Consulente per gli investimenti e broker: qual è la differenza?

Consulente per gli investimenti e broker: una panoramica

Sebbene il loro lavoro possa sembrare simile a un outsider, i consulenti per gli investimenti e gli intermediari svolgono ruoli molto diversi nei servizi finanziari. Di seguito, evidenziamo le somiglianze e le differenze tra il consulente per gli investimenti (chiamato anche consulente finanziario) e il broker.

Punti chiave

• I consulenti per gli investimenti ricevono una commissione fissa o una percentuale del patrimonio gestito per consigliare i clienti sui titoli e / o gestire i portafogli.
• I broker ricevono commissioni per eseguire operazioni o acquistare e vendere asset per i clienti.
• Broker e consulenti per gli investimenti sono regolamentati da organismi diversi e richiedono qualifiche diverse per la pratica (ad esempio, la FINRA regola i broker e la SEC regola i consulenti per gli investimenti).
• A entrambi i professionisti è legalmente vietato fornire consigli che siano in conflitto con le esigenze dei loro clienti.

Broker

Prima del trading online, l’accesso a un broker era tradizionalmente un lusso riservato ai ricchi. I singoli investitori avevano un accesso diretto minimo o nullo al mercato e dovevano effettuare i loro ordini tramite un broker autorizzato (di solito per telefono). In cambio, i broker addebitavano commissioni molto elevate. Tuttavia, l’avvento delle intermediazioni di sconti basate sul web ha cambiato il lavoro del broker.

Ora, le persone che desiderano fare trading sul mercato azionario non hanno più bisogno di un broker in standby per eseguire i loro ordini di acquisto e vendita e possono avere accesso diretto per un minimo di penny in commissioni. Sebbene i broker eseguano ancora gli ordini, molti hanno ampliato i loro servizi alla gestione degli investimenti personalizzata per giustificare l’addebito di commissioni più elevate.

In questi giorni, non è raro vedere broker con doppia registrazione come consulenti per gli investimenti. I broker possono anche essere coinvolti pesantemente come parte di un team di vendita in collocamenti privati, offerte pubbliche iniziali (IPO) o emissioni secondarie. Lavorando a fianco dei dipartimenti di finanza aziendale della loro azienda, i broker possono lavorare per vendere ai loro clienti una nuova emissione o un accordo privato per aiutare un’azienda a raccogliere capitali. In cambio, il broker può ricevere una commissione, azioni o warrant nella società emittente.

Consulenti per gli investimenti

I consulenti per gli investimenti, d’altra parte, lavorano su un sistema a pagamento di erogazione di consulenza in materia di investimenti adattata alle esigenze dei singoli clienti e, spesso, gestiscono i conti di investimento. Ad esempio, un consulente per gli investimenti può lavorare con un cliente per creare un intero quadro di gestione patrimoniale, inclusa l’assistenza ai clienti attraverso la pianificazione fiscale, immobiliare e ipotecaria. Da non confondere con un consulente finanziario, i consulenti per gli investimenti sono registrati e regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e / o da un organismo di regolamentazione statale. I consulenti per gli investimenti sono noti anche come gestori patrimoniali, gestori degli investimenti e gestori patrimoniali.

Differenze chiave nei regolamenti

I consulenti per gli investimenti sono inoltre tenuti a uno standard legale più elevato rispetto ai broker. Negli Stati Uniti, i consulenti per gli investimenti devono aderire all’Investment Advisers Act del 1940, che richiede ai consulenti di svolgere compiti fiduciari in relazione ai conti dei loro clienti.1 Il doveresezioni 206 (1) / (2) della legge sui consiglieri, vieta ai consulenti di “utilizzare [ing] qualsiasi dispositivo, schema o artificio per frodare qualsiasi cliente o potenziale cliente.”

Lo standard impone inoltre al consulente il “dovere affermativo di” massima buona fede “e di piena ed equa divulgazione dei fatti sostanziali” come parte del dovere del consulente di esercitare lealtà e attenzione. Ciò include “l’obbligo di non subordinare gli interessi dei clienti ai propri”. Data l’importanza di questa condotta fiduciaria, la maggior parte dei consulenti di investimento può prendere decisioni di investimento per i propri clienti senza prima ottenere il permesso del cliente.

Prima del 2011, tutti i consulenti per gli investimenti con $ 30 milioni o più asset under management (AUM) dovevano registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, mentre i consulenti con meno di $ 25 milioni dovevano registrarsi solo presso il loro organismo di regolamentazione statale. Nel 2011, il Dodd-Frank Act ha aumentato il patrimonio minimo in gestione per la registrazione SEC a $ 110 milioni.

I broker, definiti in generale dalla SEC come “qualsiasi persona impegnata nell’attività di effettuare transazioni in titoli per conto di altri” (che possono anche includere consulenti per gli investimenti), devono registrarsi presso la SEC e un’organizzazione di autoregolamentazione. L’organizzazione di autoregolamentazione dei broker più nota è la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Differenze chiave nei test e nelle licenze

Anche i consulenti per gli investimenti e gli intermediari hanno requisiti di formazione e licenza diversi. I broker devono superare la serie 7, altrimenti nota come esame di rappresentante generale dei titoli; la Serie 7 funge anche da precursore per ulteriori esami nel settore dei titoli. D’altra parte, i futuri consulenti per gli investimenti devono superare l’ esame della serie 65, che è un requisito prima di poter erogare consulenza finanziaria a pagamento.

Un’ulteriore distinzione tra la Serie 7 e la Serie 65 è che solo la Serie 7 richiede che un individuo sia sponsorizzato da un’azienda prima di iscriversi al test. La serie 65 viene spesso utilizzata anche da contabili pubblici certificati (CPA) per entrare nel settore della consulenza in materia di investimenti. A differenza degli analisti finanziari certificati (CFA) e dei pianificatori finanziari certificati (CFP), la designazione CPA non soddisfa i prerequisiti per la rinuncia all’esame della serie 65.