Futures su indici

Cosa sono i future sugli indici?

I futures su indici sono contratti futures in base ai quali un trader può acquistare o vendere un indice finanziario oggi per essere regolato in una data futura. I trader utilizzano futures su indici per speculare sulla direzione del prezzo di un indice come l’ S & P 500.

Investitori e gestori degli investimenti utilizzano anche futures su indici per coprire le loro posizioni azionarie contro le perdite.

Punti chiave

• I futures su indici sono contratti per l’acquisto o la vendita di un indice finanziario a un prezzo stabilito oggi, da liquidare in una data futura.
• I gestori di portafoglio utilizzano futures su indici per coprire le loro posizioni azionarie contro una perdita di azioni.
• Gli speculatori possono anche utilizzare i futures su indici per scommettere sulla direzione del mercato.
• Alcuni dei futures su indici più popolari si basano su azioni, tra cui E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 ed E-mini Dow. I mercati internazionali hanno anche futures su indici.

Spiegazione dei futures sugli indici

I futures su indici, come tutti i contratti futures, danno al trader o all’investitore il potere e l’obbligo di fornire il valore in contanti del contratto sulla base di un indice sottostante a una data futura specificata. A meno che il contratto non venga risolto prima della scadenza tramite un’operazione di compensazione, il trader è obbligato a consegnare il valore in contanti alla scadenza.

Un indice replica il prezzo di un asset o di un gruppo di asset. I futures su indici sono derivati, nel senso che derivano da un’attività sottostante: l’indice. I trader utilizzano questi prodotti per scambiare vari strumenti tra cui azioni, materie prime e valute. Ad esempio, l’indice S&P 500 replica i prezzi delle azioni di 500 delle più grandi società negoziate negli Stati Uniti. Un investitore potrebbe acquistare o vendere futures sull’indice sull’S & P 500 per speculare sull’apprezzamento o il deprezzamento dell’indice.

Tipi di future su indici

Alcuni dei futures su indici più popolari si basano su azioni. Tuttavia, ogni prodotto può utilizzare un multiplo diverso per determinare il prezzo del contratto futures. Ad esempio, ilcontratto futures S&P 500 ha un prezzo di $ 250 volte il livello dell’S&P 500, quindi se l’indice viene scambiato a 3.400 punti, il valore di mercato del contratto sarebbe 3.400 x $ 250 o $ 850.000. Il contratto futures E-mini S&P 500 ha un valore di $ 50 volte il valore dell’indice. Se l’indice fosse scambiato a 3.400 punti, il valore di mercato del contratto sarebbe 3.400 x $ 50 o $ 170.000.

Gli investitori possono anche negoziare futures per l’ indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) e Nasdaq 100. Ci sono i contratti futures E-mini Dow ed E-mini Nasdaq-100, o le loro varianti più piccole Micro E-mini Dow e Micro E-mini Nasdaq-100.456

Al di fuori degli Stati Uniti, sono disponibili futures per l’ Indice azionario DAX di 30 principali società tedesche e per lo Swiss Market Index (SMI), entrambi negoziati sull’Eurex.8 A Hong Kong, ifutures sull’indice Hang Seng (HSI) consentono ai trader di speculare sull’indice principale di quel mercato.

Futures su margine e indice

I contratti futures non richiedono all’acquirente di versare l’intero valore del contratto quando entra in uno scambio. Invece, richiedono solo all’acquirente di mantenere una frazione dell’importo del contratto nel proprio account, chiamato margine iniziale.

I prezzi dei futures su indici possono oscillare in modo significativo fino alla scadenza del contratto. Pertanto, i trader devono avere abbastanza soldi nel proprio conto per coprire una potenziale perdita, chiamata margine di mantenimento. Il margine di mantenimento stabilisce l’importo minimo di fondi che un conto deve detenere per soddisfare eventuali richieste future.

La Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) richiede un minimo del 25% del valore commerciale totale come saldo minimo del conto. Tuttavia, alcune società di intermediazione richiederanno più del 25%. Inoltre, poiché il valore del trade aumenta prima della scadenza, il broker può richiedere il deposito di fondi aggiuntivi sul conto, noto come margin call.

È importante notare che i contratti futures su indici sono accordi legalmente vincolanti tra l’acquirente e il venditore. I futures differiscono da un’opzione, in quanto un contratto futures è considerato un’obbligazione, mentre un’opzione è considerata un diritto che il titolare può o non può esercitare.

Profitti e perdite da future su indici

Un contratto futures su indice afferma che il titolare accetta di acquistare un indice a un prezzo particolare in una data futura specificata. I futures su indici sono generalmente regolati trimestralmente e ci sono anche diversi contratti annuali.

I futures su indici azionari sono regolati in contanti, il che significa che non è prevista la consegna dell’attività sottostante alla fine del contratto. Se alla scadenza il prezzo dell’indice è superiore al prezzo del contratto concordato, l’acquirente ha realizzato un profitto e il venditore, il futuro scrittore, ha subito una perdita. In caso contrario, l’acquirente subisce una perdita e il venditore realizza un profitto.

Ad esempio, se il Dow chiudesse a 16.000 alla fine di settembre, il detentore che ha acquistato un contatto futures di settembre un anno prima a 15.760 raccoglierebbe un profitto.

I profitti sono determinati dalla differenza tra i prezzi di entrata e di uscita del contratto. Come con qualsiasi scambio speculativo, ci sono rischi che il mercato possa muoversi contro la posizione. Come accennato in precedenza, il conto di trading deve soddisfare i requisiti di margine e potrebbe ricevere una richiesta di margine per coprire qualsiasi rischio di ulteriori perdite. Inoltre, il trader deve capire che molti fattori possono guidare i prezzi degli indici di mercato, comprese le condizioni macroeconomiche come la crescita dell’economia e gli utili o le delusioni aziendali.

Futures su indici per copertura

I gestori di portafoglio acquisteranno spesso futures su indici azionari come copertura contro potenziali perdite. Se il gestore ha posizioni in un gran numero di azioni, i futures su indici possono aiutare a coprire il rischio di calo dei prezzi delle azioni vendendo futures su indici azionari. Poiché molte azioni tendono a muoversi nella stessa direzione generale, il gestore del portafoglio potrebbe vendere o vendere allo scoperto  un contratto future su un indice nel caso in cui i prezzi delle azioni diminuissero. In caso di flessione del mercato, le azioni all’interno del portafoglio diminuirebbero di valore, ma i contratti futures su indici venduti aumenterebbero di valore, compensando le perdite delle azioni.

Il gestore del fondo potrebbe coprire tutti i rischi di ribasso del portafoglio o compensarlo solo parzialmente. Lo svantaggio della copertura è che questo riduce i profitti se la copertura non è richiesta. Prendiamo ad esempio lo scenario sopra. Se il gestore del portafoglio accorcia i futures su indici e il mercato sale, il valore dei futures su indice diminuisce. Le perdite derivanti dalla copertura compenserebbero i guadagni in portafoglio all’aumentare del mercato azionario.

Speculazione sui futures su indici

La speculazione è una strategia di trading avanzata che non è adatta a molti investitori. Tuttavia, i trader esperti useranno i futures su indici per speculare sulla direzione di un indice. Invece di acquistare singole azioni o asset, un trader può scommettere sulla direzione di un gruppo di asset acquistando o vendendo futures su indici. Ad esempio, per replicare l’indice S&P 500, gli investitori dovrebbero acquistare tutte le 500 azioni dell’indice. Invece, i futures su indici possono essere utilizzati per scommettere sulla direzione di tutte le 500 azioni, con un contratto che crea lo stesso effetto di possedere tutte le 500 azioni nell’S & P 500.

Professionisti

• I gestori di portafoglio utilizzano futures su indici per proteggersi da cali di partecipazioni simili.
• I conti di intermediazione richiedono solo una frazione del valore del contratto detenuto come margine.
• I futures su indici consentono speculazioni sul movimento del prezzo dell’indice.
• Le aziende utilizzano i futures sulle materie prime per bloccare i prezzi delle materie prime.

Contro

• Le coperture di direzione non necessarie o errate danneggeranno eventuali guadagni di portafoglio.
• I broker possono richiedere fondi aggiuntivi per mantenere l’importo del margine del conto.
• La speculazione sui futures su indici è un’impresa ad alto rischio.
• Fattori imprevisti possono far sì che l’indice si sposti nella direzione opposta rispetto alla direzione desiderata.

Futures su indici vs. Contratti futures su materie prime

Per loro natura, i futures su indici azionari operano in modo diverso dai contratti futures su beni tangibili come cotone, soia o petrolio greggio. I detentori di posizioni lunghe di contratti futures su materie prime dovranno ricevere la consegna fisica se la posizione non è stata chiusa prima della scadenza.

Le aziende useranno spesso i futures sulle materie prime per bloccare i prezzi delle materie prime di cui hanno bisogno per la produzione.

Esempi di speculazioni su future su indici

Un investitore decide di speculare sull’S & P 500. I futures sull’indice per l’S & P 500 hanno un prezzo di $ 250 moltiplicato per il valore dell’indice. L’investitore acquista il contratto futures quando l’indice è scambiato a 2.000 punti, con un valore del contratto di $ 500.000 ($ 250 x 2.000). Poiché i contratti futures su indici non richiedono all’investitore di versare l’intero 100%, devono solo mantenere una piccola percentuale in un conto di intermediazione.

scenario 1

L’indice S&P 500 scende a 1.900 punti. Il contratto futures ora vale $ 475.000 ($ 250 x 1.900). L’investitore ha perso $ 25.000.

Scenario 2

L’indice S&P 500 sale a 2.100 punti. Il contratto futures ora vale $ 525.000 ($ 250 x 2.100). L’investitore ha ottenuto un profitto di $ 25.000.