locali possono passare alle importazioni, perché sono diventati più competitivi con i beni prodotti localmente.
La curva a J nel private equity
Il termine curva a J viene utilizzato per descrivere la traiettoria tipica degli investimenti effettuati da una società di private equity.
La curva a J è una rappresentazione visiva del semplice fatto che a volte le cose peggioreranno prima di migliorare.
Le società di private equity hanno un percorso di redditività diverso rispetto alle società pubbliche o ai fondi che investono in esse.
I loro portafogli, per impostazione predefinita, sono costituiti da società che al momento dell’acquisizione avevano un rendimento scarso. L’azienda spende quindi ingenti somme di denaro per riorganizzare la società prima di trasformarla in una società rinnovata.
Ciò significa un calo iniziale delle prestazioni seguito, almeno in teoria, da un netto miglioramento delle prestazioni.