Sistema di compensazione internazionale
Cos’è l’International Clearing System?
L’International Clearing System è un sistema di negoziazione utilizzato quando i contratti futures o altre transazioni idonee avvengono a livello internazionale o internazionale. È progettato per promuovere il commercio mondiale e l’efficienza del mercato. La maggior parte delle transazioni di compensazione internazionali sono gestite da una stanza di compensazione internazionale.
Punti chiave
- Il sistema di compensazione internazionale viene utilizzato per compensare le negoziazioni quando le parti coinvolte si trovano in paesi diversi.
- La compensazione è necessaria per facilitare un commercio efficiente in cui le parti sanno che la transazione sarà regolata in modo ordinato.
- La London Clearing House Ltd. è il principale attore in termini di compensazione internazionale.
Capire l’International Clearing System
Il processo di compensazione di una transazione include tutte le azioni e gli eventi che si verificano tra l’impegno a negoziare e il regolamento. In sostanza converte la promessa di pagare denaro e consegnare il contratto in un effettivo trasferimento di ciascuno da un conto all’altro.
La compensazione è necessaria per l’abbinamento di tutti gli ordini di acquisto e vendita sul mercato. Conferma il tipo e la quantità specifici dello strumento negoziato, il prezzo della transazione, la data e l’identità dell’acquirente e del venditore. Crea mercati più efficienti poiché le parti interagiscono con la società di compensazione piuttosto che tra loro.
Ad esempio, se una società desidera acquistare un contratto futures per il grano da una parte straniera, dovrà contattare una stanza di compensazione, che utilizzerà il sistema di compensazione internazionale per abbinare il commercio con un’altra parte. L’altra parte, che assumerà la posizione opposta (vendita del contratto grano) nel contratto futures, avrà anche contattato una stanza di compensazione nel rispettivo paese, che utilizzerà anche il sistema di compensazione internazionale.
I singoli paesi hanno i propri meccanismi e requisiti di compensazione. Pertanto, in un mondo globale in cui le parti negoziano futures al di fuori dei loro mercati nazionali, un sistema di coordinamento a livello internazionale è un must. Una delle aziende che ricoprono questo ruolo è la London Clearing House Ltd. (LCH).
Storia dell’International Clearing System
La funzione di compensazione internazionale è stata inizialmente svolta dall’International Commodities Clearing House (ICCH). L’ICCH era una stanza di compensazione indipendente che forniva servizi di compensazione o di controparte centrale in diversi mercati.
L’ICCH ha cambiato la sua denominazione in London Clearing House Ltd. (LCH) nel 1992. La società ha continuato ad operare come prima, assumendosi il rischio di controparte quando due parti scambiano, garantendo il regolamento della transazione. Per mitigare il rischio, impone requisiti minimi ai membri e raccoglie il margine iniziale e di variazione o la garanzia per le operazioni eseguite.
I membri di LCH includono la maggior parte delle principali banche di investimento, intermediari e società di materie prime internazionali. La supervisione è da parte dell’autorità nazionale di regolamentazione dei valori mobiliari o della banca centrale in ciascuna giurisdizione in cui opera LCH.
LCH gestisce un modello ad accesso aperto con una scelta di luoghi di esecuzione. LCH Ltd. è la stanza di compensazione registrata nel Regno Unito del gruppo. Offre servizi di compensazione per tassi, valute estere, contratti di riacquisto o pronti contro termine e reddito fisso, materie prime, azioni in contanti, derivati su azioni e altri prodotti finanziari.
Nel 2003, la LCH si è fusa con Clearnet di Parigi, una stanza di compensazione per i mercati parigini.
Esempio di un commercio internazionale di centri di compensazione
Supponiamo che un investitore statunitense stia acquistando un contratto da Tokyo. Pertanto, supponiamo che l’acquirente sia residente negli Stati Uniti e che il venditore provenga dal Giappone.
La stanza di compensazione internazionale riceverà i dettagli della transazione, inclusi il tipo e la quantità dello strumento negoziato, il prezzo, la data di negoziazione e l’identità dell’acquirente e del venditore. Queste informazioni provengono da istituzioni locali o stanze di compensazione nazionali.
La stanza di compensazione internazionale intrattiene rapporti con le istituzioni nazionali, le stanze di compensazione (chiamate membri di compensazione) e le banche che consentono alla stanza di compensazione internazionale di garantire le transazioni poiché i membri di compensazione gestiscono i dettagli commerciali e il membro bancario elaborerà i trasferimenti di fondi.
I dettagli commerciali gestiti dal membro nazionale includono quelli sopra elencati, oltre a mantenere i requisiti minimi di capitale e controllare chi è autorizzato a fare trading in primo luogo. A seconda del prodotto negoziato, la stanza di compensazione internazionale riceverà anche il margine iniziale e il margine di variazione una volta confermato che il commercio è internazionale.
Pertanto, il clearing internazionale è uno sforzo di squadra da parte delle parti nazionali, nonché dei membri della compensazione internazionale e delle banche. Tutte queste parti consentono il regolamento senza soluzione di continuità delle transazioni e la consegna dei prodotti e la ricezione o il pagamento dei fondi.