Diffusione dell’intercommodity
Cos’è una diffusione di intercomodity?
Uno spread intercommodity è un sofisticato scambio di opzioni che tenta di sfruttare il differenziale di valore tra due o più merci correlate, come il petrolio greggio e il petrolio da riscaldamento, o il mais e il grano. Una merce è un bene necessario utilizzato nel commercio che è intercambiabile con altre merci dello stesso tipo.
Un trader di spread intercommodity andrà lungo su un mercato futures in un dato mese di consegna e contemporaneamente andrà short sulla merce correlata nello stesso mese di consegna.
Punti chiave
- Uno spread tra materie prime è un commercio di opzioni che tenta di sfruttare il differenziale di valore tra due o più materie prime correlate sul mercato.
- Lo spread trading intercommodity richiede la comprensione delle varie materie prime opzionate e delle dinamiche tra di esse.
- Questo tipo di trading non è consigliato ai trader inesperti.
- Esistono pochi tipi di spread intercommodity, incluso uno chiamato crush spread.
Comprensione degli spread di intercomodità
Lo spread trading intercommodity richiede la conoscenza delle dinamiche tra le varie commodity opzionate. Ad esempio, il grano in genere costa più del mais, ma la diffusione può variare, da forse 80 centesimi a $ 2 per staio.
Un commerciante di spread intercommodity saprà che quando lo spread tra grano e mais sale a circa $ 1,50, l’intervallo tenderà a contrarsi e il prezzo del grano scenderà rispetto al mais. Al contrario, quando la diffusione grano-mais si restringe a circa 90 centesimi per staio, il costo del grano tende ad aumentare rispetto al mais.
Con questa conoscenza, un commerciante può andare lungo sul grano e corto sul mais quando lo spread si sta allargando. In alternativa, il commerciante può andare lungo sul mais e corto sul grano quando lo spread si sta restringendo. In questo modo, il trader spera di guadagnare prevedendo correttamente l’andamento dei prezzi.
In questo caso, il trader non è interessato al prezzo effettivo di ciascuna merce. Sono interessati alla direzione e alla differenza di prezzo.
Tipi di spread di intercomodity
Esempi di spread intercommodity includono il crack spread e lo crush spread.
Crack Spread
Il crack spread prevede l’acquisto simultaneo di futures su petrolio greggio e prodotti petroliferi raffinati, come benzina e olio combustibile.
Un trader potrebbe eseguire quello che è noto come un crack spread 3-2-1, il che significa tre opzioni lunghe sul petrolio greggio contro due opzioni corte sulla benzina e un’opzione corta sul gasolio da riscaldamento.
Il trader potrebbe anche eseguire uno spread inverso, andando long su gas e gasolio da riscaldamento e short sul petrolio greggio.
Crush Spread
Uno crush spread è simile ma generalmente si applica alle materie prime agricole. Implica l’acquisto simultaneo di futures lungo e corto in un prodotto grezzo, come la soia, e il raccolto frantumato e raffinato, come l’olio di soia. Ad esempio, un trader potrebbe andare long sui semi di soia crudi ma vendere allo scoperto sui futures sull’olio di soia.
considerazioni speciali
Un vantaggio del trading intercommodity è che spesso hanno requisiti di margine inferiori rispetto alle negoziazioni straight futures.
Il margine è la differenza tra il valore totale dei titoli detenuti nel conto di un investitore e l’importo del prestito da un broker, che consente al trader di prendere in prestito di più e quindi fare scambi più grandi. Tuttavia, le operazioni con leva possono esporre il trader a un rischio maggiore quando gli spread si muovono in direzioni inaspettate e possono avere risultati catastrofici.