Portafoglio internazionale
Un portafoglio internazionale è una selezione di azioni e altre attività che si concentra sui mercati esteri piuttosto che su quelli domestici. Se ben progettato, un portafoglio internazionale offre agli investitori un’esposizione ai mercati emergenti e sviluppati e fornisce una diversificazione.
Capire il portafoglio internazionale
Un portafoglio internazionale attrae gli investitori che desiderano diversificare i propri asset allontanandosi da un portafoglio esclusivamente domestico. Questo tipo di portafoglio può comportare rischi maggiori a causa della potenziale instabilità economica e politica in alcuni mercati emergenti. Esiste anche il rischio che la valuta di un mercato estero scivoli di valore rispetto al dollaro USA.
Punti chiave
- Un portafoglio internazionale può attrarre l’investitore che desidera una certa esposizione alle azioni delle economie che stanno crescendo più velocemente di quella degli Stati Uniti
- I rischi di una simile strategia possono essere ridotti mescolando i titoli dei mercati emergenti con le azioni di alcuni dei solidi titoli dei paesi industrializzati.
- L’investitore potrebbe anche dare un’occhiata ad alcune delle società statunitensi che stanno registrando la loro crescita più rapida all’estero.
Il peggiore di questi rischi può essere ridotto compensando i titoli dei mercati emergenti più rischiosi con investimenti in mercati esteri industrializzati e maturi. Oppure, i rischi possono essere compensati investendo in azioni di società americane che stanno mostrando la loro migliore crescita nei mercati esteri.
Il modo più conveniente per gli investitori di detenere un portafoglio internazionale è acquistare un fondo negoziato in borsa (ETF) che si concentra su azioni estere, come Vanguard FTSE Developed Markets ETF o Schwab International Equity ETF.
Scelte rischiose e meno rischiose
Nel recente passato, la crescita delle economie di Cina e India ha ampiamente superato quella degli Stati Uniti. Ciò ha creato una corsa agli investimenti nelle azioni di quei paesi. Entrambi stanno ancora crescendo rapidamente, ma un investitore nelle azioni di una delle due nazioni ora dovrebbe fare qualche ricerca per trovare titoli che non hanno già visto i loro giorni migliori.
La ricerca di nuovi paesi in rapida crescita ha portato ad alcuni vincitori e vinti. Non molto tempo fa, gli investitori che puntavano alla crescita rapida guardavano alle nazioni CIVETS. Erano Colombia, Indonesia, Vietnam, Egitto, Turchia e Sud Africa. Non tutti questi paesi sarebbero ancora nell’elenco delle economie promettenti di qualsiasi investitore.
Il rischio di cambio è un fattore negli investimenti internazionali. Puoi guadagnare (o perdere) quando il tasso di cambio di un’altra nazione si muove.
Nel frattempo, nel mondo più industrializzato, ci sono nomi che risulteranno familiari a qualsiasi investitore americano e sono disponibili, direttamente o tramite fondi comuni di investimento ed ETF. Ad esempio, le maggiori partecipazioni nell’indice Total International Stock Fund di Vanguard sono la cinese Alibaba, la svizzera Nestlé, la cinese Tencent Holdings, la sudcoreana Samsung e Taiwan Semiconductor.
Vale la pena notare che, all’inizio del 2020, solo il 22,50% delle partecipazioni del fondo era investito nei mercati emergenti, con il 41,50% in attività europee e il resto distribuito in tutto il mondo.
Vantaggi del portafoglio internazionale
- Può ridurre il rischio: avere un portafoglio internazionale può essere utilizzato per ridurre il rischio di investimento. Se le azioni statunitensi sottoperformano, i guadagni nelle partecipazioni internazionali dell’investitore possono appianare i rendimenti. Ad esempio, un investitore può dividere un portafoglio equamente tra partecipazioni estere e nazionali. Il portafoglio domestico potrebbe diminuire del 10% mentre il portafoglio internazionale potrebbe avanzare del 20%, lasciando l’investitore con un rendimento netto complessivo del 10%. Il rischio può essere ulteriormente ridotto mantenendo nel portafoglio internazionale una selezione di titoli dei mercati sviluppati ed emergenti.
- Diversifica l’esposizione valutaria: quando gli investitori acquistano azioni per un portafoglio internazionale, acquistano efficacemente anche le valute in cui sono quotate le azioni. Ad esempio, se un investitore acquista un’azione quotata alla Borsa di Londra, il valore di tale azione può aumentare e diminuire con la sterlina britannica. Se il dollaro USA scende, il portafoglio internazionale dell’investitore aiuta a neutralizzare le fluttuazioni valutarie.
- Tempistica del ciclo di mercato: un investitore con un portafoglio internazionale può trarre vantaggio dai cicli di mercato di diverse nazioni. Ad esempio, un investitore potrebbe ritenere che le azioni statunitensi e il dollaro statunitense siano sopravvalutati e potrebbe cercare opportunità di investimento nelle regioni in via di sviluppo, come l’America Latina e l’Asia, che si ritiene traggano vantaggio dall’afflusso di capitali e dalla domanda di materie prime.
Limitazioni del portafoglio internazionale
- Rischio politico ed economico: molti paesi in via di sviluppo non hanno lo stesso livello di stabilità politica ed economica degli Stati Uniti. Ciò aumenta il rischio a un livello che molti investitori non ritengono di poter tollerare. Ad esempio, un colpo di stato politico in un paese in via di sviluppo può comportare un calo del mercato azionario del 40%.
- Aumento dei costi di transazione: gli investitori in genere pagano di più in commissioni e spese di intermediazione quando acquistano e vendono azioni internazionali, il che riduce i loro rendimenti complessivi. Potrebbe essere necessario pagare anche tasse, imposte di bollo, prelievi e commissioni di cambio, il che diluisce ulteriormente i guadagni. Molti di questi costi possono essere notevolmente ridotti o eliminati acquisendo esposizione a un portafoglio internazionale utilizzando ETF o fondi comuni di investimento.