Un’introduzione al trading di futures Forex

Il mercato globale dei cambi rappresenta oltre $ 5 trilioni di dollari di volume medio giornaliero di scambi, rendendolo il più grande mercato del mondo. All’interno di questo mercato, esiste una classe di titoli derivati ​​in crescita: i futures sul forex. Questo articolo definirà e descriverà questi contratti futures e le loro applicazioni popolari, oltre a presentare alcuni strumenti analitici necessari per negoziare con successo un contratto nello spazio forex futures di $ 275 miliardi di dollari al giorno.

Cosa sono i futures Forex?

I futures Forex sono contratti futures standardizzati per l’acquisto o la vendita di valuta a una data, ora e dimensione del contratto prestabilite. Questi contratti sono negoziati in una delle numerose borse a termine in tutto il mondo. A differenza delle loro controparti a termine, i contratti futures sono negoziati pubblicamente, non personalizzabili (standardizzati nella dimensione del contratto e nelle procedure di regolamento specificati) e garantiti contro le perdite di credito da un intermediario noto come stanza di compensazione.

La stanza di compensazione fornisce questa garanzia attraverso un processo in cui i guadagni e le perdite maturati su base giornaliera vengono convertiti in perdite di cassa effettive e accreditati o addebitati al titolare del conto. Questo processo, noto come mark-to-market, utilizza la media delle ultime operazioni della giornata per calcolare un prezzo di regolamento. Questo prezzo di liquidazione viene quindi utilizzato per determinare se si è verificato un guadagno o una perdita in un conto futures. Nell’arco di tempo che intercorre tra il regolamento del giorno precedente e quello corrente, i guadagni e le perdite si basano sull’ultimo valore di regolamento.

Margini Futures

Le stanze di compensazione dei futures richiedono un deposito dai partecipanti noto come margine. A differenza del margine nel mercato azionario, che è un prestito da un broker al cliente in base al valore del suo portafoglio attuale, il margine nel senso dei futures si riferisce alla quantità iniziale di denaro depositato per soddisfare un requisito minimo. Non è previsto alcun prestito e questo margine iniziale agisce come una forma di buona fede per garantire che entrambe le parti coinvolte in uno scambio adempiano alla loro parte dell’obbligo. Inoltre, il requisito di margine iniziale dei futures è generalmente inferiore al margine richiesto in un mercato azionario. In effetti, i margini dei futures tendono ad essere inferiori al 10 percento circa del prezzo dei futures.

Qualora un conto subisca perdite dopo il mark-to-market giornaliero, i detentori di posizioni in futures devono assicurarsi di mantenere i propri livelli di margine al di sopra di un importo predeterminato noto come margine di mantenimento. Se le perdite accumulate abbassano il saldo del conto al di sotto del requisito di margine di mantenimento, al trader verrà data una richiesta di margine (nessuna relazione con il film) e dovrà depositare i fondi per riportare il margine all’importo iniziale.

Un esempio di requisiti di margine per ogni tipo di contratto può essere trovato sul Chicago Mercantile Exchange, o sul sito web di CME  qui  (maggiori informazioni su CME, di seguito).

Gli scambi

I futures Forex vengono scambiati nelleborse di  tutto il mondo, il più popolare è il gruppo Chicago Mercantile Exchange (CME), che presenta il più alto volume di contratti futures in essere. Il Forex, proprio come la maggior parte dei contratti futures, può essere negoziato in un sistema open out-cry tramite trader dal vivo su un pit floor o interamente tramite mezzi elettronici con un computer e accesso a Internet. Attualmente, la protesta aperta viene gradualmente eliminata in Europa e sostituita con il commercio elettronico. Come accennato in precedenza, in termini di numero di contratti derivati ​​negoziati, il gruppo CME è in testa alla classifica con un volume medio giornaliero (ADV) di 19,1 milioni di contratti per il 2020. Intercontinental Exchange ed Eurex seguono al 2 ° e 3 ° posti, rispettivamente, a 2807,97 e 2190,55 miliardi di contratti negoziati. La maggior parte dei contratti futures su cambi viene negoziata tramite il gruppo CME e i suoi intermediari.

Specifiche dei contratti e tick

Ogni contratto futures è stato standardizzato dalla borsa valori e ha determinate caratteristiche che possono differenziarlo da un altro contratto. Ad esempio, i futures CAD / USD vengono consegnati fisicamente alla data di regolamento, standardizzati per dimensione a 100.000 dollari canadesi, e vengono scambiati per venti mesi in base al ciclo trimestrale di marzo (cioè marzo, giugno, settembre e dicembre). Di massimo interesse per i trader, tuttavia, sarebbe la fluttuazione del prezzo minimo, nota anche come tick. Un segno di spunta è unico per ogni contratto ed è fondamentale che il trader ne comprenda le proprietà. Per il contratto CAD / USD, il tick o il movimento di prezzo minimo verso l’alto o verso il basso è di $.0001 per incrementi di dollari canadesi. Con un contratto standardizzato a 100.000 dollari canadesi, questo si traduce in una mossa di $ 10 a tratta. Ciò significa che se il dollaro canadese si apprezza da.78700 USD a.78750 USD, uno short seller avrebbe perso 5 tick o $ 50 per contratto.

A differenza dei futures CAD / USD, il contratto CHF / USD ha una dimensione del contratto di 125.000 franchi svizzeri e il segno di spunta in questo caso è $.0001 per incrementi di franchi svizzeri o $ 12,50 / contratto.

I mercati dei futures dispongono inoltre di mini-contratti a metà lo standard del contratto regolare e l’E-Mini, che sono 1/10 ° le dimensioni delle loro controparti regolari. Gli e-minis sono ideali per i nuovi trader per la loro maggiore liquidità e accessibilità a causa dei requisiti di margine inferiori. I contratti vengono scambiati 23 ore al giorno, dal lunedì al venerdì, in tutto il mondo.

Tipi di utilizzo: copertura

I futures Forex sono ampiamente utilizzati sia per attività di copertura che speculativa. Esaminiamo brevemente un esempio dell’utilizzo di futures FX per mitigare il rischio di cambio.

• Una società americana che fa affari in Europa si aspetta di ricevere un pagamento di € 1.000.000 per i servizi resi, entro cinque mesi. Per il bene dell’esempio, immagina che il tasso spot EUR / USD prevalente sia attualmente a $ 1,04. Temendo un ulteriore deterioramento dell’euro rispetto al dollaro, la società può coprire questo imminente pagamento vendendo contratti futures da 8 euro, ciascuno contenente 125.000 euro, con scadenza in cinque mesi a 1,06 dollari per euro. Nel corso dei prossimi cinque mesi, mentre l’euro si deprezza ulteriormente rispetto al dollaro, il conto della società viene accreditato quotidianamente dalla stanza di compensazione. Dopo che il tempo è trascorso e l’euro è sceso a $ 1,03, il fondo ha realizzato guadagni di $ 3750 per contratto shorted, calcolati da 300 tick (con una variazione di prezzo minima per tick a $ 0,0001) e un moltiplicatore di $ 12,50 per contratto. Con 8 contratti venduti, l’azienda realizza guadagni totali di $ 30.000, prima di contabilizzare le commissioni e le commissioni di compensazione.

Se la società americana nell’esempio non fosse entrata in questa operazione e avesse ricevuto euro al tasso spot, avrebbe avuto una perdita di $ 10.000: $ 1,04 EUR / USD spot cinque mesi prima della scadenza dei futures e $ 1,03 spot alla scadenza dei futures si traduce in un perdita di $ 10.000 per € 1.000.000.

Tipi di utilizzo: trading e speculazione

Come per il mercato azionario, i tipi di metodo di negoziazione dipendono dalle preferenze uniche dell’individuo quando si tratta di tecniche e tempi.

I day trader generalmente non mantengono mai posizioni durante la notte e possono entrare e uscire da un trade in pochi minuti cercando di saltare su uno swing intraday. Il MO di un day trader è incentrato sull’azione del prezzo e del volume con una forte enfasi sull’analisi tecnica rispetto ai fattori fondamentali. Un trader giornaliero di futures forex utilizza principalmente i principali indicatori tecnici prevalenti nei mercati sportivi, come MACD, gli oscillatori, le medie mobili, i modelli dei grafici delle linee di tendenza e le aree di supporto e resistenza.

Molti, se non tutti, gli aspetti dell’analisi tecnica per le azioni possono essere intercambiabili con il mercato dei futures e, quindi, il trading tra le due classi di attività può essere una transizione facile per i trader giornalieri.

Gli swing trader sono trader che mantengono posizioni durante la notte, per una durata massima di un mese. Generalmente impiegano analisi tecniche su un arco di tempo più lungo (grafici da orari a giornalieri), nonché fattori macroeconomici a breve termine.

Infine, ci sono i trader di posizione che mantengono una posizione da più settimane a più anni. Per questi individui, l’analisi tecnica può passare in secondo piano rispetto ai fattori macroeconomici. I trader di posizione non sono interessati alle fluttuazioni giornaliere dei prezzi dei contratti, ma sono interessati al quadro nel suo complesso. In quanto tali, possono impiegare stop loss più ampi e principi di gestione del rischio diversi rispetto allo swing o al day trader.

Nota tuttavia, queste sono definizioni generalizzate e le caratteristiche di differenziazione dei trader non sono bianche e nere. A volte, i day trader possono utilizzare l’analisi fondamentale, come quando vengono rilasciati i dati del Federal Open Market Committee. Allo stesso modo, i trader di posizione possono utilizzare strumenti di analisi tecnica per impostare entrate, uscite e trailing stop loss. Inoltre, anche i tempi utilizzati dai trader sono piuttosto soggettivi e un day trader può mantenere una posizione durante la notte, mentre uno swing trader può mantenere una posizione per molti mesi alla volta. Proprio come nei mercati azionari, il tipo di stile di trading è del tutto soggettivo e varia da individuo a individuo.

Tipi di strumenti analitici

Analogamente al mercato azionario, i trader di futures FX utilizzano analisi sia fondamentali. L’analisi tecnica per natura esamina i dati sui prezzi e sui volumi e, di conseguenza, metodologie simili sono prevalenti sia nei mercati azionari che in quelli a termine. Tuttavia, il più grande contrasto analitico tra il trader FX e, diciamo, un trader di borsa, sarà nel modo in cui impiegano l’analisi fondamentale. L’analisi fondamentale nel mercato azionario può enfatizzare il controllo dei rendiconti contabili di un’impresa, la discussione e l’analisi di gestione, l’analisi dell’efficienza, l’analisi del rapporto e l’analisi del settore. A seconda dell’analista, principi macroeconomici più ampi possono passare in secondo piano rispetto alle caratteristiche specifiche dell’azienda. Tuttavia, i trader di futures FX (e FX in generale), devono avere assolutamente familiarità con i principi macroeconomici e le tecniche di previsione.

Il trader di futures FX in erba deve comprendere la pletora di fattori che possono influenzare la valuta di un paese, come le cause e gli effetti dell’inflazione / deflazione, nonché le contromisure disponibili per la banca centrale di un paese e i differenziali dei tassi di interesse. Il trader deve comprendere i principali determinanti dei cicli economici all’interno di un paese ed essere in grado di analizzare gli indicatori economici, inclusi (anche se non limitati a), PIL, CPI, alloggi, occupazione e dati sulla fiducia dei consumatori. Inoltre, il trader deve essere in grado di analizzare i principi contabili macroeconomici, come il livello di riserve di una banca centrale, i surplus e i deficit di conto corrente / capitale, nonché di studiare le cause e gli esiti di attacchi speculativi sulla valuta, ad esempio la Banca di Le debacle valutarie dell’Inghilterra, del Messico e della Thailandia costituiscono interessanti casi di studio.

Infine, il trader deve anche conoscere gli effetti delle turbolenze geopolitiche sulla valuta di un paese, come il conflitto in Crimea e le successive sanzioni esercitate contro la Russia, nonché gli effetti dei prezzi delle materie prime sui cosiddetti dollari delle materie prime. Ad esempio, sia il dollaro canadese che quello australiano sono suscettibili ai movimenti dei prezzi delle materie prime, in particolare quelli associati all’energia. Se un trader ritiene che il petrolio subirà ulteriori cali, potrebbe accorciare i futures CAD o accettare una scommessa lunga nella speranza di un rimbalzo del petrolio. Ancora una volta, l’analisi fondamentale per i futures FX si occupa sempre di una visione più ampia del mondo e delle relazioni generali dei mercati.

Un breve esempio

Supponiamo che dopo aver verificato i dati tecnici e la volatilità che circonda il futuro della Grecia nella zona euro, un trader prenda una posizione ribassista sulla coppia EUR / USD e decida di shortare il contratto dell’euro di giugno 2015. Mette in corto il contratto di giugno a $ 1,086, sperando che l’euro si deprezzerà almeno fino al punto in cui si trova il supporto a breve termine prima della scadenza (circa $ 1,07260).

Con una dimensione del contratto di 125.000 euro, guadagna 134 tick, o $ 1675 se la sua operazione ha successo ((1.0860 – 1.07260) x 125.000). Con un requisito di margine di mantenimento di $ 3100 USD x 1,10 (le regole CME richiedono il 110% del requisito di margine di mantenimento per operazioni speculative), il suo margine iniziale sarebbe di $ 3410. Prendendo il suo profitto di $ 1675 e dividendolo per il margine di $ 3410, gli dà un rendimento con leva del 49%.

La linea di fondo

Il trading di futures sul forex, proprio come qualsiasi attività speculativa, è di natura rischiosa. Il trader deve almeno avere una conoscenza passeggera dell’analisi tecnica e macroeconomica e comprendere le proprietà uniche di un contratto e le regole relative allo scambio. Trasparenza, liquidità e minor rischio di insolvenza rendono i futures forex attraenti navi di trading. Ma il trader deve rispettare il potere del margine nell’amplificare le perdite (così come i guadagni), condurre la necessaria due diligence e disporre di un adeguato piano di gestione del rischio prima di effettuare la prima operazione.