Definizione del gap sui tassi di interesse

Che cos’è un divario nei tassi di interesse?

Un gap di tasso di interesse misura l’esposizione di un’impresa al rischio di tasso di interesse. Il divario è la distanza tra attività e passività. Gli esempi più comunemente visti di un divario dei tassi di interesse sono nel settore bancario. Una banca prende in prestito i fondi a un tasso e presta il denaro a un tasso più elevato. Il divario, o differenza, tra i due tassi rappresenta il profitto della banca.

Punti chiave

• Aiuta a determinare l’esposizione di una banca o di un istituto finanziario al rischio di tasso di interesse.
• Il divario negativo – inferiore a uno – è quando le passività sensibili al tasso sono maggiori delle attività sensibili al tasso, mentre il divario positivo – maggiore di uno – è l’opposto.
• La copertura può essere utilizzata per ridurre il rischio di un ampio divario dei tassi di interesse.

La formula per il divario dei tassi di interesse è

Come calcolare il divario del tasso di interesse

Il divario di tasso di interesse è calcolato come attività sensibili ai tassi di interesse meno passività sensibili ai tassi di interesse.

Cosa ti dice il divario dei tassi di interesse?

Il differenziale di tasso di interesse mostra il rischio di esposizione al tasso. In genere, le istituzioni finanziarie e gli investitori lo utilizzano per sviluppare posizioni di copertura, spesso attraverso l’uso di futures su tassi di interesse. I calcoli del gap dipendono dalla data di scadenza dei titoli utilizzati e dal periodo rimanente prima che i titoli sottostanti raggiungano la scadenza.

Un gap negativo, o un rapporto inferiore a uno, si verifica quando le passività sensibili ai tassi di interesse di una banca superano le sue attività sensibili ai tassi di interesse. Un gap positivo, o uno maggiore di uno, è l’opposto, quando le attività sensibili ai tassi di interesse di una banca superano le sue passività sensibili ai tassi di interesse. Un divario positivo significa che quando i tassi aumentano, i profitti o le entrate di una banca probabilmente aumenteranno.

Esistono due tipi di divari sui tassi di interesse, fissi e variabili. Ciascuno misura la differenza tra i tassi delle attività e delle passività ed è un indicatore del rischio di tasso di interesse. La determinazione del differenziale si estende su un determinato periodo sia per i gap di tasso di interesse fissi che per quelli variabili. I divari nei tassi di interesse possono anche applicarsi alla differenza dei tassi di interesse sui titoli di stato tra due paesi diversi.

Chi utilizza il divario dei tassi di interesse

Le istituzioni che traggono profitto dai differenziali dei tassi di interesse o finanziano le proprie attività con prestiti devono tenere traccia del divario. Una banca, che spera di ottenere prestiti bassi e prestiti alti, deve essere ben consapevole della curva dei rendimenti. La curva dei rendimenti è la differenza tra i tassi di interesse nello spettro delle scadenze.

Una curva dei rendimenti piatta indica che c’è un basso differenziale tra passività e attività. Un rendimento piatto può essere dannoso per la redditività. In un caso estremamente negativo, una curva dei rendimenti potrebbe essere invertita. In questo caso, i tassi brevi sono superiori ai tassi lunghi e l’attività di prestito è del tutto non redditizia.

Per le aziende che finanziano grandi progetti, come la costruzione di una nuova centrale nucleare, il divario dei tassi di interesse consente loro di sapere come assicurarsi i finanziamenti. Se prendono in prestito con scadenze a breve termine per un progetto di natura a lungo termine, rischiano che il tasso del fabbisogno di finanziamento continuativo aumenti, aumentando così i costi. Una strategia di copertura può essere utile per ridurre il rischio di un considerevole divario tra i tassi di interesse.

Esempio di come utilizzare il gap dei tassi di interesse

Ad esempio, Bank ABC ha $ 150 milioni in attività sensibili ai tassi di interesse (come prestiti) e $ 100 milioni in passività sensibili ai tassi di interesse (come conti di risparmio e certificati di deposito ). Il gap ratio è di 1,5 o $ 150 milioni diviso per $ 100 milioni.

Oppure si consideri Bank of America e il suo bilancio del terzo trimestre 2018. Bank of America ha 1,52 miliardi di dollari in attività fruttiferi, che includono depositi, prestiti e leasing e titoli di debito. In alternativa, ha circa $ 2,99 miliardi di passività legate agli interessi, come depositi, prestiti a breve termine e debiti. In questo caso, il divario dei tassi di interesse della Bank of America è di – $ 1,47 miliardi, o $ 1,52 miliardi – $ 2,99 miliardi.

La differenza tra il divario dei tassi di interesse e la sensibilità agli utili

L’analisi del gap di tasso di interesse cerca di determinare il rischio di tasso di interesse esaminando le attività rispetto alle passività. Nel frattempo, la sensibilità agli utili fa un ulteriore passo avanti nella gap analysis. Guarda oltre il bilancio per vedere come i tassi di interesse influiscono sui guadagni di una banca.

Limitazioni dell’utilizzo del gap sui tassi di interesse

Un divario negativo potrebbe non essere sempre negativo per un istituto finanziario. Cioè, quando i tassi di interesse scendono, le banche guadagnano meno dalle attività sensibili ai tassi di interesse; tuttavia, pagano anche meno sulle loro passività legate agli interessi. Le banche che hanno un livello di passività più elevato rispetto alle attività sono quelle che vedono più tensione sui loro profitti da un divario negativo.

Ulteriori informazioni sul divario dei tassi di interesse

Ulteriori informazioni sull’utilizzo del divario dei tassi di interesse e sull’analisi di un divario negativo.