Future sui tassi di interesse
Che cos’è un futuro sui tassi di interesse?
Un future su tassi di interesse è un contratto future con uno strumento sottostante che paga interessi. Il contratto è un accordo tra l’acquirente e il venditore per la futura consegna di qualsiasi bene fruttifero. Il contratto futures su tassi di interesse consente all’acquirente e al venditore di bloccare il prezzo dell’attività fruttifera per una data futura.
Punti chiave
- Un future su tassi di interesse è un derivato finanziario che consente l’esposizione a variazioni dei tassi di interesse.
- Il prezzo dei futures sui tassi di interesse si muove inversamente ai tassi di interesse.
- Gli investitori possono speculare sulla direzione dei tassi di interesse con futures sui tassi di interesse, oppure utilizzare i contratti per proteggersi dalle variazioni dei tassi.
- La maggior parte dei futures su tassi di interesse scambiati sulle borse americane utilizza titoli del Tesoro USA come attività sottostante.
Comprensione dei futures sui tassi di interesse
Un futuro tasso di interesse può essere basata su sottostanti come BOT nel caso di BOT future negoziati sui titoli CME o proprie in caso di tesoro futuro schiavo trattati sul CBOT, che è una divisione del CME. Altri prodotti come CD, buoni del tesoro e titoli di Ginnie Mae possono essere negoziati anche come attività sottostanti di un future su tassi di interesse. I future sui tassi di interesse più popolari sono i Treasury a 30 anni, 10 anni, 5 anni e 2 anni, oltre all’eurodollaro.
Esempio del futuro del tasso di interesse
I future sui tassi di interesse basati sul tesoro e i future sui tassi di interesse basati sull’eurodollaro vengono scambiati in modo diverso. Il valore nominale della maggior parte dei Treasury è di $ 100.000. Pertanto, la dimensione del contratto per un future su tassi di interesse basato sul Tesoro è solitamente di $ 100.000. Ogni contratto scambia maniglie da $ 1.000, ma queste maniglie sono suddivise in trenta secondi (32esimi) o incrementi di $ 31,25 ($ 1.000 / 32). Se una quotazione su un contratto è elencata come 101’25 (o spesso elencata come 101-25), ciò significherebbe che il prezzo totale del contratto è il valore nominale, più una maniglia, più 25/32 di un’altra maniglia, oppure:
I contratti basati sull’Eurodollaro hanno una dimensione del contratto di $ 1 milione, una dimensione del contratto di $ 2.500 e vengono scambiati con incrementi di $ 25. Questi contratti, a differenza dei contratti basati sul Tesoro, possono anche essere scambiati a valori di mezzo tick e un quarto di tick. Ciò significa che il movimento di prezzo minimo di un contratto da $ 1 milione è di soli $ 6,25, che equivale a $ 25 x 25%.
Il prezzo di un tesoro di 30 anni al prezzo di 102’28. Un mese dopo, la previsione del trader si è avverata. I tassi di interesse sono più bassi e il futuro del tasso di interesse è ora valutato a 104’05. Il trader vende e il profitto è:
Purchase Price=102′28=$102,875Sale Price=104′05=$104,156.25Profit=$1,281.25 or 1.25%\ begin {align} & \ text {Purchase Price} = 102 ^ \ prime28 = \ $ 102,875 \\ & \ text {Sale Price} = 104 ^ \ prime05 = \ $ 104,156,25 \\ & \ text {Profit} = \ $ 1,281,25 \ text {o} 1,25 \% \ end {allineato}Prezzo d’acquisto=102′28=$102,875Prezzo di vendita=104′05=$104,156.25Profitto=$1,281.25 o 1.25%
La linea di fondo
I futures su tassi di interesse vengono utilizzati a fini speculativi, ma anche per la tasso variabile sarà danneggiato se i tassi di interesse aumentano. Pertanto, il mutuatario potrebbe vendere (a breve) un future sul tasso di interesse che diminuirà se i tassi aumentano e i guadagni dal contratto future a breve possono aiutare a compensare l’aumento del costo del prestito.