Introduzione al trading di future sul petrolio

È difficile capire quanto sia importante il petrolio anche per le economie moderne meno avanzate. Nessuna sostanza offre più energia per unità di costo di estrazione. Abbondante e collaudato, il petrolio rimarrà molto probabilmente la fonte di energia più popolare sulla Terra per un po ‘di tempo nel futuro.

Con l’Agenzia internazionale dell’energia che prevede il consumo totale per il 2020 a 91,9 milioni di barili al giorno, il petrolio commercia in un mercato sofisticato conmolti strumenti e veicoli per investire o speculare sul petrolio.

Un modo per speculare sui prezzi del petrolio è negoziare futures sul petrolio.

Punti chiave

• Abbondante e collaudato, il petrolio rimarrà molto probabilmente la fonte di energia più popolare sulla Terra per un po ‘di tempo nel futuro; un modo per speculare sui prezzi del petrolio è negoziare futures sul petrolio.
• La maggiore frequenza e regolarità dei contratti petroliferi rende più facile per gli investitori determinare le tendenze, o le tendenze previste, nel prezzo finale del petrolio.
• Ci sono infinite variabili che determinano il prezzo finale del petrolio, ma il nostro cervello è in grado di pesare solo quelle più ovvie, come il prezzo attuale del petrolio.
• Per negoziare futures sul petrolio, sono necessarie due caratteristiche spesso disparate: pazienza e audacia (oltre a un grande flusso di cassa).

Come funzionano i contratti future sul petrolio?

I contratti future sul petrolio sono semplici in teoria. Continuano la consueta pratica di alcuni partecipanti al mercato che vendono il rischio ad altri che lo acquistano volentieri nella speranza di fare soldi. In altre parole, acquirenti e venditori stabiliscono un prezzo al quale il petrolio (o la soia o l’oro) verrà scambiato non oggi, ma in una data futura. Sebbene nessuno sappia quale sarà il prezzo del petrolio tra nove mesi, gli operatori del mercato dei futures credono di poterlo fare.

Ad esempio, supponiamo che Commodity X, che attualmente vende a $ 30, sarà disponibile per $ 35 in un contratto con scadenza il prossimo gennaio. Uno speculatore che pensa che il prezzo, in realtà, supererà quello, diciamo a $ 45, entro detto tempo può quindi acquistare il contratto da $ 35. Se la loro previsione è corretta, possono acquistare X a $ 35 e venderla immediatamente per un profitto di $ 10. Ma se X dovesse finire per non superare i $ 35, il loro contratto sarebbe inutile.

Ancora una volta, per alcuni investitori quel contratto futures è un modo per ottenere un prezzo garantito di $ 35 lungo la strada; per loro meglio uno in mano che due nella boscaglia, anche se X scende a zero. Le persone dalla parte opposta della transazione sottoscrivono un altro assioma: niente di azzardato, niente di guadagnato. Se X spara a $ 100 o anche a $ 200, lo speculatore che ha scommesso su X stabilendosi a $ 35 farà più volte il suo investimento. Il prezzo per il quale la merce in questione dovrebbe essere venduta alla data successiva è evidentemente chiamato prezzo “futures” e può differire notevolmente dal prezzo di oggi.

A differenza di quelli per la maggior parte delle materie prime agricole, i futures sul petrolio si stabiliscono mensilmente. Ad esempio, altri contratti futures possono essere regolati solo quattro volte l’anno. La maggiore frequenza e regolarità dei contratti petroliferi rende più facile per gli investitori determinare le tendenze, o le tendenze previste, nel prezzo finale del petrolio.

Nel settembre 2020, il petrolio veniva scambiato a circa $ 40 al barile, più di $ 100 in meno rispetto ai prezzi del petrolio al loro massimo. Nel dicembre 2019, il petrolio veniva scambiato a circa $ 60 al barile. La domanda in alcune regioni del mondo si è ripresa, sebbene le previsioni per la domanda per il 2021 siano state adeguate per tenere conto della debolezza del settore dell’aviazione. La domanda globale di petrolio nel 2021 è stimata in 97,1 milioni di barili al giorno. In tutto il mondo, i livelli di inventario dei prodotti rimangono molto alti.

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L’impatto economico della pandemia globale causata dal Covid-19 ha bloccato la domanda di petrolio, in particolare nel settore dell’aviazione.

Allo stesso tempo, l’aumento delle trivellazioni negli Stati Uniti ha diminuito l’importanza delle minacce e delle manovre dei cartelli stranieri. Sapendo questo, cosa deve fare un investitore di futures? Supponiamo che i prezzi continueranno a scendere a breve termine o perché ci stiamo avvicinando al punto in cui i prezzi si stanno avvicinando ai costi di produzione e quindi non c’è altro posto dove andare se non salire?

Puoi prevedere il futuro attraverso i futures?

Nell’ottobre 2020, i contratti futures del mese successivo, novembre 2020, vengono venduti a $ 40,25. Il mese successivo, dicembre 2020, è a $ 40,53;Gennaio 2021 è $ 40,88;Febbraio 2021 è $ 40,22;e ad un certo punto, tra due anni, si prevede che i prezzi del petrolio (o almeno i prezzi del petrolio previsti dal livello dei contratti futures) raggiungeranno i 43,46 dollari al barile. Oltre il limite di due anni, i futures sul petrolio si regolano meno semestralmente o addirittura annualmente, piuttosto che mensilmente. L’ultimo contratto disponibile, per il 2031, viene venduto per $ 50,34.

Due cose: numero uno, prevedere i movimenti del mercato tra più di 10 anni è come prevedere il tempo o l’esito del Super Bowl con un grande anticipo. I New England Patriots potrebbero essere in lizza nel 2031, oppure potrebbero facilmente andare 1-15: la stragrande maggioranza dei giocatori di quella squadra sono quantità sconosciute, attualmente giocano al college o persino al liceo.

Il mondo del 2031 non avrà una somiglianza abbastanza vicina ai giorni nostri da giustificare previsioni. Eppure il mercato dei futures sul petrolio per il 2031 esiste, anche se la storia mostra che prevedere prezzi così lontani è un gioco pericoloso.

Solo il senno di poi è 20/20

Per vedere quanto sia pericoloso, vediamo quale sarebbe stato il mercato dei futures del settembre 2010 per i prezzi del petrolio nel 2015. Durante quel mese, i futures del petrolio di dicembre 2015 venivano scambiati per $ 89. E perchè no?$ 89 rappresentavano un livello vicino agli attuali $ 76 a cui veniva scambiato il petrolio al barile, insieme a un premio di pochi dollari per anticipare la continuazione di una tendenza al rialzo. Questo ha perfettamente senso. Tranne che nessuno, o almeno non abbastanza persone per avere un impatto, prevedeva che l’aumento della produzione avrebbe fatto scendere il prezzo del petrolio ai livelli registrati nel 2015.

Ovviamente, se un numero sufficiente di persone lo avesse previsto, il prezzo dei futures non sarebbe mai arrivato vicino a $ 89 in primo luogo. Ci sono infinite variabili che determinano il prezzo finale del petrolio, ma il nostro cervello è in grado di pesare solo quelle più ovvie, come il prezzo attuale del petrolio. Possiamo guardare un mese o due in anticipo con una certa precisione, ma è un semplice giro alla roulette per cercare di capire cosa farà il petrolio una volta che altre quattro Olimpiadi e un’altra o due elezioni presidenziali saranno andate e finite.

Il mercato offre poche garanzie, ma eccone una che anche i notoriamente circospetti consulenti legali di Investopedia rimarranno indietro: il prezzo effettivo del petrolio sarà molto più volatile rispetto alla fascia di prezzi relativamente ristretta indicata dalle tendenze dei prossimi contratti futures. Un graduale aumento a $ 50,67, con un minimo di $ 45? Non scommetterci. Come possiamo esserne così sicuri?

Per prima cosa, la tendenza dei futures va in una sola direzione. Ogni cambiamento, non importa quanto incrementale, è positivo. Certo, il prezzo del petrolio potrebbe aumentare costantemente nei prossimi otto anni senza cali di sorta, ma non è mai stato fatto così in nessun periodo precedente di quella lunghezza e il buon senso impone che non sarebbe stato così.

La linea di fondo

Per negoziare futures sul petrolio, sono necessarie due caratteristiche spesso disparate: pazienza e audacia. Hai anche bisogno di un grande bankroll per iniziare. I contratti future sul petrolio non sono misurati in barili, ma piuttosto in migliaia di barili. Quel futuro di dicembre del 2031 ti costerà $ 50.670, ma in cambio ti darà un asset liquido il cui valore fluttuerà senza dubbio tra ora e quando maturerà. Ciò significa un sacco di tempo per realizzare potenzialmente un profitto, o per aspettare e chiedersi se hai preso una decisione sciocca. In ogni caso, il trading di futures sul petrolio non è per dilettanti.